故事時間：黃金如何成為全球終極避風港
數十年來，各國政府曾拋售黃金，如今又開始購買。 而且數量不小。 過去三年，各國央行每年淨購買黃金超過1000噸，創下歷史新高。
那 需求推動黃金全球儲備中，黃金首次超過歐元。 各國央行上一次持有如此多的黃金還是在1965年布雷頓森林體係時期。
特朗普的政策引發對美元的懷疑
唐納德·特朗普的第二任期點燃了導火索。 他的貿易戰、難以預測的外交政策和財政危機導致投資者和外國政府對美元和美國國債的強勢產生質疑。
美元，曾經是全球危機中的默認避風港，兌歐元和英鎊的匯率剛剛跌至三年來的最低點。 世界黃金協會首席市場策略師約翰·里德並沒有把事情複雜化。 “總而言之，就是特朗普，”他說“這是來自美國新政府的風險和不確定性。”
特朗普的“解放日”關稅和不斷增加的債務引發了人們對美國財政紀律的擔憂。 他對美聯儲和美國法院的攻擊只會讓情況雪上加霜。
與此同時，金價也大幅上漲。 今年4月，金價一度突破每金衡盎司3000美元的盤中高點，打破了1980年創下的歷史最高紀錄。
僅在2025年，黃金價格就上漲了30%。 以色列轟炸伊朗後，投資者再次湧入黃金市場，將金價推高至接近峰值的水平。 對許多人來說，這不僅僅是又一次危機對沖，而是對債券等傳統安全資產的全面撤退。
亞洲及其他地區央行紛紛加息
大部分大規模購買來自美國和歐洲以外的國家。 中國、土耳其和印度的央行一直引領著這一趨勢。 這些國家的政府正試圖減少對美元的敞口，以防萬一面臨制裁與俄羅斯入侵烏克蘭後所採取的措施類似。
他們的目標並非高回報。 他們只是在囤積那些無法被凍結、制裁或憑空印製的資產。 由於其他貨幣幾乎都無法提供足夠的流動性或政治中立性，各國央行最終選擇了黃金。
哦，但需求也帶來了問題。 今年早些時候，由於擔心關稅，交易員們紛紛將黃金進口到紐約，導致整個系統擁堵不堪。 在全球第二大金庫英格蘭銀行，提取黃金的隊伍排了數週之久。
銀行工作人員無法滿足這些要求。 最終，特朗普澄清黃金不會面臨關稅。 美國國債是存放儲備的最安全場所的舊觀念已不再像過去那樣站得住腳。
就連私募基金經理也發出了警告。 美國銀行最近的一項調查發現，45%的基金經理認為黃金目前被高估，這一比例為2008年以來的最高水平。 儘管如此，黃金連續第二個月被稱為市場上“最擁擠的交易”。 似乎每個人都在參與其中，即使是持懷疑態度的人。
哈佛大學教授、前國際貨幣基金組織首席經濟學家肯尼斯·羅戈夫表示，加密貨幣取代黃金的說法已經站不住腳了。 “人們常說比特幣是新的黃金。我說，‘不，黃金才是新的黃金。’”
但並非所有人都支持回歸金本位。 經濟學家認為，在過去的經濟衰退時期，包括大蕭條時期，將貨幣與固定資產掛鉤弊大於利。 它限制了政府應對危機的能力。 正因如此，即使是那些看好黃金的人，也不認為黃金會在短期內取代美元。
然而，恐懼是真實存在的，需求也是真實存在的。 所以，就目前而言，黃金正在做著它最擅長的事情——靜觀其變，保持平靜，在世界其他國家陷入恐慌之際，保住自己的價值。
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