美國參議院公佈加密貨幣監管框架修訂草案

• 2025年11月11日
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• 03:25

經過數月的期待，美國立法者在建立清晰的數字資產監管框架方面邁出了重要一步。

• 參議院兩黨共同起草的草案提議將加密貨幣監管權從美國證券交易委員會（SEC）轉移到……商品期貨交易委員會

  商品期貨交易委員會

  商品期貨交易委員會.
• 根據該計劃，大多數加密貨幣將被歸類為數字商品。
• 議員們對此仍存在分歧。 去中心化金融

  去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去中心化應用程序（dApp）的大類。

  “>DeFi規則和美國商品期貨交易委員會的監管能力。
• 該提案標誌著美國朝著統一的加密貨幣框架邁出了迄今為止最重要的一步。

華盛頓關於誰應該監管數字資產的長期爭論已經到了轉折點。 參議員約翰·布茲曼和科里·布克提出了一份兩黨討論稿，該草案將改變大部分……加密貨幣

加密貨幣是一種基於區塊鏈技術並受密碼學保護的現代數字資產和交易方式，確保資產無法偽造。 本質上，加密貨幣是歐元、美元、日元等傳統貨幣的替代品。 與電子銀行貨幣不同，加密貨幣的關鍵區別在於其去中心化運行，不受任何中央機構控制。

一種衍生品合約，規定了在未來特定日期以預定價格買賣特定資產的協議。

這由參議院農業委員會發布的這份文件，為一項更廣泛的市場結構法案奠定了基礎，旨在為聯邦層面如何對數字資產進行分類、交易和監管帶來期待已久的明確性。 根據該計劃，大多數加密貨幣，例如比特幣和以太坊，將被視為數字商品，納入美國商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍。 該法案還將對某些市場參與者引入新的註冊要求、信息披露義務和交易費用，從而加強此前監管相對寬鬆領域的問責制。

一個分裂但決心堅定的國會

儘管這項立法體現了罕見的兩黨合作，但也暴露了在資源和優先事項上的分歧。 布克參議員對取得的進展表示歡迎，但他警告說，美國商品期貨交易委員會（CFTC）目前缺乏監管萬億美元市場所需的人員和基礎設施。 該委員會原設計為由五名兩黨成員組成，但在經歷一系列辭職後，目前僅剩一名在職成員——代理主席卡羅琳·範。 草案要求CFTC未來的委員中至少有兩名是民主黨人，以確保在特朗普提名的主席人選邁克·塞利格獲得確認後，委員會的權力平衡。

包括參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特（南卡羅來納州共和黨籍參議員）在內的共和黨人對草案表示讚賞，稱其是邁向全面加密貨幣監管的重要里程碑。 民主黨人則持謹慎態度，認為儘管美國商品期貨交易委員會（CFTC）可能更符合行業的意願，但它需要更多的資源和執法能力來應對數字資產領域的複雜性。

仍待討論的關鍵問題

目前的法案版本遺留了幾個主要議題尚未解決，尤其是在去中心化金融（DeFi）和反洗錢方面（反洗錢

反洗錢

加密貨幣領域的高管們一直在積極遊說，推動這項立法，並在最近幾週與兩黨參議員進行了會面。 加密貨幣創新委員會首席執行官金智勳(Ji Hun Kim)表示，草案的發布是朝著建立一個“切合實際”的監管框架邁出的“意義重大的積極進展”，該框架有望為美國數字資產市場帶來穩定。

市場結構法案的未來之路

負責監管美國商品期貨交易委員會（CFTC）的參議院農業委員會尚未安排就該提案舉行聽證會或正式投票。 與此同時，負責該法案證券部分的參議院銀行委員會仍在完善其今年早些時候發布的草案。 立法者希望在年底前將兩個版本合併成一個兩黨共同支持的方案。

即使有共和黨人的支持，也至少需要七張民主黨人的票才能打破阻撓議事規則，因此兩黨合作至關重要。 今年早些時候，眾議院在70多名民主黨人的支持下通過了類似版本的市場結構法案，這讓人謹慎樂觀地認為參議院也可能效仿。

如果該法案獲得通過，不僅會明確哪個聯邦機構負責監管數字資產，還會重新定義加密貨幣在美國市場的運作方式，為美國歷史上最全面的加密貨幣監管框架奠定基礎。