Bitcoin’de Uzun Vadeli İyimserlik Sarsıldı: Piyasa Nötr Moda Geçiyor

Bitcoin'in uzun vadeli yükseliş eğilimi beklenmedik bir dirençle karşılaştı. Piyasa artık 'al ya da sat' değil, 'bekle ve gör' diyor.

Analistler, son haftalardaki yatay hareketin yatırımcıları ikilemde bıraktığını belirtiyor. Kimse dip ya da tepe çağrısı yapmaya cesaret edemiyor.

Kripto balinaları bile ellerini ceplerinden çıkarmıyor - ki bu genellikle ya çok iyiye işaret... ya da çok kötüye.

Not: 'Nötr' dedikleri şey, aslında 'paramızı kaybettik ama bunu itiraf edemiyoruz' demenin finans dünyasındaki kibar hali.

$114,988.95 piyasasında uzun vadeye ilişkin olumlu beklentiler zayıflamaya başladı. Deribit üzerinde işlem gören 180 günlük opsiyonlar için hesaplanan fiyat oynaklığındaki fark, yani “skew” göstergesi, sıfıra inerek piyasanın yönsüzleştiğini işaret ediyor. Amberdata’nın verilerine göre bu durum, yatırımcıların uzun vadede yükselişe dair güvenini azalttığı şeklinde yorumlanıyor.

Alt BaşlıklarUzun Vadeli Beklentide DeğişimYatırımcı Stratejilerinde Değişim ve Piyasa DinamikleriMakroekonomik Belirsizlikler ve Etkileri

Uzun Vadeli Beklentide Değişim

Uzmanlar, 180 günlük opsiyon skew’inin sıfırlanmasını, Bitcoin’in geleceğine ilişkin karar vericilerin tarafsız bir tutum benimsediği şeklinde değerlendiriyor. Önceki dönemde benzer bir gelişme, önceki düşüş piyasasının başlangıcında da yaşandı. BloFin’de opsiyon işlemleri ve araştırma bölümü yöneticisi Griffin Ardern, güncel görünümü şöyle özetliyor:

“Yakın dönemdeki piyasa geri çekilmesiyle beraber, Bitcoin’in uzun vadeli opsiyonlarında yükseliş beklentisi kayboldu ve piyasa tarafsız bir pozisyona geçti. Bu, Bitcoin’in uzun sürecek bir yükseliş trendi oluşturmasının zorlaştığına ve önümüzdeki aylarda yeni zirveler görme olasılığının azaldığına işaret ediyor.”

Ardern ayrıca, bu durumun Ocak ve Şubat 2022’de de görüldüğünü belirtiyor.

Yatırımcı Stratejilerinde Değişim ve Piyasa Dinamikleri

Opsiyon piyasasında call ve put seçeneklerinin dengesizliği, piyasadaki duyarlılığın ölçülmesinde önemli bir gösterge olarak görülüyor. Pozitif bir fark, yükseliş yönlü beklentinin baskın olduğunu gösterirken, sıfır ve negatif değerler piyasanın temkinli veya düşüş odaklı davrandığını ortaya koyabiliyor.

Bazı kurumsal yatırımcıların riskten korunma amacıyla yüksek fiyatlı call opsiyonları satıp ek gelir elde etmeyi hedeflemeleri, call opsiyonlarının göreli fiyatını düşürdü. Bu stratejinin yaygınlaşmasının da uzun vadeli opsiyonlarda yükseliş beklentisinin azalmasında etkili olduğu düşünülüyor.

Makroekonomik Belirsizlikler ve Etkileri

Geçtiğimiz hafta Bitcoin fiyatı yaklaşık yüzde 4 gerileyerek eski rekor seviyesine yaklaştı. ABD’de çekirdek PCE endeksinde görülen yükseliş ve tarım dışı istihdam verilerinin beklentiyi karşılamaması, ekonomik görünümde belirsizliklerin artmasına yol açtı.

Griffin Ardern, tedarik zinciri etkilerinin ekonomik verilere yansımaya başladığını söyledi.

“Son TÜFE raporundaki otomobil fiyatlarındaki düşüş, diğer ürünlerdeki yükselişi dengeledi. Ancak Pasifik’in Batı Yakası’ndan doğuya ulaşan etkinin hissedildiği ve perakendecilerin yeni maliyetleri tüketiciye yansıtmaya başladığı söylenebilir. Toptancılar ve emtia şirketleri zinciri dengelemeye çalışsa da, fiyat artışları daha ılımlı veya gecikmeli de olsa kaçınılmaz olacaktır.”

Bu gelişmeler, Bitcoin’in uzun vadeli opsiyonlarındaki nötr tutumun nedenlerinden biri olarak gösteriliyor.

JPMorgan’ın hazırladığı bir rapora göre, Donald Trump’ın öngördüğü yeni tarifeler, yılın ikinci yarısında ABD’de enflasyonu yükseltebilir. Banka analistleri, küresel çekirdek enflasyonun yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,4’e yükselebileceğini belirtiyor.

“Enflasyon artışının büyük kısmı ABD’de görülecek ve maliyet baskıları buraya odaklanacak.”

Enflasyonun artma ihtimali, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini zorlaştırabilir. Donald Trump, mevcut faiz oranlarının yüksekliğini sıkça eleştiriyor. Piyasa analistleri, hizmet sektöründeki fiyat hareketleriyle ilgili daha ayrıntılı bilgi sağlayacak olan ISM hizmet PMI verileri ve Temmuz ayı TÜFE ile ÜFE açıklamalarını bekliyor.