以太坊進入史上供應最緊縮階段，交易所餘額驟減

以太坊的數量（以太坊）集中式加密貨幣匯率已跌至前所未有的低點，分析人士認為，這一發展可能會引發市場供應嚴重緊張。

這一趨勢表明，ETH 正在從交易平台向各種流動性較差或長期持有機制轉移，造成明顯的稀缺性，這可能會影響未來的價格走勢。

外匯餘額創歷史新低

根據數據編譯據區塊鏈分析公司 Glassnode 的數據顯示，上週四以太坊交易所的餘額跌至僅 8.7%，創下自 2015 年年中以太坊網絡首次推出以來的最低百分比。

這一極低的數值持續存在，截至週日徘徊在 8.8% 左右。 這意味著交易所中可用的 eth 數量急劇下降，僅自 7 月初以來就減少了 43%。 值得注意的是，這一時期恰逢數字資產管理公司 (DAT) 和其他機構或大型持有者購買活動的顯著增加。

從這個角度來看，雖然比特幣 (BTC) 近期也出現了資金外流，但其交易所餘額仍高達 14.7%，遠高於以太坊不斷減少的儲備。

以太坊 (ETH) 可用供應量的快速收縮已引起市場觀察人士的注意。 宏觀投資研究機構“Milk Road”對此發表評論稱，“ETH 正在悄然進入有史以來供應最緊張的時期”，並強調這代表著“我們從未見過的水平”。

以太坊供應收縮的驅動因素

以太坊持續從中心化交易平台流出，是多種因素共同作用的結果，這些因素共同導致以太坊流入那些不太可能立即被出售的環境中。 這些主要驅動因素包括：

• 質押和重新質押：大量以太坊被鎖定在質押協議中，尤其是在合併後以太坊過渡到權益證明（PoS）共識機制之後。 重新質押協議的出現進一步加劇了這一趨勢，因為質押的以太坊會被重新抵押以保障其他網絡的安全，這實際上加劇了其流動性不足的問題。
• 第二層活動：隨著以太坊的 Layer-2 擴容方案獲得認可和用戶採用，越來越多的 ETH 被橋接到這些網絡用於交易、流動性提供和協議參與，從而減少了其在 Layer-1 交易所的存在。
• 數字資產庫（DAT）：企業和機構實體越來越多地將 ETH 作為其數字資產儲備戰略的一部分進行積累，將其用於長期投資而不是積極交易。
• DeFi中的抵押循環：在去中心化金融在 DeFi 生態系統中，ETH 經常被用作貸款、合成資產和其他金融工具的抵押品，將其鎖定在智能合約中，使其脫離流動性流通。
• 長期監護：越來越多的投資者選擇長期自保或安全的機構託管方案，進一步將 ETH 從中心化交易所的訂單簿中移除。

這些因素共同描繪出一幅以太坊正被系統性地從流動性市場中移除的清晰圖景，表明其供應動態發生了根本性轉變。

技術指標發出潛在強弱信號

除了供應短缺之外，技術分析也表明以太坊存在潛在的買盤強勁勢頭。

分析師“Sykodelic”指出，上週五成交量平衡指標（OBV）出現了重大進展。 OBV是一種動量指標，它利用成交量來預測價格變動，該指標突破了關鍵阻力位。

儘管突破後價格立即出現回調，但Sykodelic將其描述為典型的背離現象。 這種現象指的是指標發出強勢信號，但價格卻暫時回落，通常預示著潛在的買盤力量，並且往往是大幅上漲行情的前兆。

分析師強調了 OBV 的可靠性，指出他們“發現 OBV 往往是最可靠的領先指標之一”，並表示“價格走勢 (PA) 看起來是看漲的”，預計在任何有意義的回調之前價格都會上漲。

當前以太坊價格走勢及市場背景

就近期價格表現而言，以太坊在過去五天里基本守住了 3000 美元的心理關口。

然而，該股在 3200 美元附近遭遇明顯阻力，未能突破。 過去 24 小時內，該股在 3040 美元附近盤整。

ETH價格（來源：CoinGecko)

以太坊市場故事又添新篇章，ETH/BTC 交易對上周成功突破其長期下降趨勢線，也引起了人們的關注。

分析師通常將這一發展解讀為以太坊在中短期內相對於比特幣可能表現優異的信號，反映出投資者關注點或資本配置的更廣泛轉變。

市場情緒與供應基本面

儘管供應基本面趨緊，但當前市場情緒往往顯得沉重或猶豫不決。

然而，正如“Milk Road”所指出的那樣，“目前市場情緒低迷，但市場情緒並不能決定供應量。”該公司重申，“以太坊的供應量正在暗中收緊，市場正在決定下一步的走勢。當缺口縮小時，價格也會隨之回落。”