Şirketler, ülkeler ve ETF’ler bitcoin alıyorsa — kim satıyor?

Bu, Supply Shock bülteninden bir bölümdür. Tam sayıları okumak için abone olun.

Kim bitcoin satıyor?

Sık sık sorulan bir soru bu. Merak yerinde: Strategy gibi şirketler neredeyse her hafta milyarlarca dolarlık Bitcoin alımı yapıyor — o halde aynı miktarda coin satan bir güç de olmalı.

Daha fazla bağlam vermek gerekirse, Strategy, Metaplanet, Semler, Coinbase ve diğer iki düzine kadar halka açık şirket, yıl başından bu yana yaklaşık 251.700 BTC satın aldı. Bu miktar şu anki değeriyle 26,51 milyar dolar ediyor.

Bu, aynı dönemde çıkarılan yeni coinlerin 3 katından fazla. Üstelik bu, Tether gibi özel şirketler ve Butan, El Salvador gibi ülkeler tarafından toplanan 20.800 BTC (2,2 milyar dolar) dahil değil.

Dünyanın dört bir yanındaki ETF'ler, hissedarları adına ek 149.100 BTC (15,7 milyar dolar) daha satın aldı — özellikle BlackRock'ın IBIT fonu, 1 Ocak'ta sahip olduğundan 130.850 BTC (13,8 milyar dolar) daha fazla coin tutuyor.

Son açıklamalara göre, hükümetler, özel ve halka açık şirketler ile ETF'ler tarafından bu yıl toplamda 400.800 BTC'den fazla bir miktar stoklandı — bu, dolaşımdaki arzın %2'sine eşit.

Ancak bu, yalnızca holdinglerini artıran şirketleri kapsıyor.

Aktif olarak satış yapanlar konusunda ise yüzeysel olarak baktığımızda, tek bir büyük grubun suçlu olduğu görülmüyor.

Yine de madenciler yavaş yavaş stoklarını boşaltıyor. CryptoQuant verileri, madencilerin toplam bakiyelerinin yıl başından bu yana yaklaşık 2.000 BTC azaldığını gösteriyor. Ancak hâlâ 1,8 milyon BTC (191,4 milyar dolar, dolaşımdaki arzın %9'undan fazlası) tutuyorlar. Madencilerin toplam tutarı ABD doları bazında ise tüm zamanların en yüksek seviyesinde.

Diğer yandan, ETF'lerin yarısından fazlası zirveden satış yapıyor. Fidelity'in FBTC fonu bu yıl 6.500 BTC'den fazlasını elden çıkarırken, Grayscale'in Bitcoin Trust'ı 20.000 BTC'den fazla sattı. Mini-trust'ı ise bu farkın yalnızca küçük bir kısmını telafi ediyor. Birçok diğer fon da bu yılın ilk altı ayında binlerce coin sattı.

Bu, Strategy, Saylor kopyaları ve alım yapan ETF'ler için mükemmel bir dengeleyici olmayabilir, ancak kesinlikle birikiyor.

• The Breakdown: Kripto ve piyasaların şifresini çözme. Günlük.
• Empire: Gününüze başlarken kripto haberleri ve analizleri.
• Forward Guidance: Kripto, makroekonomi ve politikanın kesişimi.
• 0xResearch: Doğrudan gelen kutunuza gelen alfa.
• Lightspeed: Solana ile ilgili her şey.
• The Drop: Uygulamalar, oyunlar, memeler ve daha fazlası.
• Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin.

Çeviren: T0kugawa