先鋒集團總裁報告稱，美國股市長期表現將遜於預期

金融巨頭先鋒集團的總裁兼首席投資官對未來十年美國股市並不特別看好。

格雷戈里·戴維斯講述財富在一次新的採訪中，美國股市還沒有準備好年復一年地實現兩位數的漲幅。

我們的投資策略團隊預測，未來美國股市的回報率將會更加低迷。 過去十年，標準普爾指數的年平均回報率為12.4%。 我們預測，未來十年這一數字將降至3.8%至5.8%之間（中值為4.8%）。

先鋒集團總裁還認為，企業利潤已經異常高，並且不太可能繼續保持這種增長速度。

戴維斯表示，對於那些在長期的股市牛市中沒有重新平衡持股的投資者來說，60% 股票和 40% 債券的經典投資組合結構已經失衡。

過去10年，利率基本處於低位，債券年回報率僅為2%左右，比股票低10%。 因此，股票占比持續保持高複利增長，而債券佔比則持續萎縮。 結果，最初60%/40%的投資組合比例，如今變成了80%/20%的股票占比。

他還指出，過去十年，美國股市每年的漲幅都超過國際股市 6%，這進一步加劇了投資者投資組合的不平衡。

“所以，10年前，如果一開始的標準分配是70%美國公司和30%外國公司，那麼現在的標準分配就是80%美國公司和20%外國公司。”

戴維斯建議投資者在未來 10 年內將投資組合的 60% 投入債券，20% 投入外國股票，僅 20% 投入美國股票。

如果你觀察一下今天的債券市場及其收益率的上升趨勢，我們預計，投資美國和外國債券的回報率將與投資美國股票的回報率非常接近，也就是4%到5%。 所以，預期是可以比較的，但債券方面的波動性會小得多……既然三個月期美國國債的收益率能達到4.3%，那麼押注高風險股票還有什麼優勢呢？

先鋒總裁也不建議投資比特幣（比特幣)，他認為這只是“猜測”。

“這不是投資於能產生現金流的企業，也不是投資於承諾每六個月獲得一次息票支付，到期獲得本金的債券。

我本質上，它就是想把比特幣賣給願意出比你更高價的人。 考慮到新型加密貨幣的供應量是無限的，認為比特幣的有限供應會推高其價值的想法本身就值得懷疑。 所以我個人無法理解。 先鋒集團不會推出比特幣基金。 我們只是不認為它是投資組合的核心部分。

生成的圖像：Midjourney