DeFi’nin En Büyük DAO’ları Devasa Hazineye Sahip – Ancak Şunları Görmezden Geliyorlar…

• Sky yılda 238 milyon dolar harcıyor, ancak büyüme etkisi belirsiz.
• Uniswap’ın işlem hacmi 2021’den bu yana durgun, büyük harcamalara rağmen.

Sky ve Aave [AAVE] gibi DAO’lar her yıl yüz milyonlarca dolar harcarken, Uniswap [UNI] 2021’den bu yana işlem hacminde durgunluk yaşıyor.

Bu tezat çarpıcı: DAO bütçeleri artıp harcamalar tavan yaparken, sektörün en büyük isimlerinden bazıları için büyüme hâlâ uzak görünüyor.

Görünen o ki, talep olmayan yere yatırım yapıyorsanız, sadece sermaye yetmiyor.

Büyük harcamalar, farklı öncelikler

Sky, token teşvikleri hariç yılda 238.3 milyon dolarlık harcamayla başı çekiyor – bu, Aave’in 63.6 milyon dolarlık bütçesinin üç katından fazla.

Ancak AAVE boyut olarak geride kalsa da, yapı olarak avantajlı: bütçesinin yarısından fazlası somut büyüme çabalarına – risk çerçeveleri, teknik yükseltmeler ve pazarlamaya gidiyor.

TokenLogic panosuna göre, sadece büyüme için yılda yaklaşık 38 milyon dolar harcanıyor.

Kaynak: X

Bu DAO’lar ölçeklenmek için mi harcama yapıyor, yoksa sadece kaynak mı tüketiyor?

Uniswap paradoksu

Uniswap erken DeFi dönemini tanımlamış olabilir, ancak Token Terminal verilerine göre işlem hacmi son dört yılda neredeyse hiç değişmedi.

Protokolün adını duyurmasına rağmen, büyümesi durdu; bu, daha yeni ve hızlı zincirlerdeki inovasyonla tezat oluşturuyor.

Kaynak: X

Ya Uniswap Ethereum yerine Solana’da başlasaydı?

Bu varsayım artık gerçek bir ağırlık taşıyor. Ethereum’a bağlı kalmak, Uniswap’a görünmeyen bir maliyet çıkarıyor olabilir: daha düşük ücretler, daha hızlı işlemler ve giderek daha aktif hale gelen Solana kullanıcı kitlesi.

Verimlilik testi

Sky’ın ayda yaklaşık 20 milyon dolara denk gelen yıllık 238 milyon dolarlık harcaması – savunulabilir TVL’ye, aktif kullanıcılara veya uzun vadeli protokol hakimiyetine dönüşüyor mu?

Aave, çok daha küçük bir bütçeye sahip olsa da, 40 milyar dolarlık mevduata rağmen pazarlama, güvenlik ve operasyonlara on milyonlar harcıyor. Bütçesinin büyük kısmı büyümeye ayrılmış, ancak yatırım getirisi belirsizliğini koruyor.

Artık büyümek için harcamak değil, yatırım getirisini kanıtlamak için harcamak söz konusu. Hazine büyüklüğü değil, verimlilik sürdürülebilir DAO başarısının belirleyici metriği haline geliyor.

Çeviren: Sh1n0b1