อีเธอเรียมปรับตัวลดลงหลังกองทุน ETF มีเงินไหลออก แต่บริษัทใหญ่ยังคงสะสมเพิ่มอย่างต่อเนื่อง

โครงสร้างตลาดของอีเธอเรียม (ETH) กำลังแสดงให้เห็นความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างผลิตภัณฑ์ทางการเงินและการสะสมโดยตรงในงบดุล

ในขณะที่กองทุน ETF อีเธอเรียมที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ยังคงดึงดูดเงินไหลเข้าอย่างสม่ำเสมอไม่ได้ในช่วงหลายเซสชั่นที่ผ่านมา แต่ฝ่ายการเงินของบรรษัทกลับกำลังเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงอย่างเงียบๆ สร้างสัญญาณที่หลากหลายให้กับนักลงทุนก่อนจะเข้าสู่ช่วงวันสุดท้ายของปี 2025

ข้อมูลล่าสุดจาก ETF ช่วยเน้นย้ำความแตกต่างนี้ ตามข้อมูลจากผู้ติดตามกระแสเงินไหล กองทุน ETF อีเธอเรียมหลายกองทุนมีกระแสเงินไหลเข้าที่ราบเรียบหรือเป็นลบ รวมถึงเซสชั่นที่กองทุน ETF อีเธอเรียมของ BlackRock มีเงินไหลเข้าสุทธิเป็นศูนย์

ความต้องการ ETF ลดลง ขณะที่อีเธอเรียมซื้อขายใกล้ระดับสำคัญ

อีเธอเรียมยังคงยึดเหนือระดับจิตวิทยา 3,000 ดอลลาร์ได้ชั่วคราว แม้จะมีเงินไหลออกจาก ETF ซึ่งส่งสัญญาณว่าความกดดันจากการขายยังไม่ได้แปลเป็นการพังทลายของตลาดในวงกว้าง

การเคลื่อนไหวของราคาอีเธอเรียมยังคงอยู่ในกรอบ โดยมีแนวต้านก่อตัวเหนือจุดสูงสุดล่าสุด และผู้ซื้อยังคงปกป้องโซนแนวรับด้านล่างต่อไป นักวิเคราะห์ระบุว่า โดยปกติแล้วกระแสเงินไหลของ ETF จะขยายโมเมนตัมระยะสั้น แต่การขาดหายไปของมันมักนำไปสู่การรวมตัวมากกว่าการลดลงอย่างรวดเร็ว

กิจกรรม ETF ที่ไม่สม่ำเสมอยังสะท้อนถึงความเข้มข้นของตลาดอีกด้วย แม้กองทุนอีเธอเรียมบางกองทุนจะมีเงินไหลเข้ามาในช่วงสั้นๆ ต้นสัปดาห์ แต่ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่กลับแสดงกิจกรรมน้อยมากหรือไม่มีเลย สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการวางตำแหน่งที่เลือกสรร แทนที่จะเป็นการออกจากตลาดของสถาบันการเงินที่ประสานงานกัน แม้ความอยากเสี่ยงจะยังคงเงียบสงบทั่วตลาดคริปโต

การสะสมของบรรษัทใหญ่ ชดเชยความอ่อนแอของ ETF อีเธอเรียม

ในทางตรงกันข้ามกับความลังเลในหมู่นักลงทุน ETF ผู้ซื้อที่เป็นบริษัทใหญ่ยังคงสะสมอีเธอเรียมโดยตรงอย่างต่อเนื่อง

Bitmine Immersion Technologies ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้ถืออีเธอเรียมที่เป็นบริษัทที่รู้จักกันมากที่สุด ได้ก้าวข้ามการถือครอง ETH ทั้งหมด 4 ล้านหน่วยแล้ว ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 3% ของอุปทานหมุนเวียน บริษัทเพิ่มเกือบ 100,000 ETH ในช่วงสัปดาห์เดียว โดยซื้อในช่วงที่ราคาอ่อนแอล่าสุดในราคาเฉลี่ยประมาณ 3,000 ดอลลาร์

การสะสมอย่างมั่นคงนี้เน้นย้ำถึงแนวคิดระยะยาวที่มีศูนย์กลางอยู่ที่บทบาทของอีเธอเรียมในการสเตกกิ้ง โทเคนไนเซชัน และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนบล็อกเชน ไม่เหมือนกับกระแสเงินไหลของ ETF ซึ่งมักขับเคลื่อนโดยความรู้สึกระยะสั้นและการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ กลยุทธ์การเงินของบรรษัทมีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงการวางตำแหน่งหลายปี

ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินไหลของ ETF และการสะสมโดยตรงของบรรษัทใหญ่ เน้นย้ำถึงตลาดที่กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เชื่อมโยงกับอีเธอเรียมดูจะอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ในขณะที่บางบริษัทกำลังใช้การปรับตัวลดลงของราคาเพื่อสร้างการเปิดรับความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์

เมื่อปี 2026 ใกล้เข้ามา ราคาของอีเธอเรียมอาจยังคงสะท้อนถึงความสมดุลนี้ โดยมีโอกาสขึ้นได้จำกัดหากไม่มีความต้องการ ETF ใหม่ แต่มีแนวรับพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากผู้ถือครองระยะยาวที่ยินดีสะสมนอกยานพาหนะการลงทุนแบบดั้งเดิม

ภาพปกจาก ChatGPT, แผนภูมิ ETHUSD จาก Tradingview

แปลโดย QuantumCoin99