1 月 29 日市場綜述：美聯儲如期按兵不動，存儲板塊延續大牛市

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2026-01-29 01:44:32

撰文：馬蒙牛，深潮 TechFlow

美聯儲：維持利率不變，刪除"勞動力市場疲軟"表述

北京時間 1 月 29 日凌晨 3 點，美聯儲公佈 2026 年首份利率決議：維持聯邦基金利率在 3.50%-3.75%不變，符合市場預期。

關鍵變化在聲明措辭：刪除了"勞動力市場疲軟風險高於通脹加劇"的表述，改為"就業增長緩慢，失業率企穩，通脹仍處略高水平"。這意味著美聯儲認為兩大目標更加平衡，不再急於降息。

鮑威爾在發布會上強調利率"處於合適位置"，需要觀察特朗普的財政刺激和關稅政策如何影響通脹就業。市場預計整個 Q1 利率維持不變，下次降息最早在 6 月或 9 月，大概率由鮑威爾的繼任者推動（任期 5 月結束）。

政治壓力達到高峰：司法部刑事調查、特朗普威脅罷免理事、即將公佈新主席人選，都在考驗美聯儲獨立性。但鮑威爾保持克制，避免正面衝突。

美股：標普逼近 7000 點，存儲板塊強勁

28 日（週二）美股走勢分化。標普 500 指數漲 0.41%報 6978.60 點，逼近 7000 點並刷新歷史高位；納指漲 0.91%報 23817.10 點；道指跌 0.83%報 49003.41 點，受醫療保險股重挫拖累，聯合健康 30 年來首次預警營收下滑，暴跌近 20%。

。盤前，美光科技漲超 4%，SanDisk 漲超 5%，西部數據漲超 2%，希捷科技漲超 1%，全部刷新歷史新高。

這輪"存儲超級週期"由 AI 數據中心建設引爆。核心邏輯：AI 服務器存儲需求遠超普通服務器，產能向高端產品（HBM）傾斜擠壓傳統產能，引發全行業漲價潮。 2025 年，SanDisk 以 577%漲幅成為標普 500 頭號牛股，西部數據漲 280%，美光科技漲 235%，希捷科技漲 215%。

機構預測超級週期將持續至 2026 年底甚至 2027 年。韓國三星和 SK 海力士繼續削減 NAND 產量，美光高管重申內存短缺將持續到 2026 年以後。花旗將 SanDisk 目標價從 280 美元上調至 490 美元。

科技股成上漲主力，蘋果、英偉達、微軟領漲，市場等待本週科技巨頭財報（蘋果、微軟、Meta、特斯拉），關注 AI 投資能否兌現回報。

貴金屬：黃金突破 5250 美元，白銀狂飆後回落

28 日現貨黃金持續攀升，突破 5258 美元/盎司，日內漲超 77 美元，首次站穩 5200 美元關口。 1 月累漲 20%，本週漲超 5%。國內金飾站上 1600 元/克，老鳳祥報 1620 元/克。

白銀上演"倒 V"走勢。隔夜最高衝至 115.8 美元/盎司（漲 14%），但隨後多頭獲利盤集中出逃，漲幅悉數抹平，最終僅微漲 0.4%收於 103.625 美元/盎司。年內累漲 48%-55%。

監管開始降溫。 CME 27 日將白銀期貨保證金比例提高至 11%，易方達黃金主題 LOF 和國投白銀 LOF 同日暫停申購，國投白銀 LOF 盤中停牌警示風險。

機構分歧加劇。賀利氏警示白銀過度高估，是 1980 年以來最劇烈漲勢。摩根大通前策略師 Kolanovic 認為漲幅主要源於投機（"模因交易者"），預計 2026 年晚些時候可能跌至當前一半。但瑞銀預測黃金 Q2 可能出現 8%-12%技術性回調，摩根大通不排除短期觸及 6000 美元。

加密貨幣：再遇震盪，熱門板塊分化加劇

比特幣報 89273.7 美元，24 小時內漲 1.78%，從前日的震盪低點反彈。以太坊在 2900-3000 美元區間震盪。但整體上，比特幣距 2025 年 10 月峰值 126，080 美元已回撤超 30%。

細分賽道重點關注，Hyperliquid（HYPE）單日暴漲 17%，成為市場最大亮點。

HYPE 從前日約 28 美元飆升至 32.73 美元，7 日漲幅達 58.3%，月漲幅 25.4%。這輪上漲背後有多重催化：美國 CFTC 委員表示"加密貨幣永續期貨"短期內可望在美國開放交易，資金迅速湧入永續合約市場；白銀永續合約在 Hyperliquid 上 24 小時交易量達到 12.5 億美元，成為平台上交易量第三大的標的，僅次於 BTC 和 ETH。