歐元區經濟表現超出預期，全球經濟前景改善。

• 2025年12月6日
• |
• 15:15

在關稅戰和地緣政治焦慮佔據新聞頭條之際，新的數據顯示，全球經濟比許多政策制定者預期的更難脫軌。

歐盟統計局和全球機構的最新修訂數據顯示，幾個主要地區的增長勢頭比之前的估計更為強勁。

• 歐元區經濟增長超出預期，消費者和企業支出均走強。
• 經合組織認為目前經濟增長勢頭良好，但警告稱，隨著貿易成本上升，全球經濟增長將會降溫。
• 新興市場走勢喜憂參半，阿根廷市場趨於穩定，而中國房地產市場暴跌引發擔憂。

歐元區受益於其自身消費者

最明顯的利好出現在歐洲。 歐元區經濟增速並未像人們擔心的那樣放緩，反而以0.3%的季度環比增速加快，高於此前預測的0.2%。

推動需求增長的並非出口或工業，而是家庭和企業——這得益於低融資成本和持續創造收入的勞動力市場。 歐洲央行官員現在的語氣略顯樂觀，稱儘管地緣政治環境依然緊張，但經濟前景不再完全偏向下行風險。

通貨膨脹

指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。

經合組織今日上調評級，明日謹慎

經合組織也表達了樂觀態度，上調了對美國和歐元區的經濟增長預期，認為財政刺激措施和人工智能帶來的投資熱潮是推動經濟增長的主要因素。 但經合組織也敦促各方保持克制：

報告警告稱，一旦貿易摩擦和關稅成本開始影響生產和消費，到 2026 年經濟增長可能會放緩至 2.9%。

人工智能投資熱潮在倫敦敲響警鐘

英國央行也發出了警告——不是關於經濟衰退，而是關於過度樂觀。
由於人工智能相關企業為了建設數據中心而背負巨額債務，央行擔心過高的估值可能會出現崩盤。 央行警告稱，調整可能會蔓延到科技股以外的領域，尤其是在企業信貸市場壓力指標不斷上升的情況下。

美國就利率下限展開辯論，與此同時破產數量攀升

在大西洋彼岸，美聯儲正面臨著另一個難題：降息幅度應該有多大。 內部分歧急劇擴大，決策者們對最終利率走勢的預測出現了十多年來最大的分歧。

基層形勢已經顯現。 一項旨在幫助美國小型企業的項目破產案件數量創下歷史新高，這表明利率壓力和債務負擔正開始產生影響。

亞洲既帶來穩定，也帶來擔憂

韓國繼續受益於其兩大優勢產業——芯片和汽車——這有助於維持出口勢頭直至11月。

中國的情況則更為複雜。 在政府要求後，私人數據庫中已不再提供每月房屋銷售數據，這引發了人們對該國最脆弱行業之一的透明度的新質疑。

儘管面臨逆境，新興市場仍在籌劃復甦

在阿根廷，中期選舉後信心的增強鼓勵官員們為試探性地重返全球債券市場做好準備——這與幾週前的危機背景形成了鮮明對比。

巴西季度經濟增長放緩至 0.1%，進一步強化了人們對利率下調的預期；智利連續第二個月實現經濟擴張；南非則延續了疫情后最長的連續增長勢頭——這主要得益於採礦業和農業的蓬勃發展。