Arthur Hayes 最新訪談：法幣會持續貶值，用戶增長是 Web3 企業面臨的核心難題
嘉賓：ARthur Hayes，BitMEX 聯合創始人
整理 & 編譯：LENAXin，ChainCatcher
本文整理自 Tokened Podcast 與加密貨幣億萬富翁、BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 的深度對話，Hayes 分享了他對財富、風險和旅行帶來的自由的獨特看法。 從駕馭市場波動到探索世界的方式，Hayes 分享了其歷程中的核心領悟。 這些經驗既適用於加密貨幣領域，也映射著生活哲學。
（一）Hayes 的入行契機：從傳統金融轉向加密世界
Arthur Hayes：我曾在香港的德意志銀行和花旗銀行從事 ETF 做市交易。 2013 年被花旗解僱後，我決定離開傳統金融行業。
當時在 Zero Hedge 上讀到關於比特幣的文章，恰逢失業期間，便開始研究比特幣。 中本聰的白皮書深深吸引了我，尤其契合我對黃金投資的興趣。
2013 年春夏之交，我全面接受了比特幣的理念。 作為交易員，我著手研究加密貨幣市場的運作機制，如何做多、做空，以及衍生品合約交易。 通過在 Icybit 和 Mt.Gox 之間進行套利交易，我積累了實戰經驗。
（二）Hayes 眼中當前加密貨幣領域的趨勢
tokened：您如何看待當前加密貨幣領域的趨勢？ 是否存在過度炒作的現象？ 加密貨幣是作為支付手段？ 底層鏈上建設？ 還是資產代幣化？ 您認為哪些領域存在泡沫風險？
Arthur Hayes：我認為核心趨勢是法定貨幣持續貶值。 以日本為例，其債務與 GDP 之比已創歷史新高，堪稱大規模印鈔的典型代表。 通脹擔憂日益凸顯，民眾難以負擔住房和食品，薪資增速遠落後於貨幣超發速度。 這構成了最根本的經濟趨勢。
在此背景下，比特幣始終具有存在價值。 除非能證明各國停止貨幣超發，否則持有比特幣仍是理性選擇。 儘管價格存在波動，但自 2009 年創世區塊誕生至今的 15 年間，比特幣始終保持著人類歷史上最優的資產表現紀錄。 其根本驅動力在於全球範圍的貨幣持續貶值。
Tokened：但我認為現在如果你看任何傳播媒體，就會發現它過於關注交易而不是現實世界。
Arthur Hayes：人們始終存在交易需求。 他們深知手中持有的美元、日元、歐元正在持續貶值，卻仍需維持生計、承擔家庭責任。 這正是比特幣始終具有存在價值的根本原因。
（三）Hayes 的旅行哲學：探索世界、加強交流
Tokened：您提到許多富豪現居新加坡，但那裡真能稱為家園嗎？
Arthur Hayes：我熱衷滑雪，常年多在北海道和日本雪場活動。 同時也熱愛衝浪、風箏衝浪等戶外運動，始終追求與自然共處的生活方式。
Tokened：旅行會改變你看待自由、權力和金錢的方式嗎？
全球趨勢顯而易見，旅行需求持續增長，航空里程與燃油消費逐年攀升。 人類始終渴望探索世界、加強交流，這正是旅行的永恆價值。
Tokened：您現在的日常生活是怎樣的？ 能否描述一下典型的日常安排？
Arthur Hayes：滑雪季時，我通常在晚上 7-8 點就寢，凌晨 4 點起床。 會先做伸展運動，並提前備好全天食物，畢竟每天需在雪場徒步八小時。
（四）行業變遷：從人才荒到注意力爭奪戰
Tokened：您認為當初創業比現在更容易，還是更具挑戰？
Arthur Hayes：挑戰始終存在但形態不同。 BitMEX 面臨的核心難題是人才招聘。 當時許多合格人才不願進入該領域，導致我們不得不高薪聘用部分如今可能不會考慮的人選。
如今情況根本轉變，加密貨幣已成為標準職業路徑。 以 MaelstrOM 為例，我們能吸引優秀高校畢業生，他們不僅訓練有素，更帶著正確的心態和職業規劃進入加密生態。 這種人才環境的進化正是行業成熟的體現。
Tokened：是否發現初創企業融資需求正在變化？
Arthur Hayes：我認為 Web3 初創公司的核心挑戰始終是獲取用戶關注。 雖然技術開發成本確實降低，但突破注意力壁壘的成本卻持續攀升。 無論是投放廣告還是支付 KOL 聯盟費用，獲取流量都需要大量資金投入。
Tokened：在投資時，您是否也會為被投企業提供戰略建議？
Arthur Hayes：是的，我們的大企業顧問。
Tokened：若給創業初期的自己提建議，您認為最需要調整的是什麼？
Arthur Hayes：僱傭更優秀的人才。
（五）數字游牧者的抉擇：斷網、愛因斯坦與南極夢想
Tokened：一整年完全脫離互聯網，或一整年禁止旅行。 您會如何抉擇？
Arthur Hayes：一整年完全脫離互聯網。
Arthur Hayes：愛因斯坦。
Arthur Hayes：中本聰應當保持神秘。 不見面、不揭露身份，才是對這個傳奇最理想的守護。
Arthur Hayes：南極洲。
Tokened：您經常旅行時是否會攜帶書籍或觀看電影？ 是否有特別啟發您的作品？
Arthur Hayes：我最喜歡的科幻系列是《三體》。
（六）Hayes 給企業家的建議
Tokened：如果您要給任何一位企業家提供一條建議，您會給出的主要建議是什麼？
Web2 企業要達到 5000 萬美元估值往往需要長期積累，而 Web3 公司發行代幣後可能短短數小時就實現同等估值，這種差異體現了兩種商業模式根本性的估值邏輯區別。
相比之下，股權投資週期長達 7-10 年，這與我們的流動性需求不匹配。 這並非否定股權價值，而是基於資金效率做出的策略選擇。
我喜歡這種靈活性。 加密貨幣是我熟悉的領域，我們熟悉代幣經濟學的成功模式，因此堅持專注自身賽道。 我們只做能力圈內的事，不盲目跨界。
（七）去中心化媒體或成關鍵突破口？
Arthur Hayes：我期待實現去中心化社交媒體。 當前主流平台如 X、Instagram 和 TikTok 壟斷了社群交互價值，而打破這種中心化壁壘正是關鍵突破口。
Arthur Hayes：您的數據和內容可能被權力機構隨時封禁。 無論是埃隆·馬斯克還是國家層面。 這種中心化控制與加密貨幣運動的核心理念背道而馳，我們追求數據所有權和經濟自主權，致力於通過顛覆性技術消除政府及大型金融機構的中介壟斷。 當前架構顯然與這一願景存在根本衝突。
Tokened：為何要將您的數據置於鏈上？
Arthur Hayes：創始人應當聚焦未被充分服務的細分市場。 不必追求明星用戶，而應針對特定群體構建專屬社交信用體系。 通過從底層社群切入，逐步建立低成本網絡效應，最終實現生態擴張。 這才是突破社交媒體壟斷的有效路徑。
Tokened：你現在還在 NFT 領域活躍嗎？
Arthur Hayes：我不喜歡加密朋克。
至於馬斯克？ 他顯然志不在此。 他的目標是強化 X 平台的中心化，利用數據訓練 AI 並整合至機器人體系。 這自有其邏輯，但與去中心化理念完全相悖。
Tokened：您如何看待加密貨幣未來 5-10 年的發展前景？ 對其演進方向有何預期？
Arthur Hayes：建議初學者先小額配置比特幣，閱讀中本聰白皮書並與朋友分享。 這個過程會自然形成兩極認知，要么認同其革命性價值，要么認定是騙局。 在此基礎上，再根據個人需求深入探索加密領域。
