查理芒格最後的歲月：99 歲仍在大膽投資，扶持年輕鄰居打造地產帝國
撰文：葉楨
來源：華爾街見聞
查理·芒格生命的最後篇章，並非退隱海濱的平靜晚年，而是一段充滿活力、逆向投資和新挑戰的時光。 這位投資巨擘直至生命終點，仍在積極地進行投資決策、建立新的友誼，並從容應對健康挑戰。
據《華爾街日報》近日發布的一篇特寫報導，在芒格晚年，他摒棄了美國加州蒙特西託的海景豪宅，選擇留在他那棟甚至沒有空調的洛杉磯舊居，只因那裡更靠近他欣賞的人和讓他感到興奮的項目。
在他生命的最後一年，芒格逆勢對一個被他迴避了 60 年的行業——煤炭業——進行了大舉押注，並獲得了超過 5000 萬美元的賬面收益。 在晚年，他還與一位年輕的鄰居合作，深度參與房地產投資，建立起一個價值約 30 億美元的公寓帝國。
與此同時，這位伯克希爾·哈撒韋公司的傳奇副主席也面臨著視力衰退等健康問題，但他以冷靜和幽默的態度應對，通過固定的早餐會和朋友聚餐來對抗衰老帶來的孤獨感。
報導通過其家人和朋友的追憶，拼湊出了一個鮮為人知的芒格，他在生命最後時刻依然思維高速運轉，保持著敏銳的商業嗅覺和學習熱忱。
逆勢押注煤炭股獲豐厚回報
對於一個長達 60 年都對煤炭行業避而遠之的投資者而言，芒格在 2023 年的舉動令市場頗感意外。
據《華爾街日報》報導，當時許多投資者因煤炭使用量長期下降而看空該行業，但芒格卻看到了不同的邏輯。 他認為，隨著全球能源需求的增長，煤炭仍將是必要的，且許多生產商依然盈利，股價卻相當便宜。
「他讀到一篇說煤炭行業完蛋了的文章，」其繼子 Hal BorthWick 回憶道，「他說，『胡說八道』。」
於是，在 2023 年 5 月，芒格買入了煤炭生產商 Consol Energy 的股票，並在同年晚些時候購入了冶金煤生產商 Alpha Metallurgical Resources 的股份。 到他去世時，Consol 的股價已翻倍，Alpha 的股價也大幅上漲，這兩筆投資合計為他帶來了超過 5000 萬美元的賬面收益。
忘年之交與地產帝國
芒格晚年的另一項非凡投資，始於一段忘年之交。
2005 年，年僅 17 歲的鄰居 Avi Mayer 敲開了芒格的門。 當時的 Mayer 在學業上遇到困難，對未來感到迷茫。 芒格成為了他的傾聽者和導師，並支持他放棄上大學，進入「芒格大學」——通過觀察和實踐來學習。
幾年後，當 Mayer 與童年好友 Reuven Gradon 合作投身房地產時，芒格在觀察了他們初期的運作後，決定為他們的公司 AfTON Properties 提供支持。 從 2017 年左右開始，三人合作在南加州收購了近 10000 套低層公寓。 芒格深度參與了業務的方方面面，從地段選擇、建築評估到粉刷顏色，甚至親自決定花費數十萬美元種植新樹木以改善景觀。
在芒格的建議下，該公司選擇了長期貸款，以鎖定有利的利率並長期持有資產。
這一策略收效顯著，《華爾街日報》援引知情人士稱，Afton ProPErties 目前持有的資產價值約 30 億美元。 直至生命的最後時刻，芒格依然在參與決策，在他去世幾天后，一筆位於 Costco 超市對面的樓產收購交易才最終完成。
以從容與幽默直面衰老
在生命的最後十年，芒格開始面臨健康挑戰。
《華爾街日報》文章寫道，1978 年的一次白內障手術失誤導致他左眼失明，而 2014 年左右，他的右眼視神經也出現問題，一度面臨完全失明的可能。 據他的朋友 Li Lu 回憶，芒格對此處之泰然，甚至準備好了學習盲文。 幸運的是，他的右眼視力後來緩慢改善。
隨著行動日益受限，他放棄了高爾夫等愛好，並需要依賴手杖行走。 但他始終以幽默對抗衰老帶來的困擾。 他會開玩笑說自己長壽的秘訣是健怡可樂，並曾對一位訪客感嘆：「噢，要是能再回到 86 歲就好了。」在飲食上，家人最終放棄了讓他保持健康飲食的努力，他享受著 Costco 熱狗、In-N-Out 漢堡和韓式炸雞等外賣食品。
芒格擔憂孤獨和變得無足輕重，他選擇用更緊密的社交來充實生活。 他每週二在洛杉磯鄉村俱樂部與一群商界人士共進早餐，分享投資智慧和人生哲學。 他曾對朋友們說：「在我這個年紀，你要么結交新朋友，要么就一個朋友都沒有。」
與巴菲特的最後告別
儘管芒格在生命的最後十年裡，對伯克希爾哈撒韋的日常參與度有所降低，但他與巴菲特的友誼與合作關係貫穿始終。
兩人每週或每兩週通話一次，由於芒格住在洛杉磯，巴菲特在奧馬哈，且兩人都有聽力問題，溝通變得更具挑戰性。
據芒格孫媳 Whitney Jackson 回憶：「他們會對著電話大聲喊叫。談話內容可能本應是保密的，但方圓一英里內的任何人都能聽到。」
據《華爾街日報》，在去世前幾天，芒格被送往蒙特西托附近的一家醫院。 他請家人離開房間，以便自己最後一次致電巴菲特，兩位傳奇搭檔就此作了最後的告別。
