USDT อยู่บนปากเหว! S&P เ เตือน Tether ‘ขาดความโปร่งใส’ เสี่ยงหลุด Peg เพราะเงินสำรองไม่พอรับมือวิกฤตในปี 2025
- ทำไม S&P ถึงให้คะแนนเสถียรภาพ USDT ต่ำ?
- ความเสี่ยงหลักที่ S&P มองเห็น
- ผลกระทบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
- คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ USDT
ในปี 2025 นี้ USDT หรือ Tether กำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่เมื่อ S&P Global Ratings ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงในการรักษา Peg กับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากปัญหาความโปร่งใสของเงินสำรองและความเสี่ยงทางระบบที่อาจเกิดขึ้น บทความนี้จะวิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันของ USDT ผลกระทบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซี และมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน
ทำไม S&P ถึงให้คะแนนเสถียรภาพ USDT ต่ำ?
S&P Global Ratings ได้ให้คะแนนเสถียรภาพ (Stability Rating) ของ Tether (USDT) อยู่ในระดับ "Weak" (อ่อนแอ) และระดับความสามารถในการรับมือวิกฤตที่ "Constrained" (ถูกจำกัด) สาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใสของเงินสำรองและการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เพียงพอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ USDT มีสัดส่วนการถือ Bitcoin สูงถึง 5.6% ของเงินสำรองทั้งหมด ซึ่งสร้างความเสี่ยงต่อเสถียรภาพหากราราคา Bitcoin มีความผันผวนรุนแรง
จากข้อมูลของ CoinGecko ระบุว่า USDT เป็นสเตเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าค่าตลาดสูงที่สุด โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราราคาตลาดเกิน 83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 27 พฤศจิกายน 2025
ความเสี่ยงหลักที่ S&P มองเห็น
นักวิเคราะห์ของ S&P ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงหลัก 3 ประการสำหรับ USDT:
- ความไม่สมดุลของเงินสำรอง โดยเฉพาะการถือ Bitcoin ในสัดส่วนที่สูง
- ความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือของตัวกลางทางการเงิน (Custodians) และคู่สัญญา (Counterparties)
- การขาดความโปร่งใสในการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอ
Rebecca Mun และ Mohamed Damak นักวิเคราะห์ของ S&P ระบุว่า "โครงสร้างเงินสำรองของ Tether มีลักษณะ Undercollateralized (มีหลักประกันไม่เพียงพอ) ซึ่งสร้างความเสี่ยงต่อความสามารถในการรักษา Peg ในภาวะวิกฤต"
ผลกระทบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
ในปี 2022 เราเคยเห็นกรณีที่ USDT หลุด Peg ชั่วคราวลงไปถึง 0.95 ดอลลาร์ในช่วงวิกฤต Terra-Luna ซึ่งสร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุนทั่วโลก สำหรับปี 2025 นี้ นักวิเคราะห์จาก BTCC มองว่า หาก USDT เกิดปัญหาจริง จะส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในหลายด้าน:
- ความเชื่อมั่นในสเตเบิลคอยน์อื่นๆ อาจสั่นคลอน
- สภาพคล่องในตลาดอาจลดลงชั่วคราว
- ราคา Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ อาจมีความผันผวนเพิ่มขึ้น
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ USDT
USDT ปลอดภัยที่จะใช้ในปี 2025 หรือไม่?
ในขณะที่ S&P มองเห็นความเสี่ยง แต่ USDT ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุดในตลาด นักลงทุนควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงโดยอาจใช้สเตเบิลคอยน์อื่นๆ ร่วมด้วย
จะเกิดอะไรขึ้นหาก USDT หลุด Peg?
ในกรณีที่ USDT หลุด Peg นักลงทุนอาจเร่งขาย USDT ออกมาเป็นสกุลเงินอื่น ซึ่งอาจทำให้ราราคามีความผันผวนรุนแรงในระยะสั้น
Tether มีแผนรับมืออย่างไร?
Tether ได้ออกแถลงการณ์ว่าว่ามีเงินสำรองเพียงพอและกำลังทำงานเพื่อเพิ่มความโปร่งใส แต่ยังไม่มีรายละเอียดแผนการที่ชัดเจน
