กลยุทธ์ของไมเคิล เซย์เลอร์เผชิญความท้าทายเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ
และตอนนี้ เซย์เลอร์ก็อยู่ในสภาวะขาดทุนอย่างเป็นทางการแล้ว
หุ้น MSTR ร่วงเกือบ 70% จากจุดสูงสุด บริษัทไม่ได้รับส่วนพิเศษบนหุ้นอีกต่อไป และการระดมทุนก็ทำได้ยากขึ้น แบบจำลองไม่ทำงานเหมือนเดิม
การร่วงหนักของ Bitcoin ในตอนนี้ทำลายระดับสนับสนุนสุดท้ายไปแล้ว
ในขณะนี้ MicroStrategy ถือ Bitcoin มากกว่า 712,000 BTC แต่มูลค่าของเหรียญเหล่านั้นกำลังหดตัวลงอย่างรวดเร็ว Bitcoin ร่วงลงไปที่ 74,541 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ซึ่งเกือบเท่ากับจุดต่ำสุด 74,425 ดอลลาร์จากเดือนเมษายนปีที่แล้ว หลังจากโดนัลด์ ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งปี 2024 นี่คือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ตอนนั้น
การร่วงดังกล่าวปิดเดือนมกราคมที่โหดร้าย Bitcoin สูญเสียเกือบ 11% ในเดือนที่ผ่านมา นับเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่ติดลบ ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นตั้งแต่การชน หลังจากการวิ่งขึ้นของตลาดกระทิงในปี 2017
ยังไม่มีเหตุฉุกเฉินในทันที ไม่มีการเรียกหลักประกันเพิ่ม พวกเขาไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin และ MicroStrategy ยังมีเงินสด 2.25 พันล้านดอลลาร์จากข้อตกลงขายหุ้นในอดีต
แต่ปัญหาที่ใหญ่กว่าคือ ตอนนี้จะทำอย่างไร? ไม่มีใครซื้อหุ้นของพวกเขาเหมือนแต่ก่อน โดยไม่มีผู้ซื้อรายใหม่ พวกเขาก็ไม่สามารถดำเนินกลยุทธ์เดิมต่อไปได้
แนวคิดทั้งหมดของเซย์เลอร์คือการขายหุ้นเมื่อราคาสูง จากนั้นใช้เงินสดนั้นเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่ม มันเป็นวิธีที่ฉลาดในการสร้างคลังสมบัติโดยไม่ต้องกู้ยืมเพิ่ม ซึ่งได้ผลเมื่อนักลงทุนตื่นเต้น ตอนนี้ความตื่นเต้นนั้นหายไปแล้ว คำหลัก 'MicroStrategy' ไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวผู้ซื้อขายอีกต่อไป ทุกคนกำลังจับตาดูสิ่งอื่นๆ เช่น หุ้น AI, ทองคำ, เงิน หรืออะไรก็ตามที่กำลังเคลื่อนไหว
Bitcoin ก็ไม่แสดงพฤติกรรมเหมือนเดิมอีกด้วย อัตราเงินเฟ้อ? ไม่ช่วย ดอลลาร์อ่อนค่า? ไม่ช่วย แม้แต่เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลฟังดูเป็นบวก ราคาเหรียญก็ยังนิ่งอยู่ ผู้คนเหนื่อยล้า เรื่องเล่า (narrative) พังทลายแล้ว
หุ้นของ MicroStrategy ตอนนี้ซื้อขายเหมือนตัวติดตาม (tracker) ไม่ใช่การเดิมพัน
เมื่อหุ้นไม่ซื้อขายเหนือมูลค่า Bitcoin ของบริษัทอีกต่อไป MicroStrategy ก็ไม่สามารถใช้กลเม็ดเดิมอีกได้ การขายหุ้นใหม่ตอนนี้ จะทำให้สิ่งที่เหลืออยู่ถูกเจือจาง และไม่มีข้อได้เปรียบใดๆ
มูลค่าตลาดและมูลค่าของ Bitcoin ที่พวกเขาถือเกือบจะเท่ากัน ดังนั้นเมื่อ Bitcoin ร่วง 1 หรือ 2% มันก็จะลากหุ้นลงไปด้วย ความสัมพันธ์แน่นแฟ้นขนาดนั้น
ผู้ซื้อขายคาดว่าจะเห็นความสูญเสียเพิ่มเติมเมื่อตลาดสหรัฐเปิด ทองคำก็ร่วงเช่นกัน หลังการร่วงในหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบสิบปี ทุกอย่างไม่มั่นคง และโครงสร้างของ MicroStrategy ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่น หากไม่มีสิ่งนั้น มันก็เป็นแค่บริษัทหนึ่งที่ถือเหรียญไว้
แปลโดย S4t0sh1
