จบแบบงงๆ! กลุ่มนักลงทุนยอมถอนฟ้อง Strategy คดี ’ลวงกำไร Bitcoin’ แบบถาวร - ปิดฉากความขัดแย้งที่สั่นคลอนวงการ

การยุติคดีที่ส่งผลสะเทือนต่อวงการคริปโต - เหยื่อผู้ลงทุนตัดสินใจถอนฟ้องกรณีกลยุทธ์ Bitcoin สร้างกำไรสุดเถื่อน

การปิดคดีอย่างเป็นทางการเกิดขึ้นเมื่อกลุ่มนักลงทุนยื่นคำร้องขอถอนฟ้องแบบถาวร ยุติข้อพิพาทที่เคยสร้างความสั่นคลอนให้กับตลาดดิจิทัลแอสเซต

กระบวนการทางกฎหมายที่ยืดเยื้อสิ้นสุดลงอย่างน่าประหลาดใจ - เหล่านักลงทุนตัดสินใจเดินหน้ากลับออกจากศาลโดยไม่มีการชดเชยหรือคำอธิบายที่ชัดเจน

วงการคริปโตสะท้อนความเห็น: นี่อาจเป็นอีกหนึ่งบทเรียนราคาแพงเกี่ยวกับความเสี่ยงที่มาพร้อมคำสัญญาผลตอบแทนสุดมหาศาล - เพราะในโลกการเงิน บางครั้งความโลภก็แพ้ความเหนื่อยล้า

เบื้องหลังคำฟ้อง มาตรฐานบัญชีใหม่และการขาดทุน 4.22 พันล้านดอลลาร์

ในปีนี้ Strategy ซึ่งปัจจุบันถือครอง BTC มูลค่ากว่า 6.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้เปลี่ยนมาใช้มาตรฐานการบัญชีตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value Accounting) ซึ่งอนุญาตให้บริษัทสามารถบันทึกความผันผวนของราคา Bitcoin ที่ถือครองในแต่ละไตรมาสลงในงบดุลได้ ซึ่งแตกต่างจากวิธีเดิมที่บันทึก Bitcoin ตามต้นทุนที่ซื้อมา และจะบันทึกได้แค่การขาดทุน แต่ไม่สามารถบันทึกกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงได้หากยังไม่มีการขายออกไป

กลุ่มนักลงทุนที่ยื่นฟ้องแย้งว่าบริษัทได้กล่าวอ้างเกินจริงถึงผลกระทบเชิงบวกที่มาตรฐานใหม่นี้จะมีต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัท แต่เมื่อ Strategy ประกาศผลขาดทุนสุทธิถึง 4.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสแรกของปี 2025 ทั้งๆ ที่ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์ในช่วงหกเดือนก่อนหน้า กลุ่มผู้ถือหุ้นก็ได้เริ่มเคลื่อนไหวฟ้องร้อง

ยอมถอยแบบถาวร-แต่ยังไร้คำตอบ

อย่างไรก็ตาม ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา กลุ่มโจทก์ในคดีที่โดดเด่นที่สุดคดีหนึ่งได้ตัดสินใจที่จะถอนฟ้องโดยสมัครใจ การถอนฟ้องดังกล่าวซึ่งยื่นต่อศาลรัฐบาลกลางในรัฐเวอร์จิเนียตะวันออก เป็นการถอนฟ้องแบบ “มีผลผูกพัน” (with prejudice) ซึ่งหมายความว่าโจทก์จะไม่สามารถนำข้อกล่าวหาเดิมกลับมาฟ้องร้องในศาลได้อีก

ขณะนี้ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าเหตุใดกลุ่มโจทก์จึงตัดสินใจถอนฟ้อง หรือมีการทำข้อตกลงยอมความใดๆ กับ Strategy หรือไม่ โดยทนายความของฝ่ายโจทก์ยังไม่ได้ให้ความเห็นใดๆ

มรสุมยังไม่จบ เสียงวิจารณ์โมเดลธุรกิจยังคงอยู่

แม้ว่าคดีความนี้จะสิ้นสุดลง แต่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Strategy ยังคงเผชิญกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับวิธีการนำเสนอโมเดลธุรกิจที่ไม่เหมือนใครของตนต่อผู้ถือหุ้น เมื่อต้นเดือนนี้ ที่ปรึกษาชื่อดังของวอลล์สตรีทได้ออกมาวิจารณ์อย่างรุนแรงต่อการที่บริษัทนำอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Ratio) ของตนไปเปรียบเทียบกับบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Apple และ Nvidia โดยกล่าวว่าเป็นการกระทำที่ “หลอกลวง 100%” เนื่องจากผลการดำเนินงานล่าสุดของบริษัทขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin ซึ่งเป็น “เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว” ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจที่จะเกิดขึ้นซ้ำได้

ที่มา: decrypt