Pump 收購 Padre 交易終端，承諾提供代幣補償
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加密貨幣中反復出現的一個主題是，代幣持有者不斷發現他們沒有與股東相同的保護權。
法律保障使併購過程更加順暢。 例如，如果BigCo以每股1美元的價格收購LittleCo，LittleCo的股東應該獲得每股1美元的收益。 收購方收購的是公司，而這些股份就是公司本身，因此股東的股份被收購了。 沒有任何投資者被遺漏。 雖然也有例外，但傳統金融法通常“理應”如此運作。
然而，Cryptoland 有自己的規則。
有各種措施可以緩解這個問題，例如MetADAO 的期貨市場或 Blockworks代幣透明度報導。 但目前默認的做法主要是在 Twitter 上發布。
Pump收購Padre
Pump 宣布其獲得上週五的 Padre 交易終端。 Padre 是一個交易終端，在 Solana 上佔有約 4% 的市場份額（它也在 BNB Chain、Base 和以太坊上）。
Padre 也有自己的 PADRE 代幣。 為什麼交易終端需要代幣？ 我不知道。 代幣可以帶來諸如費用折扣和功能訪問權限之類的好處，這很好，但與“擁有 Padre”不同，這是兩碼事。
不幸的是，對於 19 個月前在 Fjord Foundry 上籌集了約 170 萬美元的 PADRE 投資者來說，根據 Pump 的收購，該代幣將“不再在平台上發揮作用，並且沒有進一步的未來計劃”。 公告.
PADRE 代幣持有者對此感到不滿，並開始抱怨經典的玩法，其中一些指控該團隊禁止 Discord 用戶談論有關所有權的不可告人的事情。
您可以從下面看到，收購消息公佈後，PADRE 的股價立即暴跌了 80%。
在加密代幣受與 TradFi 相同的法律管轄的平行宇宙中，這種情況不會發生。
但在加密貨幣領域，如果你擁有的代幣與被收購的公司相鄰，並且該代幣不會給你現金對價，那麼對於 PADRE 持有者來說，在了解了他們的相鄰性之後，理性的做法就是極其相鄰地出售。
無論如何，TWitter 上的喧鬧似乎促使各支球隊採取了行動。
就在今天早上，Padre 宣布，根據 2025 年 10 月 24 日星期五的快照，PADRE 代幣持有者將獲得 PUMP 代幣補償。
拍攝了所有快照$PADRE持有者將於 2025 年 10 月 24 日星期五 13:59 UTC 時間收到此通知。
這些持有者現在可以獲得一定數量的$PUMP對應於$PADRE快照時持有的代幣。 持有者可以提交他們的 Solana 錢包並……
太棒了！ 這就是加密貨幣治理有時仁慈的地方。
然而，估值問題仍然存在。 假設 Pump 以 4000 萬美元收購了 Padre，而 PADRE 在快照時的價值約為 500 萬美元，那麼按市場價格支付給代幣持有者的補償，僅僅是他們根據交易隱含股權價值應得金額的 13% 左右。
正如 StrategicHash 指出的那樣，股東將按比例獲得 4000 萬美元。
等一下。 併購不應該這樣運作。
這完全是不道德的，在傳統金融中是違法的。
這$PADRE持有者應該按照比例收購價值（4000 萬？）獲得支付，而不是按照快照時的 FDV 價值（500 萬）獲得支付。
富塔迪奧https://t.co/ww1CAD2tAX
我認為，按照公告前的價格讓 PADRE 持有人獲得“全部”收益總比沒有好，但這也不等同於像他們擁有公司一樣向他們支付報酬，因為他們並不擁有公司。
你可以把Pump的換匯行為看作是一種善意的表示，甚至是一種（Padre的）客戶保留策略，就像美聯航在你取消航班後給你1000英里里程一樣。 但這並不是合法的賠付。
