是特性還是缺陷？ Saylor 的戰略面臨第四季度巨額虧損
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邁克爾·塞勒曾提出一個著名的論點：比特幣的波動性是“一種特性，而非缺陷”。 然而，對於公司的股東來說，這一特性正變得越來越昂貴。
第三季度，該公司實現了28億美元的利潤。 但與此形成鮮明對比的是，據彭博社報導，這家總部位於泰森斯角的公司預計將出現數十億美元的巨額虧損。 報告.
本季度比特幣價格殘酷下跌 24%，以及新的公允價值會計準則，是導致價格突然逆轉的主要原因。
雙刃劍
Strategy Inc. 在第一季度採用了公允價值會計準則。 此舉最初受到加密貨幣支持者的歡迎，認為它提高了透明度。
然而，這種方法有利有弊。 牛市期間，它確實提高了公司盈利，但同時也要求公司在市場下跌時立即確認未實現虧損。
Strategy公司的運營虧損預計將達到其預期範圍的下限。 事實上，這可能會導致公司盈利減少多達70億美元。
保費暴跌
或許如此。 但對投資者而言，比賬面虧損更令人擔憂的是公司股票溢價的結構性崩盤。
多年來，Strategy Inc. 的交易價格一直遠高於其淨資產值 (NAV)。
在現貨比特幣ETF廣泛佔據市場之前，投資者通常會將其視為槓桿式比特幣ETF。 如今，這種趨勢已經逆轉。
該公司市值和債務與其代幣持有量（mNAV）的比率已下滑至略高於 1。
兩年來，Strategy 的總企業價值（610 億美元）首次瀕臨跌破其比特幣儲備的價值。
此次經濟衰退再次引發了人們對“無限槓桿”模式可持續性的擔憂。 鑑於比特幣本身不產生收益，且軟件部門的自由現金流也微乎其微，投資者正密切關注該公司在不出售比特幣的情況下償還債務和支付股息的能力。
為了應對 FUD（恐懼、不確定和懷疑），Strategy 公司於 12 月 1 日通過出售普通股籌集了現金儲備。
