2025 年 Polymarket 是否合法？

多元化市場 是一個幾乎可以押注任何事情的地方，從戰爭結果到下屆選舉的獲勝者。 對它的擁躉來說，它代表著信息的未來，是一個利用金錢的力量尋找真相的工具。 對它的批評者來說，它就像一個在法律雷區中運營的大型、不受監管的賭場。 該平台擁有不可思議的預測能力，但它也一直在與監管機構進行長期而激烈的鬥爭，這引發了人們對其未來及其風險的嚴重質疑。

這個想法是由紐約大學輟學生 Shayne Coplan 在 2020 年提出的，很簡單。 你可以用加密美元 (USDC) 購買某個結果的“份額”，無論是政治競選、經濟報告還是名人傳聞。

如果你的賭注成真，你持有的每一股股票都會獲得 1 美元的回報。 如果猜錯了，你的股票就完蛋了。 這個簡單的“是”或“否”遊戲掩蓋了 多元化市場 不斷試圖逃避的科技和法律的複雜現實。

與聯邦政府的激烈鬥爭

你不能談論POLymarket更不用說它的法律麻煩了。 該公司一直在法律邊緣徘徊，這使其與美國當局發生了衝突。 2022年1月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）對Polymarket的母公司Blockratize, Inc.處以140萬美元的罰款。 政府指控Polymarket在沒有獲得適當許可的情況下，通過提供所謂的“二元期權”來運營非法交易所。

作為協議的一部分，PolymARket 承諾關閉所有違反規定的市場，並屏蔽所有來自美國的用戶，這道數字壁壘至今仍在。 CFTC 承認 Polymarket 在調查期間提供了幫助，因此罰款金額並未增加。

2024年11月，聯邦調查局（FBI）特工突擊搜查了Polymarket首席執行官Shayne Coplan的住所，這場法律糾紛由此拉開帷幕。 司法部（DOJ）和商品期貨交易委員會（CFTC）都在調查Polymarket是否採取了足夠的措施來阻止美國人突破其地理封鎖。 然而，該公司卻迎來了令人震驚的轉機：兩家機構於2025年7月結案，未提出任何指控。 對於加密貨幣世界來說，這似乎是一場巨大的勝利，也預示著政府立場可能正在軟化。

然而，這場鬥爭並未在所有地區結束。 法國、比利時、波蘭和新加坡的官員都已採取措施，禁止其公民使用該網站。

真正有效的水晶球

Polymarket 的成名之作源於一點：它精準得令人難以置信。 通過讓人們言行一致，該平台往往比傳統的民意調查更能洞察民意。

這 2024年美國總統大選正是在這裡，Polymarket 的聲譽才得以建立。 幾個月來，儘管大多數民調顯示特朗普和拜登勢均力敵，但 Polymarket 卻對唐納德·特朗普的勝率充滿信心。 選舉之夜，市場對特朗普勝選的預測遠早於任何新聞媒體的預測，就飆升至 95%。

該平台成為瞭如此可靠的消息來源，以至於謝恩·科普蘭（Shayne COPlan）甚至聲稱特朗普競選團隊正在關注Polymarket，以了解其勝選的可能性。 這場選舉引發了數十億美元的賭注，也導致一些研究人員宣稱Polymarket的預測能力比民調機構更準確。

不僅僅是政治。 該平台在其他領域也有著良好的記錄，

• 經濟 –多市場交易員經常預測美聯儲的利率變動。
• 法院案件 –當 FTX 創始人 Sam Bankman-Fried 接受審判時，在陪審團回來之前，Polymarket 上被判有罪的機率就達到了 98%。

魔法是如何發生的（大部分）

為了應對博彩業的混亂局面，Polymarket建立在 Polygon 網絡上，該系統有助於保持以太坊交易的廉價和快速。

該平台融合了新舊技術，確保快速安全。 它採用中心化系統即時匹配買賣訂單，但每筆交易都會記錄在區塊鏈上，任何人都可以查看。

謎題的關鍵在於 Polymarket 如何判定誰贏得了賭注。 它使用一個名為 UMA 樂觀預言機 (Optimistic Oracle) 的去中心化系統。 其運作方式如下：有人提出一個結果（例如“特朗普贏得大選”），然後開始一段等待期。 如果沒有人提出異議，結果將正式生效。 如果出現爭議，持有 UMA 自身加密貨幣的人將投票解決爭議，這讓他們有經濟理由保持誠實。

操縱、道德以及可被玩弄的系統

儘管 Polymarket 技術精湛，但並非完美。 該平台一直飽受市場操縱的指控。

• 虛假交易量 –分析人士指出，存在“虛假交易”的跡象，即單個人或團體反復進行自我交易，使市場看起來比實際上更受歡迎。
• 劫持選票——UMA 預言機系統可能存在漏洞。 在一個臭名昭著的“烏克蘭礦產協議”押注案中，一位大額代幣持有者被指控利用其投票權迫使產生錯誤結果，憤怒的用戶稱之為“治理攻擊”。 類似的指控也出現在其他大型資金市場，其中包括一個價值 5800 萬美元的市場，其勝負取決於烏克蘭總統澤連斯基是否會穿西裝。

除了作弊之外，有些賭注本身就讓人感覺不對。 押注戰爭、公共衛生危機或公眾人物死亡，感覺對嗎？

批評人士稱，這些市場將悲劇變成了一種商品，並可能產生一種扭曲的激勵，人們可能只是為了賺錢而希望發生災難。

遊戲中的其他玩家

Polymarket 並非孤軍奮戰。 它既要與政府批准的平台競爭，也要與其他基於加密貨幣的競爭對手競爭。

• 卡爾什 –這是 Polymarket 在美國的主要合法競爭對手。 由於受 CFTC 監管，Kalshi 使用起來很安全，但其投注選擇較少且更新較慢。
• PredictIt –長期以來，PredictIt 一直是美國政治博彩的首選網站，其運營遵循與美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 達成的一項特殊協議。 CFTC 曾試圖將其關閉，但經過漫長的法律鬥爭，最終於 2025 年達成和解，允許其繼續運營，甚至擴張，從而催生了另一個受監管的競爭對手。
• 預言家 –作為最早的去中心化預測市場之一，Augur 從未像 Polymarket 那樣受到廣泛歡迎。 用戶發現它過於復雜，並且缺乏高能效的交易環境。

大人物和更大的計劃

Polymarket 背後的團隊由加密貨幣的鐵桿粉絲和業內人士組成。 創始人 Shayne Coplan 仍然領導著團隊。 為了應對法律糾紛，該公司於 2022 年聘請了前美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席 J. Christopher “CryptoDad” Giancarlo 領導其顧問委員會。 最近，著名統計學家、FivETHirtyEight 創始人 Nate Silver 簽約擔任顧問，為該品牌增添了他的預測可信度。

在克服了美國法律方面的諸多挑戰後，Polymarket 已做好了進一步發展的準備。 該公司已從 PEter Thiel 的 Founders Fund 和以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 等頂級投資者那裡獲得了巨額資金。

一項新的協議將 Polymarket 的數據直接顯示在 X（曾經被稱為 TWitter 的平台）上，這可能會讓數百萬新用戶了解到它的預測。

那麼，Polymarket 合法嗎？

答案並不是簡單的“是”或“否”。

就像水晶球一樣？ 結果很難爭辯。 它成功預測了2024年大选和其他重大事件，表明它能夠利用集體智慧，其預測往往勝過專家。

作為一家金融企業？ 事情就變得撲朔迷離了。 儘管它在與美國監管機構的最新鬥爭中倖存了下來，但其主要服務仍然對美國人開放。 該公司的未來取決於它最終能否獲得法律批准，還是能在全球互聯網的“狂野西部”繼續發展。

你也無法忽視其記錄中的污點：持續存在的市場操縱威脅，以及押注人類苦難所帶來的不安感。 這項技術或許透明，但其結果仍然可能被強大的用戶和惡意人士扭曲。

Polymarket 已經證明了預測市場是一個強大的理念。 現在，它必須證明其“群體智慧”不僅準確，而且公平。