會議紀要顯示，美聯儲內部分歧加劇。 鮑威爾有麻煩了嗎？

所有人都同意將利率維持在4.25%至4.5%之間，但接下來發生的事情表明，共識正在迅速消退。 根據美聯儲會議紀要周三公佈，官員們對於下一步應該大幅降息以應對經濟增長放緩，還是因特朗普關稅帶來的通脹風險而謹慎維持利率存在分歧。

大多數人支持今年晚些時候至少降息一次，稱通貨膨脹關稅帶來的效應“暫時且溫和”。 但也有一小部分人認為通脹仍然過高，不宜冒險放鬆，尤其是在一些地區經濟表現強勁的情況下。

官員們推動相互衝突的利率時間表

幾位美聯儲委員表示，他們準備最早在本月降息。 其他人則認為2025年根本不應該降息。 會議紀要並未點名這些觀點的持有者，但米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒已經公開表態。 兩人均表示，如果通脹不再飆升，他們將支持在7月29日至30日舉行的下次美聯儲會議上降息。

與此同時，“幾位”官員警告稱，當前利率可能已經接近中性水平。 這意味著可能只有幾次小幅降息的空間。 他們指出，通脹率仍高於2%的目標，並表示經濟仍在顯示出複甦的跡象。

美聯儲的內部預測是今年降息兩次，未來兩年再降息三次。 但反映各決策者觀點的點陣圖卻五花八門。 一些人希望進一步降息，另一些人則認為美聯儲應該維持現狀。

特朗普並沒有袖手旁觀。 總統一直在演講和網絡上對鮑威爾進行猛烈攻擊。 他多次侮辱和斥責鮑威爾。

鮑威爾則重申了他一貫的立場。 他聲稱美聯儲不會對政治壓力做出反應。 他表示，鑑於通脹仍不確定，且經濟仍表現強勁，美聯儲將保持謹慎。 這一立場在分鐘:

“與會者一致認為，儘管通脹和經濟前景的不確定性已經降低，但採取謹慎的態度調整貨幣政策仍然是適當的。”

特朗普關稅和疲軟的消費者支出增加壓力

特朗普新一輪關稅只會加劇混亂。 他於4月2日宣布了第一輪關稅，隨後又向世界各國領導人發出了21封信，警告稱除非達成貿易協議，否則將徵收新稅。 這些突如其來的變化使美聯儲更難看清全局。

儘管存在威脅，通脹率迄今仍保持在低位。 5月份消費者物價指數僅上漲0.1%。 儘管通脹指標仍略高於美聯儲2%的目標，但公眾並未感到恐慌。

與此同時，特朗普的經濟顧問彼得·納瓦羅在一篇專欄文章中已發布 在 山丘指責鮑威爾沒有立即降息，犯下了“六年來的第三次重大政策失誤”。 彼得寫道：“如果他在7月29日的美聯儲會議上繼續推行這種緊縮貨幣政策，那麼‘太晚了’鮑威爾將成為歷史上最糟糕的美聯儲主席。”

彼得將鮑威爾與20世紀70年代尼克松政府的美聯儲主席亞瑟·伯恩斯（ARthur Burns）進行了比較。 伯恩斯將利率維持在過低的水平，無助於尼克松連任，並導致了長期通脹和經濟停滯。 彼得表示，鮑威爾沒有經濟學學位，這對於領導全球最大央行的人來說實屬罕見。 他還將鮑威爾與任期不到兩年就失敗的G·威廉·米勒（G. William Miller）相提並論。

隨後，他列舉了鮑威爾之前的失誤。 首先，在2018年，儘管通脹率低且特朗普經濟蓬勃發展，美聯儲仍四次加息。 此舉導致GDP增速減半。 其次，在2021年，即使通脹率飆升至5%以上，鮑威爾仍將利率維持在接近零的水平。 他一直等到2022年3月才最終採取行動，導緻美聯儲歷史上最密集的加息週期之一：12個月內加息11次。

彼得還指責鮑威爾在民主黨通過超過2萬億美元的支出法案時保持沉默，稱鮑威爾未能警告他們這將推高通脹。 現在，彼得認為，鮑威爾即將犯下另一個錯誤，因為他拒絕承認特朗普的政策——減稅、關稅、放鬆管制——正在帶來強勁增長，且不會造成經濟過熱。

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