山寨幣出現看漲趨勢，但為什麼以太坊和狗狗幣卻落後了
- 山寨幣正在引領這一轉變，其不斷增長的實際市值預示著其將向真正的效用轉變。
- 如果以太坊和 DOGE 不再主導資本流入，那麼 altseason 是否會改寫其核心敘述？
儘管 比特幣的[BTC]儘管創下歷史新高的可能性、美聯儲的利率軌跡以及特朗普的關稅言論仍然是關鍵的宏觀變量，但有一件事似乎越來越清楚：全面的山寨幣季節尚未到來。
然而，表面之下卻存在著有趣的分裂。 一些山寨幣正在吸引新的資金流入，而另一些則出現大幅下降。
AMBCrypto 認為這是一個微妙的轉變，但它可能告訴我們一些重要的信息，表明投資者信心的真正走向。
已實現市值揭示了不斷變化的市場格局
這次 Altseason 看起來有所不同。 它不再像以前那樣堆砌熱門產品，例如以太坊[ETH] 和 狗狗幣[DOGE]，資本正在流向速度更快、更以實用為導向的鏈條。
事實上，與 2018 年至 2022 年相比，以太坊和狗狗幣的資本流入量都下降了 50% 以上。
與此同時，像索拉納[SOL], 波場幣 [TRX]由於現實世界的使用案例，其他高吞吐量鏈正在吸收流動性。
下圖清楚地說明了這一趨勢：以太坊的實際流入量在 2018-2022 年周期內超過 1700 億美元，但在本週期內急劇下降。
這種下降與其主導地位的減弱密切相關，從 2018 年第二季度的 26% 的峰值下滑至截至發稿時的 9.13%。
需要澄清的是，與市值不同，已實現市值反映的是實際進入資產的資本。 它根據代幣在鏈上的最新價格來追踪其價值。
儘管 ETH 和 DOGE 的網絡活動可能仍保持著穩健的同比增長，但卻未能趕上前幾個週期的資本流入，這表明新資金的流入速度並不相同。
一些山寨幣打破了周期趨勢
狗狗幣也感受到了飽和的影響模因幣景觀。 在 2021 年達到 3% 以上的主導地位後，DOGE 目前正努力突破 1% 的份額。
同時， 索拉納 和 瑞波幣[XRP]今年的價格表現並不是最好的，但相對於其他大盤股，其實際流入資金增長了近 2 倍。
但表現最突出的是通幣 [TON]，實際流入資本增長了 820%，從 5 億美元攀升至 46.8 億美元。
事實上，其主導地位在2024年5月達到1.10%，恰逢其時達到8.24美元的最高點，這證實了這一點。 時機並非巧合。 這凸顯了實際流入量如何成為價格走勢的先行信號。
更重要的是，是什麼把所有這些山寨幣共同點在於，它們都是以實用為導向的。 它們正在構建具有實際應用和高吞吐量的可用網絡。 這種轉變很大程度上反映了市場走向。
山寨幣的旺季已不再只是狂熱。 投資者更傾向於那些能夠規模化、快速發展、並真正實現成果的項目，尤其是在競爭日益激烈的領域。
