1.9 億美元未實現損失——Abraxas 的加密貨幣做空策略是否出了問題？

關鍵要點

Abraxas 不斷攀升的空頭虧損凸顯了加密貨幣市場對機構押注的逆轉速度之快。 對於交易員來說，這提醒他們，實時數據和自適應策略仍然是最強大的防御手段。

總部位於倫敦的著名投資公司 Abraxas Capital Management Ltd 因高風險加密貨幣做空策略而遭受巨額未實現損失，成為眾人關注的焦點。

Abraxas Capital 的最新虧損

Lookonchain 的鏈上數據揭示與該公司相關的兩個賬戶對主要數字資產建立了大量空頭頭寸。 其中包括比特幣[BTC], 以太坊[ETH], 索拉納[SOL]、Sui (SUI) 和 Hype (HYPE)，作為對現貨持有量進行更廣泛對沖舉措的一部分。

然而，不斷上漲的市場趨勢逆轉了這一賭注，導致 ABraxas 面臨近 1.9 億美元的未實現損失。

Lookonchain 補充道，

“他們持有 113,819 枚 $ETH（價值 4.83 億美元）的空頭頭寸，損失超過 1.44 億美元。”

這裡值得注意的是，最嚴重的打擊來自於其以太坊空頭，僅此一項就造成了超過 1.44 億美元的損失。

Abraxas Capital 的空頭頭寸是對沖嗎？

現在，雖然損失可能看起來很大，但市場觀察人士認為，這些頭寸更多的是起到對沖的作用，而不是投機性押注。 事實上，主要資產管理公司經常採用此類對沖策略來緩解市場波動加劇期間的潛在下行風險。

但在這種情況下，這一策略對公司來說並沒有取得太好的效果。 阿卡姆情報公司對此評論道，

Abraxas Capital 持有超過 5.73 億美元的 ETH 和 6940 萬美元的 HYPE，這些頭寸可能分別呈 delta 正值和 delta 中性。

雖然該公司 5.83 億美元的傳統投資組合主要集中在以太坊流動性質押代幣上，但其對 Hyperliquid 超過 8 億美元的空頭押注也遭遇了災難性的失敗。

Arkham 還指出了幣安或其他中心化交易所可能存在未公開的持倉。

Samson Mow 的輪換理論

Samson Mow 在評論此事時表示據稱持有大量 eth 且同時持有大量比特幣的持有者經常將手中的 BTC 換成 ETH，以便在新形勢下推高 ETH 的價格。 價格上漲後，他們會拋售手中的 ETH，導致長期持有者蒙受損失，並將利潤轉回比特幣。

莫先生指出，

“ETH 想要突破歷史最高價位將會非常困難，因為越接近這個心理價位，拋售的動力就越強。這就像‘持幣者困境’（類似於‘囚徒困境’，只不過是賣出/持有）。”

他補充道，

比特幣持有者不必擔心 ETHBTC 跌破下行趨勢線。 以太坊一直是那些人獲取更多比特幣的工具。 ICO 時期如此，現在依然如此。

下一步是什麼？

Abraxas CaPItal 的大量空頭頭寸和不斷增加的損失凸顯了機構對沖策略如何影響加密貨幣市場。

隨著 ETH 接近超買區域且交易量上升，價格波動的可能性仍然很高。

對於交易員來說，這也強調了將市場洞察與鏈上數據相結合的價值，使他們能夠預測波動並將機構壓力轉化為適時的機會。