美國證券交易委員會稱，席捲市場的代幣化趨勢“令人著迷，但並不神奇”

雖然皮爾斯女士的聲明並非美國證券交易委員會的官方政策，但作為長期擔任委員和加密工作組負責人的她，她的意見在監管機構中具有重要意義。

皮爾斯委員在聲明中同意代幣化是區塊鏈的一種新穎的應用，但澄清說，這並不意味著證券將不受現有監管的約束，強調合規性。

關於證券代幣化的一些想法：https://t.co/7rbqbQ4TfV

— Hester PEirce (@HesterPeirce)2025年7月9日

根據美國證券交易委員會的規定，代幣化證券仍然是證券

皮爾斯女士承認，區塊鏈技術已經開啟了以“代幣化”形式發行和交易證券的新模式。

她認可代幣化的優點，認為它可以促進資本形成，並增強投資者使用資產作為抵押品的能力。 皮爾斯委員並非唯一持這種觀點的人，因為新進入者和許多傳統公司也開始擁抱鏈上產品。

然而，儘管區塊鏈技術非常強大，皮爾斯委員表示，它並不能神奇地改變標的資產的性質。 這意味著代幣化證券仍將被視為證券，因此，市場參與者在處理這些證券時必須考慮並遵守聯邦證券法。

敦促代幣化證券的分銷商考慮其在聯邦證券法下的披露義務，並要求分銷、購買和交易代幣化證券的市場參與者考慮證券的性質及其產生的證券法影響。

皮爾斯女士表示，根據結構，代幣化證券可歸類為“證券收據”或“基於證券的掉期”，後者俱有特定的交易限制，包括不得由散戶投資者在場外交易。

雖然皮爾斯委員承認基於區塊鏈的代幣化的新穎性，但她也表示，發行代表證券的工具的過程並不是什麼新鮮事，因此，相同的法律要求適用於其鏈上和鏈下版本。

她敦促公司與美國證券交易委員會會面，了解代幣化證券是否符合現有的聯邦法律，或者與該機構討論是否應該修改法律。

聲明最後，該委員表示，SEC 願意與市場參與者合作，制定適當的豁免條款，並對過時或不必要的現有規則或監管要求進行修改。

加密貨幣行業目前正蓬勃發展

皮爾斯女士發表上述聲明之際，加密行業的一些人士正在推動允許投資者在歐洲和美國的平台上交易數字版股票和其他資產。

今年 4 月，受到一些加密貨幣投資者青睞的零售經紀公司 Robinhood 致信皮爾斯女士和工作組，在信中他們描述了代幣化的好處，並敦促美國證券交易委員會避免“扼殺增長和創新”的監管環境。

從工作組負責人最近發表的聲明來看，這封信達到了目的，美國證券交易委員會正在認真考慮為該行業正在進入的代幣化元創造一個友好的環境。

Robinhood 期待著一個友好的環境，並已開始為歐洲投資者提供交易 OpENAI 和 SpaceX 代幣化股票的機會，這些股票應該能夠反映私營公司的估值。

據報導，這些發行為普通投資者提供了接​​觸熱門初創企業的機會——這通常只有富有的投資者才能做到。 如今，SEC 不再專注於監管該行業，而是將資源投入到製定一項鼓勵創新、但又不至於成為“欺詐者避風港”的監管方案上。

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