幣安現貨與期貨比率達到 2023 年以來的最高水平

幣安過去一個月的交易活躍度有所上升，其中最大的推動力來自合約市場。 明顯的看漲趨勢擴大了對槓桿交易的需求，從而最大限度地利用市場走勢。

幣安再次以合約市場為主，合約交易與現貨交易的比例有所提升。 合約交易的主導地位接近一年半以來的最高水平，這反映了BTC和其他活躍資產的未平倉合約數量的增加。 過去一個月，該比例呈垂直上升趨勢，反映了市場情緒和風險偏好的轉變。

幣安攜帶128億美元占 BTC 總未平倉合約的比重，仍然是最活躍的市場，且價格略高於期貨市場。

2025年，合約交易量集中在幣安，成為無可爭議的領頭羊。 然而，OKX合約市場今年迄今呈現增長趨勢。 5月份，幣安合約市場總交易量達1.25萬億美元，有望超過4月份的水平。 大多數加密貨幣合約交易量也集中在Bybit和Bitget。

期貨交易指向投機趨勢

期貨交易的增長表明加密貨幣市場重回風險偏好模式。 槓桿期貨交易可提供最高的短期回報，尤其是在市場普遍看漲的時期。

在幣安，合約交易者的活躍度是現貨交易者的 4.9 倍。 儘管 BTC 和 ETH 的增持仍在繼續，尤其是機構投資者和鯨魚錢包的增持，但山寨幣或熱門資產的短期收益仍值得關注。

期貨交易的增長轉化為恐懼與貪婪指數的上升。 過去一周，該指數從70點上漲至78點，突破了極度貪婪的區間。 即使擔心爆倉，交易員們仍然押注BTC價格將反轉。

目前，btc 的押注大多集中在 110,000 美元至 112,000 美元之間，這兩個價格水平是期貨頭寸流動性最大的。

過去一天，大多數主流交易所的BTC空頭倉位也擴大至53%以上，而多頭倉位則為46%。 這種冒險的交易行為可能會導致新一輪的軋空。 多頭交易者表現出看漲情緒，但仍需謹慎防範爆倉。

穩定幣從現貨交易所流出

期貨和衍生品活動增加的主要來源是穩定幣的可用性。 Binance是 USDT 流入的主要目標，目前持有超過 240 億美元的可用代幣。 幣安的影響力進一步增強，目前持有超過 22% 的交易所儲備。

現貨交易所持有的 ERC-20 USDT 穩定幣儲備僅約 9000 萬美元。 儘管 BTC 和 ETH 儲備量創歷史新低，但公開市場的現貨購買速度仍然遠低於當前水平。 鯨魚、ETF 和企業買家的需求也依賴於場外交易和私募交易。

期貨和衍生品活動的另一個來源是幣安上的全球市場活動。 自2022年以來，該交易所已禁止歐洲大部分地區進行衍生品交易。 海妖試圖填補這一空白，為歐洲市場提供完全受監管的加密衍生品。

KEY 差異線：加密貨幣項目用來獲得媒體報導的秘密工具