微軟失去了人工智能的光芒
誰能忘記微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）叱吒科技界的輝煌歲月？ 2022 年底 ChatGPT 橫空出世，納德拉決定投資 OpENAI，這使得他的公司站在了人工智能熱潮的前沿。 頂尖的人工智能模型將被嵌入 OpenAI 的軟件中，並獨家在其云平台上提供。
但最近，雙方關係有所降溫，納德拉的遠見卓識也隨之失去了往日的認可。 微軟如今已投資Anthropic，並尋求將其技術融入自身產品。 而急需計算能力的OpenAI則轉向了甲骨文公司、ALPHAbet旗下的谷歌以及亞馬遜公司。
所有這些人工智能領域的多元化佈局讓微軟的投資組合更加多元化，但也凸顯出微軟的先發優勢已然耗盡。 曾經令其市值翻番的人工智能光芒如今已黯淡無光。 自去年10月達到峰值以來，微軟股價已下跌約11%，並且自2026年初以來一直保持平穩，直到週三收盤。
如果華爾街原本希望季度業績能夠提振股價，那麼他們恐怕要失望了。 由於資本支出高於分析師此前已相當高的預期——彭博數據顯示，實際支出為375億美元，而市場普遍預期為362億美元——導致盤後交易中股價一度下跌8.1%。 儘管總銷售額超出預期，利潤也較去年同期增長近四分之一（不包括其OPEnAI投資帶來的76億美元影響，該投資現已計入資產負債表），但這些增長仍不足以抵消股價的下跌。 摩根士丹利的基思·韋斯在財報電話會議上表示：“投資者擔憂的核心問題之一是資本支出增長速度超過預期，而Azure的增長速度可能略低於預期。”換句話說：投資回報在哪裡？
投資回報率（ROI）這個棘手的問題困擾著所有頂尖的人工智能企業，而不僅僅是微軟。 但由於人工智能行業格局的轉變，納德拉麵臨的壓力與日俱增。 目前來看，2026 年的人工智能發展趨勢是：谷歌憑藉其 Gemini 模型，在消費者應用場景中遙遙領先，並受益於自身芯片的可用性和低成本。 與此同時，Anthropic 的編碼能力正引領著軟件工程的革新，其 Cowork“代理”最終成為了人工智能支持者們一直承諾（或者警告，取決於你的觀點）的智能助手。 事實上，據 The InFORMation 本週報導，微軟的工程師們正百思不得其解，為什麼 Cowork 在控制 Excel 和 PowerPoint 方面似乎比微軟自己的人工智能更勝一籌。
無論原因如何，憑藉其龐大的企業用戶群和代碼開發巨頭GitHub，微軟被指責正在削弱自身優勢。 然而，如今批評微軟的一些人，昨天也曾是批評谷歌的。 就在不久前，分析師和評論員們還在爭相談論OpenAI如何超越谷歌內部的人工智能研究機構DEEPMind，並斷言谷歌的整個商業模式都已過時。
我們現在知道，谷歌的困境僅僅是因為其龐大的企業架構層級過多、行動缺乏緊迫感。 該公司很快意識到問題的嚴重性，並以接近初創公司的速度迅速推出人工智能工具。 如今，谷歌已成為業界的標杆。 這對微軟來說是一個值得借鑒的經驗，如果微軟想要重回強勁對手的行列，就必須效仿谷歌的做法。
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