Tether像中央銀行一樣購買黃金——只是速度更快，而且無需強制授權
此前，這家加密貨幣公司正逐步將穩定幣利潤以主權規模轉化為實物黃金。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}隨著 Tether 將穩定幣收益轉化為主權規模的黃金，中央銀行不再是最大的買家。
僅在2025年第四季度（Q4），穩定幣發行方說它增加了約27公噸黃金儲備。 如此快速的增持使Tether成為同期全球最大的黃金買家之一。
TETHer第四季度的購買量與第三季度基本持平，分析師估計約為26噸。 BeInCrypto在11月下旬的一份報告中指出，Tether的購買量超過了所有央行的總和。 到2025年，黃金儲量將達到116噸。 .
由於央行最終數據尚未公佈，Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 表示，該公司本季度很可能躋身全球前三大買家之列。
“現在誰才是央行？根據官方數據，Tether在2025年第三季度購買的黃金數量超過了任何一家央行。第四季度的情況會比較接近——我們仍在等待最終數據——但該公司肯定會躋身前三，”侯根說道。 寫道在 X 上。
在這樣的背景下，購買規模令人震驚。 黃金價格飆升今年以來，現貨黃金價格已上漲 18%，此前預計 2025 年將上漲 64%。 由此，金價連續突破每盎司 3000 美元、4000 美元和 5000 美元的心理關口。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}Tether 的收購目前價值約 44 億美元，使其成為一個重要的邊際需求來源。 市場本已緊張.
然而，與主權買家不同，Tether 的黃金積累並非受貨幣政策或國際收支平衡因素驅動。
該公司主要通過持有USDT所得利潤為其收購活動提供資金。 美元掛鉤穩定幣例如，投資於美國國債等計息資產。
目前流通中的 USDT 約有 1870 億美元，其收益率已成為資產積累的強大引擎。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}從穩定幣發行方到主權規模的黃金持有者
這實際上已將 Tether 轉變為一種混合實體：
- 部分穩定幣發行方
- 部分資產管理人，以及
- 日益成為事實上的黃金囤積者。
其第三季度儲備披露顯示，截至9月底，其黃金儲備價值129億美元，約合當時的104噸。 然而，黃金僅佔USDT儲備的7%，美國國債才是其儲備結構的主要組成部分。
Tether的黃金策略也與其密切相關。 代幣化黃金產品，XAUT該公司表示，XAUT 目前約佔全球黃金支持穩定幣市場的 60%，該市場規模已從約 13 億美元增長到 2025 年的 40 億美元以上。
截至12月31日，Tether持有520,089盎司純金，以1:1的比例嚴格支持XAUT。 這些黃金儲備儲存在符合倫敦良好交割標準的瑞士金庫中。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}“我們現在的運營規模已經使Tether黃金投資基金與主權黃金持有者並駕齊驅，這帶來了真正的責任，”Tether首席執行官保羅·阿爾多伊諾說道。 說在一份聲明中。
他還補充說，XAUT 的設計目的是“在人們對貨幣體系的信心減弱之際消除歧義”。
相比之下，波蘭中央銀行是報告其黃金交易活動最活躍的官方部門買家，該行在第四季度增加了 35 噸黃金，使其總儲備達到 550 噸。
一家私營公司如今躋身同一行列，凸顯了更廣泛的轉變。 隨著穩定幣規模的擴大，它們正成為黃金需求的新結構性來源，與國家經濟並行發展，並日益與之抗衡。
現在市場面臨的更大問題不僅僅是Tether接下來會購買多少黃金，而是當私人數字美元發行機構開始自行製定貨幣信譽規則時，這意味著什麼。
