中美放眼加密產業：對待 CBDC 態度截然相反，比特幣或成關鍵戰場？

撰文：吳天一，DETHings

1 月 23 日，美國總統唐納德·特朗普簽署了一項行政命令，以促進美國加密貨幣的發展，並致力於建立國家數字資產儲備。 被稱作「加密沙皇」風險投資家 David Sacks 與特朗普一起簽署了這項命令。

該命令指出：「數字資產行業在美國創新和經濟發展以及我們國家的國際領導地位中發揮著至關重要的作用。」

根據 CoinDesk 報道，中國則在計劃取代美元。 中國和俄羅斯減持了價值數十億美元的美國國債，同時增加了黃金儲備。 包括中國、伊朗和俄羅斯正在積極建立平行的跨國經濟體系，不僅將鄰國納入其軌道，還將與它們有大量貿易往來的盟友納入其軌道。

同時，中國人民銀行等五部門聯合印發《關於金融領域在有條件的自由貿易試驗區（港）試點對接國際高標準推進制度型開放的意見》。 文件提及「支持粵港澳大灣區內地居民透過港澳金融機構購買港澳金融機構銷售的合資格投資產品，並擴大參與機構範圍及合資格投資產品範圍」。 此政策或為加密資產產業的潛在發展方向提供了契機。

比特幣成關鍵戰場？

特朗普簽署的行政命令的大部分內容側重於建立加密貨幣技術和規則以及它在美國的發展。 其中一項關鍵內容是成立一個工作組來考慮建立國家數字資產儲備，「可能來自聯邦政府通過執法行動合法查獲的加密貨幣」。

該命令還概述了數字資產行業的其他關鍵優先事項，包括保護使用區塊鍊網絡的個人和私營企業免受「迫害」。 該文件詳細說明了對開發者和礦工的某些保護措施，指出他們應該能夠自由地「開發和部署軟件」以及「參與挖礦和驗證」，這是對保護比特幣網絡的技術人員的認可。

總統還承諾捍衛那些選擇自行保管數字資產的人的權利。 這意味著他們不依賴 Coinbase 等中心化實體來保管代幣，而是使用個人加密錢包，而這些錢包有時不受美國國稅局的監管。

該命令強調通過支持全球合法的、美元支持的穩定幣的發展來促進美元的主權。

CoinDesk 則表示，美國決策者過於狹隘地關注制裁和推動美元成為儲備貨幣等宏觀經濟工具。 如今，真正的戰鬥發生在智慧型手機和全球貨幣市場。 例如，日本超過一半的企業接受支付寶，而超過三分之一的企業接受微信支付。

中國對於美國的相關比特幣政策持續關注。 中國銀行原副行長王永利在《中國外匯》2025 年第1 期刊文《理性看待川普的比特幣新政》，其中提到比特幣在「幣」的層面高度模仿黃金，其總量和階段 性新增量完全由系統設定，比黃金更嚴苛（黃金實際儲量到底有多少其實並不清楚），能夠用於交換交易的數量更加有限，根本無法跟隨可交易財富價值的增長而增長， 是不符合貨幣本質要求的。 伴隨川普贏得美國總統大選，其提出的比特幣新政受到廣泛關注和熱議，對此需要冷靜下來，理性客觀看待和把握，避免犯下顛覆性錯誤。

先前，博鰲亞洲論壇副理事長、中國人民銀行原行長周小川在「博鰲亞洲論壇新年展望 2025」活動上提到 2025 年世界經濟復甦充滿變數，產業鏈被迫重塑。 全球公共債務即將突破 100 兆美元，將增加新興市場和發展中國家的外部融資成本和匯率貶值壓力，債務對已開發國家的財政永續性帶來挑戰。 數位化加密資產對全球金融穩定和金融安全的影響需要警惕。

對於中國人民銀行等五部門聯合印發《關於金融領域在有條件的自由貿易試驗區（港）試點對接國際高標準推進制度型開放的意見》，曼昆律師事務所律師劉紅林表示，隨 著香港特區政府在虛擬資產監管方面的積極探索，例如推出虛擬資產ETF，未來這些產品是否能納入跨境理財通，值得期待。

結合政策條款，如果香港的加密資產產品能夠透過理財通為內地投資者提供投資管道，不僅能夠豐富內地居民的資產配置選擇，還將成為推動人民幣國際化的重要工具。 一旦跨國理財通的範圍進一步擴大，虛擬資產 ETF 或鏈上債券有可能率先試點，為區塊鏈產業的金融化應用打開大門。

對待 CBDC 的不同態度

值得一提的是，特朗普的行政命令還禁止「建立、發行、流通和使用」美國央行數字貨幣（CBDC），並要求工作組研究建立和維護國家加密貨幣儲備以及穩定幣監管 框架的可能性。

命令聯邦機構停止任何潛在的 CBDC 開發是川普競選總統期間對加密產業做出的競選承諾之一。

渣打銀行數位資產研究全球主管Geoff Kendrick 告訴Cointelegraph：「川普執政期間，美國的CBDC 已死。相反，他們正在走私人穩定幣路線，而聯準會對此無能為力。」政府發言人布萊恩 ·休斯告訴路透社，「川普政府將為那些致力於捍衛美國人民權利、美國優先、確保勞動人民納稅金得到最有效利用的政府官員提供一席之地。」

這種言論符合共和黨對政府介入金融業的普遍懷疑，以及希望廣泛放鬆對該行業的監管。 因此，CBDC 成為目標也就不足為奇了，因為 CBDC 已經成為公眾隱私擔憂的對象。

儘管歐洲央行等一些 CBDC 開發商表示隱私是首要任務，但公眾中似乎很少有人相信這一點，這阻礙了 CBDC 的努力。 據 CBDC Tracker 稱，在目前正在進行的 169 個 CBDC 項目中，只有 4 個已經啟動。

相反，截止 24 年 7 月，截至 7 月，電子人民幣應用程式已吸引 1.8 億個人錢包用戶，試點地區累計交易額達 7.3 兆元人民幣（1 兆美元）。 mBridge 專案於 2024 年中期進入最小可行產品 (MVP) 階段。 該計畫旨在探索參與的中央銀行和商業銀行共享的多中央銀行數位貨幣 (CBDC) 平台，該平台建立在分散式帳本技術 (DLT) 之上，以實現即時跨境支付和結算。

mBridge 項目是國際清算銀行創新中心、泰國銀行、阿聯酋中央銀行、中國人民銀行數字貨幣研究所和香港金融管理局自 2021 年以來廣泛合作的成果。 沙特中央銀行於 2024 年加入。

2024 年9 月，路透社表示，目前共有134 個國家（佔全球經濟的98%）正在探索本國貨幣的數字版本，其中近一半的國家已處於後期階段，而中國、巴哈馬和尼日利亞等 先行國家已開始看到使用量的回升。 其中電子人民幣的使用量增長了近四倍，達到 7 萬億元人民幣（9870 億美元）。

美國大西洋理事會智庫周二發布的研究顯示，目前所有二十國集團國家都在研究中央銀行數字貨幣（CBDC），共有 44 個國家正在試行。

北京大學學者董志勇認為，支付機構的誘因機制是一項挑戰。 商家接受數位人民幣不需要支付費用，雖然這對商家來說是好事，但如果使用不廣泛，商家將面臨行政上的額外負擔，同時也無法從交易中獲取佣金，缺乏加入的動機。 因此，他建議建立合理的收費機制，並與支付機構共同探索加值服務。

此外，他還建議為工業和商業用例創建一個生態系統，因為儘管消費者接受度低，企業在處理大宗交易時已開始使用電子人民幣。 目前，零售商的行政負擔正在逐步解決，新的「智慧帳戶分割」應用程式正在試行，以簡化會計核算和對帳流程。