Ethereum Balinasının Aave’den 1.7 Milyar Dolarlık Çıkışı stETH’nin Sabit Kurundan Sapmasını Tetikledi

Büyük çıkış, Aave üzerindeki ETH likiditesinde keskin bir düşüşe yol açtı.

Ethereum Balina Hareketi sETH'de Keskin Düşüşe Neden Oldu

AAVE üzerindeki sürekli balina çıkışları, kullanım oranlarını yükseltti ve bu da ETH borçlanma faizlerinin artmasına yol açtı.

Borçlanma maliyetleri arttıkça, Kaldıraçlı stake stratejilerine güvenen DeFi kullanıcıları pozisyonlarını kapatmaya başladı.

En çok etkilenen stratejilerden biri, popüler stETH/ETH kaldıraç döngüsü oldu. Grafikler, 14 Temmuz'da sETH fiyatının 2.800 dolardan 2.200 dolara düştüğünü gösteriyor.

Kullanıcılar genellikle ETH yatırır, buna karşılık borç alır, stETH satın alır ve stake getirisi kazanmak için bu döngüyü tekrarlar. Ancak, yüksek borçlanma faizleri ve zayıflayan stETH sabit kuru, bu stratejiyi kârsız hale getirdi.

Döngüyü kullananlar çıkış yapmaya başlayınca, birçok kişi stETH'lerini ETH'ye çevirmek için acele etti. Bu, halihazırda yaklaşık 18 gün süren stake çekme kuyruğunda tıkanıklığa neden oldu.

Beklemek istemeyen bazı kullanıcılar, stETH'lerini ikincil piyasalarda sattı ve bu da yaklaşık %0.3'lük bir sabit kur sapmasına yol açtı.

Justin SUN, Aave'den 600 milyon dolarlık $ETH çektiğinde ne olur? • ETH Borçlanma ve Yatırma faizleri fırlar • DeFi'nin bel kemiği olan LST döngüsü geçici olarak kârsız hale gelir • Piyasadaki stETH / ETH oranı ~%0.3 sapar DeFi'nin en büyük hamleleri kaldıraç döngüsü kullananları nasıl ani bir şekilde ürkütebilirpic.twitter.com/G1GesdZdEc

Bu küçük sapma, kaldıraçlı yatırımcılar için büyük riskler oluşturuyor. %0.3'lük bir fiyat farkı, 10x kaldıraçta %3'lük bir kayıp anlamına gelebilir ve birçok kişinin zararı kabul etmesine veya likit olmayan pozisyonlarda beklemek zorunda kalmasına neden olabilir.

Faizlerin artmaya devam etmesi durumunda durum kötüleşebilir ve bu da tasfiyeleri tetikleyebilir.

Fiyat grafikleri stresi yansıtıyor. ETH son bir haftada %8'den fazla yükselerek 3.593 dolara ulaştı ancak zirvesinden geri çekildi.

Öte yandan, Synthetix tarafından çıkarılan sentetik ETH olan sETH, haftalık %30.5'lik bir artış göstererek volatilite sırasında alternatiflere olan talebi işaret etti.

Olayların kabaca zaman çizelgesi şöyle: 1. Justin Sun, Aave'den ETH arzını çeker. 2. Kullanım oranları Aave üzerindeki ETH borçlanma faizlerini yükseltir. 3. stETH döngüsü kullananlar şimdi kârsız olduğu için pozisyonlarını kapatmaya başlar. 4. Bu pozisyon kapatmaların bir kısmı stake çekme kuyruğuna girer. 5. stETH sabit kurundan 30 baz sapar…

Bu olay, DeFi'deki sistemik kırılganlığı gözler önüne serdi. Tek bir büyük çıkış, borçlanma faizlerini bozdu, popüler stratejileri çökertti ve oracle'lara ve gecikmeli çekme mekanizmalarına olan bağımlılığı ortaya çıkardı.

Birçok stETH oracle'ı hala piyasa oranlarını değil, çekme oranlarını kullandığı için, sabit kur saparken yatırımcılar sıkışıp kalıyor.

Çeviren: K3nsh1