Coinbase 是“加密貨幣界的亞馬遜”嗎？ 伯恩斯坦將 Coinbase 的目標價定為 510 美元。

• 伯恩斯坦將 COIN 的目標價從 310 美元上調了 64% 至 510 美元。
• 該研究公司指出穩定幣的增長和機構加密護城河是關鍵催化劑。

Coinbase[硬幣]6月25日，比特幣價格創下六個月新高，達到369.28美元，延續了第二季度的漲幅，漲幅超過140%。 近期，比特幣價格持續上漲看漲由研究公司伯恩斯坦 (Bernstein) 提供。

以 Gautam Chhugani 為首的 Bernstein 分析師將 COIN 的目標價從之前的 310 美元上調了 64%，至 510 美元，並表示 Coinbase

“最被誤解的公司。”

和，

“加密金融服務領域的亞馬遜。”

“最容易被誤解的股票”有了新的故事情節

伯恩斯坦分析師認為，Coinbase 的實力被全面低估了。

它是標準普爾 500 指數中唯一的加密貨幣公司，並在各交易所運營著最大的穩定幣業務，貢獻了近 15% 的總收入。

“它在機構加密貨幣領域佔據主導地位（為 11 家比特幣 ETF 資產管理公司中的 8 家提供託管服務），並收購了全球最大的加密貨幣期權交易所（Deribit）。”

事實上，分析師預計 Coinbase 將從穩定幣法案中獲得巨額收益。

此外，伯恩斯坦表示，Coinbase 在機構加密貨幣領域的護城河仍然無與倫比，他提到了該公司的託管業務和最近對 Deribit 期權交易所的收購。

儘管如此，Coinbase 仍然運行著 Base，這是一個以太坊第 2 層（L2），伯恩斯坦分析師認為它是機構客戶代幣化網絡的基礎，正如摩根大通最近的 JPMD 測試所見。

伯恩斯坦的估值

總的來說，這些增長催化劑使分析師對未來兩年每股收益 (eps) 做出了 2 倍預測，並讓 COIN 上漲 64%。

我們對 2025 年每股收益的預測為 2.2 倍，對 2026 年每股收益的預測為 2.3 倍。 我們對 Coinbase 進行了深入分析。 我們還更新了模型，並上調了目標價（目標價 510 美元，優於大盤）。

他們預計到 2025 年底 Coinbase 的總收入將增長到 95 億美元，到 2026 年將增長到 145 億美元。

增長將是得益於交易和非交易收入流（例如質押和穩定幣）的增長，業績有所提升。 關於每股收益預測，分析師指出：

我們對 2025 年預期調整後每股收益（不含公允價值）已上調至 11.26 美元。 對於 2026 年預期和 2027 年預期，我們已將每股收益預測調整至 2026 年預期約 17.92 美元（較之前的預期上漲約 22%）和 2027 年預期約 20.38 美元（較之前的預期上漲約 28%）。

不過，他們淡化了對 Coinbase 的任何看跌論點，並表示 Robinhood 和其他傳統經紀商的競爭仍需“數月時間”。

截至發稿時，COIN 的上市前價值為 357 美元，這意味著如果達到 510 美元的目標，則上漲空間約為 43%。

從 4 月份的低點來看，COIN 已上漲超過 140%，表現優於一些精選加密股票在第二季度復甦中。