淺析 Alephium：能否成為 PoW 賽道新 Alpha？
撰寫：Ningning
今天提及PoW 礦幣，新生代的Newbie 們會有一種非常強烈的陌生感，對這些加密資產寒武紀時代的遺存知之甚少，更別提對抗ASIC 共識算法、Master Node 這些曾經流行 一時的概念有什麼具體認知了。
時代的高鐵，滋啦啦得破空向前。 以太坊轉 PoS 共識演算法之後，PoS 鏈已經成為 Web3 Infra 的預設值。 但 PoW 仍然有一部分意志堅定的加密原教旨主義信仰者，他們相信加密唯一的應用應該是 Coin/Currency，而不是花樣百出的其他 Utility。
在他們眼中，只有透過 PoW 共識機制產出的 Coin/Currency，才具有「非國家貨幣」的天然芳香，絕非沾滿金融資本主義銅臭的 PoS 共識排放的利息所能媲美的。
PoW 礦幣在這群小眾但共識堅強的擁躉支撐下，每隔一段時間就會跑出一個百倍 / 千倍漲幅的超級 Alpha。
前有 19 年的 Beam，後有 23 年的 kaspa。 而 24 年則相對沉寂。
目前市面中上新一代 PoW 礦幣中，最有超級 Alpha 面相的是 Alephium。
個人以為一個 PoW 礦幣成為超級 Alpha 的四個必要條件是：
Make Sense 的宏大敘事
礦工陰謀集團的全力支持
共識機制與代幣經濟學自洽
穩定的代幣產出與充足的流動性
我們用這個標準來衡量 Alephium 的基本面：
–- 在宏大敘事方面，Alephium 兼具科技宏大敘事與商業宏大敘事。
Alephium 首創 Proof-of-Less-Work(PoLW) 共識機制,保持 PoW 安全性的同時減少 87% 能耗。
BlockFlow 分片技術實現可擴展性,目前支援 400 TPS,未來可擴展至 10,000 TPS。 與 CKB、Fuel 相似的基於 UTXO 模型的智慧合約系統 (sUTXO),兼具比特幣安全性和以太坊可編程性。
與其他 PoW 礦幣不同，Alephium 的可編程性非常優秀，且注重激勵 DAPP 開發者，已經初步搭建出了一個完整的應用生態。 近期，Alephium 生態的總 TVL 達到了 $24.22M 的 ATH，而 DEX 的 Elexium 的穩定幣 LP 池 USDTeth/USDCeth 的 APR 高達 43.79%。 這對於一個協議原生代幣流通市值僅有 $150M 的生態來說，已經是一個了不起的成就。
Alephium 的 PoLW 機制自然契合 ESG 理念，sUTXO 模型支援複雜資產通證化邏輯，高擴展性滿足大規模 RWA 上鍊需求。 這些特性使得 Alephium 天然適合作為 ESG RWA 資產營運的分散式帳本基礎設施。
日前，Alephium 與總部位於阿布達比ADGM 金融自貿區的GIGATONS 達成合作，GIGATONS 選擇Alephium 作為其GIGA Protocol 的底層區塊鏈，計劃10 年內在Alephium 上代幣化1000 億美元ESG 資產，首 期合作計畫是與HEARST 共同開發太陽能比特幣挖礦設施。
此太陽能比特幣挖礦項目，透過結合再生能源與加密挖礦，產生可驗證的鏈上碳信用額度，目標每年度減少 4500 噸 CO₂排放。
在礦工陰謀集團支援方面，「礦霸」比特大陸已經悄悄入局 Alephium 挖礦，設計生產了螞蟻 AL1 ASIC 礦機。 而 Alephium 選擇 Blake3 共識演算法，本身也對 ASIC 晶片設計開發友善。 而 Alephium 已獲 Antpool、f2pool 等頭部礦池支持。 以螞蟻 AL1 ASIC 礦機為例，在目前價格下，設電費價格 $0.06/ 度，日電費成本 $ 5.05，日挖礦收入 $ 25.52。 這個收益水平，在扣除礦機折舊、運維成本之後，利潤仍然相當客觀，這與 23 年初 Kaspa 狀態好像。
在共識機制和代幣經濟學方面，Alephium 對經典的 PoW 定期減半經濟模型進行了「破壞式創新」，發明了 PoLW 共識機制。 當全網算力超過 1 Eh/s 時，礦工需要燃燒 87.5% 的理論收益來獲得挖礦權限，從而將大部分外部成本 ( 設備和電力 ) 轉換為內部成本 ($ALPH 燃燒 )。 透過這種方式，保持了 PoW 的安全性和去中心化，同時將能耗降低約 87%，同時創造了 $ALPH 的稀缺性。 除此之外，Alephium 還具有交易費 100% 銷毀、智慧合約儲存租金鎖定等機制，進一步為 $ALPH 賦能。
目前Alephium 的$ALPH 已上線http://Gate.io、MEXC 等交易所，且已部署跨鏈橋(ETH、BSC)，在以太坊主網的Uniswap 上也有一個流動性池，完全滿足 礦工賣幣交電費和維護費的需求。 在代幣產出方面，近兩個月算力規模維持在 20PH/s～30PH/s 之間。 在過去的一年內，由於 Aisc 礦機的生產和加入礦池，算力規模增加了約 1000 倍。
總之，在投資中我們要勿固勿必勿我，永遠要想著在投資組合中添加一絲多樣性。
以上。