以太坊槓桿重置完成——市場重新積累的時機到了嗎？
受上週加密貨幣市場整體反彈的影響，以太坊目前交易價格在 3000 美元左右。 在此期間，這種市場最大的山寨幣上漲了 7.22%，為經歷了過去兩個月大部分時間的持續回調後市場帶來了急需的喘息之機。 隨著價格趨於穩定，加密貨幣分析平台 XWIN Research Japan 分享了對以太坊前景的前瞻性評估，尤其考慮到期貨市場的發展。
以太坊多頭逢低買入，此前一些弱勢倉位已退出。
在2025年第四季度加密貨幣市場普遍回調之際，以太坊價格從4700美元暴跌至2900美元的低點，跌幅高達38%。 XWIN Research Japan報告此次價格下跌恰逢期貨市場的一些相關發展。
具體而言，由於過度槓桿的多頭頭寸被平倉，迫使交易者以適度的槓桿規模開立新倉位，以太坊在所有交易所的未平倉合約量在11月下旬從210億美元降至約170億美元。 與此同時，資金費率雖然仍為正值，但已降至約0.002，這意味著從2025年中期開始的看漲情緒已大幅減弱。
從鏈上數據來看，以太坊的市值與實際價值之比（MVRV）為1.27，而幣安數據顯示該值約為1.0，這兩個數值均表明以太坊處於中性至合理估值區間，預示著在下一波重大趨勢出現之前，市場將經歷一段穩定期。 與此同時，近期市場反彈始於以太坊價格重新測試巨鯨地址的實際價格，這表明大型市場參與者正在增持以太坊。
XWIN Research Japan支持這一理論，指出以太坊金庫BitMine已將其市場持倉增至363萬枚ETH。 此外，貝萊德的一位客戶近期購入了價值數千萬美元的ETH，進一步印證了當前市場需求的強勁。 然而，儘管市場需求強勁，但 ETH 現貨 ETF 11 月份的淨流出額達到 14.2 億美元，表明市場存在巨大的拋售壓力。
以太坊市場展望
截至發稿時，以太坊交易價格為 3003 美元，較前一日下跌 0.22%。 儘管上周有所上漲，但該加密貨幣在過去一個月仍下跌了 22.34%，表明大多數短期持有者處於虧損狀態。
XWIN ReseARch Japan指出，儘管隨著市場巨鯨增持，過度槓桿化的頭寸已被清除，但以太坊仍處於“築底階段”。 因此，投資者仍應預期短期內價格走勢將出現“震盪行情，逢高賣出”。 分析師預測，隨著時間的推移，當前價格區域將對投資者構成越來越大的吸引力，提供大規模的建倉機會，屆時市場趨勢將出現重大反轉。
