美 SEC 加密貨幣工作組網頁上線：從發幣到 ETF，公佈十大優先事項

編譯：Mary Liu，比推 BitpushNews

新官上任三把火。

Gary Gensler 辭任後，美國證券交易委員會（SEC）的新領導層近日動作頻頻，今日正式上線了一個全新的加密貨幣工作組網頁，並公佈了十大優先事項，這一系列舉措標誌著 SEC 對加密資產的監管策略正在發生重大轉變，從過去的「執法監管」逐步轉向「引導與規範並重」。

從明確加密資產的證券屬性到探索跨境監管合作，加密貨幣特別工作組負責人、SEC 委員 Hester Peirce 撰寫的這份「優先事項清單」涵蓋了加密領域的多個核心議題。 與此同時，執法力度縮減的暗示也為行業參與者提供了更多喘息空間，代表著更靈活、更具包容性的監管環境正在形成，無論是投資者、創業者，還是行業觀察者，這些 動向都值得密切關注。

以下為原文，為方便閱讀略有刪減：

The Journey Begins

當我還是個孩子的時候，我的家人每年都會從俄亥俄州開車去緬因州度假。 那是一個完全不同的時代。 沒有手機，如果車出了問題，我們無法打電話求助；沒有手機導航應用，只有紙質地圖和寫在紙片上的路線；也沒有網絡預訂酒店，只能遠遠看到招牌就停下來問問 有沒有空房。 沒有播客或有聲書，只有沙沙作響的收音機，勉強能收到當地的電台。 我和兄弟們沒有後座屏幕可以看視頻，只能玩一種「無科技」遊戲：掃描過往車輛的牌照，收集各州的車牌。 如今，公路旅行已經大不相同。 在大多數方面，科技讓旅行變得更愉快、更安全。

新宣布的加密貨幣工作組（Crypto Task Force）所開啟的「加密之旅」也應該比過去十年 SEC 帶領行業走的這條路更愉快、更安全。

在過去的那段旅程中，委員會拒絕使用其掌握的監管工具，卻不斷踩下執法剎車，沿著一條蜿蜒曲折的道路前行，目的地對任何人來說都不清晰。 但正如現代科技無法完全消除公路旅行的風險一樣，這段通往監管清晰的新旅程仍然充滿危險，委員會和公眾都需要保持警惕，意識到前方可能存在的風險和機遇。 我很高興能與一群才華橫溢的 SEC 工作人員一起踏上這段旅程，我們也期待與眾多熱情公眾互動，幫助我們導航。 有了這些幫助，我希望我們能到達一個比我們想像中更好的地方，而不是像上次加密之旅那樣跌跌撞撞。 在討論工作組的承諾和機遇之前，請允許我先做一些重要的免責聲明。

首先，儘管我現在負責領導 SEC 的新加密貨幣工作組，但我所表達的觀點僅代表我個人，並不一定代表 SEC 或其他委員的立場。 委員會的立場始終需要通過委員會投票決定。

其次，我們花了很長時間陷入這種混亂局面，也需要一些時間才能走出來。 委員會以各種形式與加密行業打交道已經超過十年。 2013 年，第一個比特幣交易所交易產品（ETP）申請提交到我們面前，同年，委員會還處理了一起與加密相關的欺詐案件。 2017 年，我們發布了 DAO 第 21(a) 條報告，首次將 Howey 測試應用於加密領域。 從那時起，我們採取了多次執法行動，發布了一些無異議函（no-action letters），提供了一些豁免救濟，在演講和聲明中無數次提到加密問題，與許多加密企業家會面 ，參與了多個跨機構和國際加密工作組，在規則制定提案中討論了加密的某些方面，審查了註冊聲明和其他文件中的加密相關問題，並批准了多個自律組織（SRO）提出 的加密交易所交易產品上市規則變更。 然而，委員會對加密的處理一直存在法律不精確和商業不切實際的問題。 因此，許多案件仍在訴訟中，許多規則仍處於提案階段，許多市場參與者仍處於不確定狀態。 理清這些錯綜複雜的問題，包括正在進行的訴訟，需要時間。 這將涉及整個機構的努力以及與其他監管機構的合作。 請耐心等待。 工作組希望到達一個良好的目的地，但我們需要以有序、實用且法律上可辯護的方式實現這一目標。

第三，工作組希望前往一個人們可以自由實驗和構建有趣事物的目的地，而不是欺詐者的避風港。 美國資本市場之所以如此強大、高效和有效，部分原因在於我們制定了旨在保護投資者和市場誠信的規則，並且我們執行這些規則。 我們不容忍騙子、欺詐者和詐騙者。 在工作組幫助制定這一監管框架時，將仔細考慮反欺詐保護措施。 如果委員會發現欺詐行為超出我們的管轄範圍，可以將案件移交給其他監管機構。 如果沒有任何監管機構對此有管轄權，委員會可以將這一漏洞提請國會注意。

第四，工作組正在努力幫助創建一個既能實現委員會重要監管目標（包括保護投資者）又能保留行業提供產品和服務能力的監管框架。 這一框架將在國會賦予委員會的法定權限內運作，我們也將與其他在其法定權限內運作的監管機構合作。 現行法律不允許對我們管轄範圍內的產品放任自流。 國會已經設定了參數，委員會將予以執行。 國會還賦予了我們豁免權，委員會將酌情使用。 在國會要求委員會對市場參與者施加要求的情況下，SEC 的規則不會讓你隨心所欲。 其中一些規則將帶來成本和其他合規負擔，可能會讓一些人感到不快，委員會將在必要時使用其執法工具追究不合規行為。

第五，委員會工作人員正在努力處理豁免救濟申請、無異議函請求和註冊聲明，但申請量的增加可能會帶來挑戰。 遵守技術和法律要求、進行合理的法律分析以及對工作人員的問題作出全面及時的回應的申請，將有助於節省委員會資源，並更快、更順利地實現監管清晰的目標。 一如既往，這種盡職調查將幫助申請更順利地通過審批流程；反之，缺乏盡職調查可能會導致不必要的延誤。 第一個提交申請並不一定意味著第一個獲批。

第六，對更好監管環境的新承諾不應被視為對任何加密代幣或 token 的認可。 無論這些代幣或 token 是否屬於我們的管轄範圍，委員會從不認可任何產品或服務；不存在所謂的 SEC 批准印章。 發行代幣和 token 很容易。 如果人們想購買缺乏明確長期價值主張的代幣或產品，他們可以自由選擇，但如果有一天價格下跌，也不應感到驚訝。 在這個國家，人們通常有權為自己做決定，但這種美妙的美國自由的對應面是同樣美妙的美國期望：人們必須自己決定，而不是指望「政府媽媽」告訴他們該做什麼或不該 做什麼，也不要在他們做出錯誤決定時指望政府救助。

現在，這些略顯生硬的免責聲明已經說完，讓我們談談工作組正在與委員會各政策部門的工作人員合作的內容。 我們將與聯邦政府其他部門、州證券監管機構以及國際同行合作。 我們邀請建設者、愛好者和懷疑者與我們互動，共同探討最終規則應該是什麼，以及在此期間可以採取哪些臨時措施來促進創新。 委員會工作人員已經取得了一個里程碑——撤銷了《員工會計公告 121》——但還有很多工作要做。 以下清單並不詳盡，也未按優先級或預期完成順序排列。

• 證券態方案：我們將與投資顧問合作，提供一個適當的監管框架，使顧問能夠安全、合法且實際地自行或通過第三方託管客戶資產。
• 加密借貸和質押：我們需要明確加密借貸和質押計劃是否受證券法管轄，如果是，如何管轄。 我們計劃幫助解決這些計劃如何合法構建的問題
• 加密交易所交易產品：委員會已經收到自律組織提出的上市新型加密交易所交易產品的規則變更提案。 工作組將與工作人員合作，提供關於批准或拒絕這些申請時所用方法的明確聲明。 工作組還將協助工作人員和委員會考慮修改現有交易所交易產品某些功能的請求，包括允許質押和實物創建與贖回。 然而，在這些變更實施之前，委員會可能需要在託管和其他問題上取得進展。
• 清算機構和過戶代理：工作組還計劃研究加密與清算機構和過戶代理規則的交叉點。 我們將繼續與有興趣將證券代幣化或以其他方式使用區塊鏈技術來現代化傳統金融市場的市場參與者合作。
• 跨境沙盒：許多加密項目具有國際範圍。 工作組正在考慮如何在有限規模和臨時時間範圍內促進跨境實驗，並可能探索更永久、長期的解決方案。

這段關於工作組如何看待未來旅程的簡要概述並不詳盡或最終確定，但我希望它能激發你的興趣。 儘管到達一個合理、清晰的規則集的最終目的地的障礙重重，但如果我們能夠合作，這段旅程將令人興奮且有益。