เมื่อ Bitcoin ร่วง ควรลงทุนที่ไหน? CIO แห่ง Arca เผย 3 สายงานที่ต้องจับตาในปี 2026
การร่วงของราคา Bitcoin เมื่อเร็วๆ นี้ สร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุนทั่วตลาด แต่ Jeff Dorman CIO แห่ง Arca ระบุว่า สาเหตุไม่ได้มาจากคริปโตเคอร์เรนซี
ในการให้สัมภาษณ์ใน Milk Road Show Dorman อธิบายว่าการร่วงครั้งนี้ เกิดจากกองทุนขนาดใหญ่ของ Wall Street ถอนเงินออกจากทุกตลาด ไม่ใช่จากนักเทรดคริปโตขายออก เขาชี้ให้เห็นว่าแพลตฟอร์มเทรดสำหรับสถาบันการเงินมีการขายออกอย่างหนัก ในขณะที่ตลาดซื้อขายคริปโตพื้นเมืองอย่าง Deribit และ Binance ยังค่อนข้างสงบ
พูดง่ายๆ คือ การเงินแบบดั้งเดิมเป็นตัวดึงให้ Bitcoin ร่วงลงไปพร้อมกับทุกสิ่ง ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Coinbase แสดงให้เห็นว่าผู้ถือคริปโตรายย่อยกลับกำลังซื้อในช่วงราคาร่วง
Dorman ระบุว่าวัฏจักรสี่ปีเป็นเรื่องเล่า
Dorman ยังได้โจมตีความเชื่อหนึ่งที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในวงการคริปโต เขาระบุว่าทฤษฎีวัฏจักรสี่ปีสร้างขึ้นจากตัวอย่างเพียงสองครั้ง คือปี 2018 และ 2022 และการร่วงทั้งสองครั้งนั้น ถูกกระตุ้นโดย Fed ที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ไม่ได้มาจากปัจจัยภายในของคริปโต
ปัจจุบันที่ Bitcoin เชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับ ETF และเงินทุนจากสถาบัน แบบแผนเก่าๆ เหล่านั้นจึงมีความสำคัญน้อยลงไปอีก Dorman ให้เหตุผลว่าวัฏจักรจะทำงานได้ในตอนนี้ ก็ต่อเมื่อมีคนจำนวนมากพอเชื่อในมัน และขายออกด้วยความตื่นตระหนกที่สัญญาณแรกของการร่วง
3 สายงานคริปโตที่กำลังเติบโต
Dorman ชี้ให้เห็นสามพื้นที่ที่มีการเติบโตจริงและสามารถวัดผลได้ โดยไม่ขึ้นกับว่า Bitcoin จะทำอะไร
DeFi กำลังมีผู้ใช้มากขึ้น มีเงินที่ถูกล็อกในโปรโตคอลมากขึ้น และมีปริมาณการซื้อขายที่ย้ายออกจากตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์มากขึ้น โปรโตคอลอย่าง Hyperliquid และ Pump.Fun กำลังสร้างรายได้จริงและนำมันมาใช้ซื้อโทเค็นของตัวเองคืน
สเตเบิลคอยน์ทำมูลค่าธุรกรรมสูงถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว JP Morgan, Citi และ PayPal ต่างเข้าสู่พื้นที่นี้ด้วยผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ของตัวเอง
การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเค็น (RWA Tokenization) มีศักยภาพระยะยาวสูงที่สุด โดยมีสินทรัพย์ในโลกจริงอย่างหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ มูลค่าประมาณ 600 ล้านล้านดอลลาร์ ยังอยู่นอกเชนในปัจจุบัน มีเพียงประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่ย้ายมาออนเชนแล้ว BlackRock, Goldman Sachs และ Apollo กำลังสร้างสิ่งต่างๆ อยู่ที่นี่แล้ว
ทำไมการซื้อคืนโทเค็นจึงสำคัญ
Dorman พูดตรงไปตรงมาเกี่ยวกับสิ่งที่แยกความมีมูลค่าจริงออกจากความตื่นเต้น เขาระบุว่าการซื้อคืนเป็นวิธีเดียวที่ความสำเร็จของโปรโตคอลจะไหลกลับไปสู่ผู้ถือโทเค็นจริงๆ
เขาใช้ Pump.Fun เป็นตัวอย่าง โปรโตคอลมีมูลค่าตลาด 2 พันล้านดอลลาร์ สร้างรายได้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ต่อวัน และนำ 99% ของรายได้นั้นไปซื้อโทเค็นคืน ด้วยอัตรานี้ โทเค็นทั้งหมดจะถูกซื้อคืนในเวลาน้อยกว่า 3.5 ปี
"ผมลงทุนในคริปโตอย่างมืออาชีพมาแปดปีแล้ว" Dorman กล่าว "ผมไม่เคยได้ยินใครเสนอเหตุผลที่สมเหตุสมผลเลยว่า ทำไม Bitcoin ควรจะมีมูลค่าอะไร นอกเหนือจากแค่ ทองคำมีมูลค่า X ดังนั้น Bitcoin ก็ควรจะมีมูลค่าเป็นเปอร์เซ็นต์หนึ่งของ X"
สำหรับใครก็ตามที่ใช้เวลาทั้งหมดเฝ้าดูราคา Bitcoin ข้อความของ Dorman น่าสนใจ ส่วนของคริปโตที่อาจจะเติบโตในปี 2026 นั้น ไม่ได้รอให้ BTC เคลื่อนไหวก่อน
แปลโดย T0k3nX
