美國參議院起草具有里程碑意義的加密貨幣監管法案，以明確美國商品期貨交易委員會（CFTC）和美國證券交易委員會（SEC）的職責。

美國參議院農業委員會發布了期待已久的加密貨幣市場結構立法草案，這標誌著在明確商品期貨交易委員會（商品期貨交易委員會）如何監管現貨交易方面邁出了關鍵一步。 加密貨幣交易。

這草稿週一發布的這份法案代表了參議院對眾議院《清晰法案》的回應，旨在明確美國商品期貨交易委員會 (CFTC） 和證券交易委員會 (美國證券交易委員會) 之間的權力劃分——這個問題長期以來一直困擾著美國的加密貨幣監管。

法案草案內容概述（來源：參議院農業委員會)

此舉正值政治僵局之際，聯邦政府因預算糾紛而持續關閉。 儘管如此，據知情人士透露，參議院工作人員仍在周末加班加點，以最終敲定該法案的初步文本。

草案法案為加密貨幣監管奠定基礎

該法案由委員會主席約翰·布茲曼和資深民主黨議員科里·布克牽頭，對“區塊鏈”等基本術語進行了定義，並概述了這些概念將如何在《商品交易法》下適用。 它指示……CFTC美國證券交易委員會將就關鍵監管事項開展聯合規則制定工作，包括文件夾對中介機構進行利潤分配和監管。

至關重要的是，草案中仍包含用括號括起來的部分，表明內部仍在進行協商。 這些佔位符反映了存在分歧的領域，尤其是在該法案與其他聯邦法律之間的相互作用方面。

其中一部分指出，民主黨成員認為該法案的部分內容超出了農業委員會的管轄範圍，應該由負責監督美國證券交易委員會的參議院銀行委員會來處理。

另一個尚未解決的問題涉及美國商品期貨交易委員會（CFTC）領導層的組成。 目前的措辭提議，至少應有兩名來自少數黨的委員參與磋商，此舉旨在確保兩黨代表性。 CFTC目前由代理主席卡羅琳·範領導，而唐納德·特朗普總統已提名現任主席邁克·塞利格。 SEC加密貨幣工作組法律顧問將擔任主席。 目前尚未提名其他委員。

業界人士呼籲DeFi政策明朗化

在立法者進行審議之際，行業利益相關者正密切關注，尤其是那些在以下領域工作的利益相關者：去中心化金融DeFi（去中心化金融）領域。 DeFi教育基金會執行董事阿曼達·圖米內利敦促立法者確保法案的最終版本能夠區分中心化中介機構和獨立軟件開發商。

“我們希望為 defi 預留的空白部分能夠得到強有力的開發者保護，從而明確區分中心化中介機構和不持有和控制他人資金的軟件開發者，”Tuminelli 在一份聲明中表示。

納入DeFi專屬條款仍然是一個頗具爭議的問題。 據報導，早期版本的立法框架曾因草案引發擔憂而擱淺，這些擔憂認為相關規則會扼殺創新，並對去中心化平台施加繁重的要求。

參議院的分歧和立法的不確定性

農業委員會取得的進展標誌著一項顯著進步，但這只是更廣泛努力的一半。 參議院銀行委員會仍需最終敲定其加密貨幣監管法案的版本，兩個委員會最終需要協調各自的方案，才能將統一的提案提交全體投票表決。

然而，兩黨內部乃至各個委員會內部的分歧都可能阻礙進展。 儘管許多民主黨人渴望達成兩黨共識，但像伊麗莎白·沃倫參議員這樣的知名人士仍然持續對加密貨幣行業的風險以及特朗普總統在數字資產方面的個人經濟利益所引發的倫理問題表示擔憂。

與此同時，參議院共和黨人對該法案是否已準備好進行正式審議仍存在分歧。 據報導，參議員約翰·肯尼迪是其中最直言不諱的懷疑者之一，他質疑目前的草案是否已足夠完善，可以進入審議階段——即在委員會投票表決前，對擬議立法進行修改的階段。

立法時間表仍不明朗

儘管法案已經公佈，但其最終通過的時間仍不確定。 由於立法者需要權衡各種優先事項，包括迫切需要重新開放政府，立法程序可能會持續到明年。

加密貨幣政策專家謹慎樂觀地認為，參議院有望在年底前取得實質性進展。 交易公司 Wintermute 的政策與倡導主管 RON Hammond 表示，“一個或兩個委員會很可能在年底前就各自版本的法案進行投票表決。”但他指出，合併農業委員會和銀行委員會的版本將是一項複雜的任務，需要大量的政治談判。

哈蒙德表示：“下一步將是合併各項法案，並應對政治因素和各利益相關方的阻撓。”他還補充說，參議院全體投票可能要到2026年第一季度才會進行。 “在此之前還有很多工作要做。”

儘管面臨政治障礙，但勢頭仍在增強

這份草案的發布，標誌著立法者和行業遊說者之間數月來的預期不斷變化。 最初希望在8月完成的計劃落空，隨後9月和11月的目標也相繼推遲。

儘管如此，即便政府仍然停擺，參議院工作人員仍在繼續完善草案，這表明人們越來越認識到加密貨幣領域需要明確的監管規定。

該法案草案的公佈可能有助於構建即將圍繞市場結構和管轄權展開的辯論——這些長期存在的問題給希望在法律範圍內運營的美國加密貨幣公司造成了困惑。

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 和美國證券交易委員會 (SEC) 各自推行對現有法規的解釋，導致執法行動重疊，以及對於哪個機構應該監管特定類型的數字資產存在不確定性。

農業委員會的草案通過提出結構化的權力劃分和協調的規則制定程序，為迄今為止最全面的聯邦加密貨幣框架奠定了基礎。

然而，未來的道路遠未明朗。 由於立法者們需要兼顧財政談判、黨派紛爭和相互衝突的立法優先事項，加密貨幣市場結構法案短期內可能難以獲得審議時間。 即便如此，該法案的公佈標誌著國會與加密貨幣行業的互動方式發生了重大轉變——這種轉變最終可能會決定全球最大經濟體如何監管數字資產。