Haziran FOMC Toplantısından Çıkarımlar

Bu, Forward Guidance bülteninden bir bölümdür. Tam sayıları okumak için abone olun.

Hiç kimseyi şaşırtmayacak şekilde, Fed Haziran FOMC toplantısında faiz oranlarını sabit tuttu.

Modern para politikası çağında olduğu gibi, asıl faiz kararı önceden belliydi ve piyasaları hareketlendiren bu değildi.

Piyasaları hareketlendiren şeylere gelince… FOMC açıklamasında küçük kelime değişiklikleri vardı ancak genel olarak piyasa katılımcılarının çıkarım yapabileceği çok az şey vardı.

Daha dikkat çekici olan, güncellenmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti, Mart ayındaki son güncellemeye kıyasla önemliydi.

Mart ayından bu yana ne kadar çok şeyin değiştiği düşünüldüğünde (Kurtuluş Günü ve İran ile gelişen bir savaş, birkaç örnek vermek gerekirse), FOMC üyelerinin ekonomiyi nasıl evrilirken gördüklerinde önemli bir değişiklik olması şaşırtıcı değil.

Aşağıdaki tabloya dayanarak şu sonuçları çıkarabiliriz:

• FOMC, büyümenin Mart ayında komite üyelerinin beklediğinden daha fazla yavaşlayacağını düşünüyor.
• FOMC, işsizlik oranının marjinal olarak artacağını bekliyor ancak yine de işgücü piyasası konusunda endişeli değiller.
• Komite, 2025 enflasyon tahminini %2,7'den %3'e çıkardı ve tarifelerin beklenenden daha büyük olma riskini not etti.

İlginç bir şekilde, FOMC'nin değiştirmediği tek şey bu yıl kaç faiz indirimi bekledikleri oldu.

Yıl sonuna kadar iki indirim beklentisi değişmedi. Ancak, yüzeyin altında aslında daha fazla FOMC üyesinin bu yıl için hiç indirim yapılmaması yönünde hareket ettiğini gördük — medyan projeksiyonu piyasayı hareketlendirecek kadar:

Genel olarak, Haziran toplantısının teması, Fed'in gerçekten mümkün olduğunca az şey yapmaya kararlı olduğuydu.

Beş yıllık bir para politikası çerçeve incelemesi devam ederken, bir Fed başkanının görev süresinin 2026'da sona ermesi, tarifeler etrafındaki belirsizlik, Orta Doğu'dan potansiyel bir petrol şoku ve bir ABD başkanının Fed'in faizleri en az 200 baz puan indirmesini talep etmesiyle Powell'ın ana hedefi görev süresini sağ salim bitirmek gibi görünüyor.

• The Breakdown: Kripto ve piyasaların şifresini çözme. Günlük.
• Empire: Gününüze başlamak için kripto haberleri ve analizleri.
• Forward Guidance: Kripto, makro ve politika kesişimi.
• 0xResearch: Doğrudan gelen kutunuza alfa.
• Lightspeed: Solana ile ilgili her şey.
• The Drop: Uygulamalar, oyunlar, memeler ve daha fazlası.
• Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin.

Çeviren: Y0j1mb0