歐盟考慮將加密貨幣監管集中化，納入歐洲證券及市場管理局（ESMA）的管轄範圍。

• 2025年12月4日
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• 20:03

歐盟正在考慮近年來最重要的金融治理變革之一：賦予歐洲證券和市場管理局 (ESMA) 對加密貨幣公司和關鍵市場基礎設施​​廣泛的新監管權力。

• 歐盟正在考慮賦予歐洲證券及市場管理局（ESMA）對主要加密貨幣公司和市場基礎設施​​的直接管轄權。
• 由於對各國監管不力表示擔憂，法國、意大利和奧地利推動加強歐盟層面的監管。
• 行業團體警告稱，ESMA全面集中監管可能會減慢審批速度，並阻礙初創企業的創新。

這這項由歐盟委員會提出的法案，旨在將監管權從各國監管機構轉移至單一的歐盟機構。 目前，歐洲議會和歐盟理事會的議員們正在對此進行審查。

為什麼歐洲希望歐洲證券及市場管理局（ESMA）發揮主導作用

這項倡議反映出各方對歐盟內部監管碎片化日益增長的不滿。 法國、意大利和奧地利的監管機構一直呼籲加強歐盟層面的監管，他們認為，不一致的許可標準會削弱《貨幣與加密貨幣法》（MiCA），並為監管漏洞創造機會。 今年早些時候，歐洲證券及市場管理局（ESMA）批評馬耳他處理加密貨幣授權的方式，並警告稱，寬鬆的國家監管制度可能會威脅市場誠信，這進一步強化了他們的論點。

根據歐盟委員會的計劃，主要的加密資產服務提供商、交易場所和清算機構將直接受歐洲證券及市場管理局（ESMA）的監管。 此舉將使歐洲更接近美國模式，在美國，證券交易委員會（SEC）是主要的市場監管機構。

拉加德“歐洲證券交易委員會”的長期陰影

克里斯蒂娜·拉加德兩年前首次提出設立中央監管機構的想法，她認為可能需要一個“歐洲證券及市場委員會”來應對大型跨境企業帶來的風險。 如今，隨著布魯塞爾方面尋求在快速的技術變革面前實現金融監管現代化，她的言論似乎與歐盟委員會的方向越來越契合。

行業警告：審批速度將放緩，靈活性將降低

加密貨幣和金融科技團體警告稱，賦予歐洲證券及市場管理局（ESMA）完全控制權可能會減緩決策速度，並削弱初創企業與當地監管機構之間通常存在的良好關係。 他們認為，ESMA需要投入大量資源來避免出現瓶頸，並擔心規模較小的公司在更加僵化的體系下會舉步維艱。 如何在市場保護和創新之間取得平衡仍然是一項核心挑戰。

縮小與美國資本市場的差距

這項改革方案是提升歐洲金融競爭力的整體努力的一部分。 歐盟股市總市值僅佔GDP的73%，而美國則高達270%。 官員們認為，更強有力的、更統一的監管有助於吸引投資，並支持更深入、更高效的資本市場。

該計劃能否在談判中保持不變尚不確定，但方向是明確的：布魯塞爾正準備將歐洲證券及市場管理局 (ESMA) 提升為更加集中的監管時代的基石。