Grayscale 評選出第三季度回報率最高的 20 種代幣
該指數主要由用於金融應用和智能合約平台的代幣主導。 圍繞穩定幣採用、交易量和數字資產國庫券（DAT）的主題敘事，極大地推動了該指數的優異表現。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-Width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}山寨幣主導第三季度表現
2025年第三季度，數字資產市場呈現全面走強的勢頭。 根據指數由 Grayscale ReseARch 開發的，一些明顯的贏家產生了最佳的波動性調整價格回報。
在表現最佳的 20 種代幣排名中，BNB Chain 領先，與那些收益被過度風險抵消的投資相比，它們能夠提供最有利的回報，且相對穩定。
緊隨其後的是 Prometeus、Avalanche、Cronos、Beldex 和 Ethereum。
Grayscale 根據協議的核心功能和用例將數字資產市場分為六個部分：貨幣、智能合約平台、金融、消費者和文化、公用事業和服務以及人工智能。
七種表現最佳的代幣屬於金融領域，五種來自智能合約平台。 這些結果有效地量化了從貨幣領域轉移的趨勢。 最值得注意的是，比特幣未能入選.
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}比特幣為何落後
Grayscale 研究中最有說服力的數據點不是誰上榜了，而是誰明顯缺席了：比特幣。
雖然所有六個板塊都實現了正回報，但貨幣明顯落後，反映出比特幣相對價格適度上漲與其他細分市場相比。 在衡量風險表現時，比特幣的表現並不引人注目。
上榜資產主要受與新效用和監管清晰度相關的主題敘事驅動。 這些敘事具體包括以穩定幣的採用為中心、交易量和 DAT。
根據 Grayscale Research 的數據，中心化交易所交易量的上升使 BNB 和 CRO 等代幣受益。 與此同時，DAT 的增加和穩定幣的廣泛採用刺激了對以太坊、Solana 和 Avalanche 等平台的需求。
具體的 去中心化金融（DeFi）一些類別也表現出強勁勢頭，例如 Hyperliquid 和 Drift 等去中心化永續期貨交易所，這促進了金融行業的強勁增長。
比特幣受這些特定催化劑的影響較小，因為點對點電子現金以及價值存儲資產。 由於缺乏曝光，與功能平台和金融服務掛鉤的山寨幣在風險調整後的表現中大幅上漲。
