วัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin ถึงกาลอวสาน? ผู้เชี่ยวชาญชี้ ETF และเงินทุนสถาบันพา Bitcoin เข้า้าสู่ยุคใหม่ในปี 2025
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Bitcoin ได้ผ่านวัฏจักรขาขึ้นและขาลงมาแล้วหลายครั้ง แต่ในปี 2025 ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านมองว่า Bitcoin อาจกำลังเข้าสู่ยุคใหม่ที่แตกต่างไปจากเดิม โดยปัจจัยสำคัญมาจากการเข้ามาของกองทุน ETF และเงินทุนจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ ที่อาจทำให้วัฏจักร 4 ปีแบบเดิมเปลี่ยนไป
"วัฏจักร 4 ปี" ของ Bitcoin กำลังจะสิ้นสุดลง?
Matt Hougan หัวหน้าหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Bitwise Asset Management กล่าวว่า "วัฏจักร 4 ปี" (Four-Year Cycle) ของ Bitcoin ที่เราคุ้นเคยอาจกำลังจะถึงจุดจบ เนื่องจากปัจจัยใหม่ๆ ที่เข้ามามีบทบาทสำคัญในตลาด โดยเฉพาะการเข้ามาของ Spot Bitcoin ETF ที่ได้รับการอนุมัติในปี 2024
Hougan อธิบายว่า "Halving ในอดีตเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราราคา Bitcoin แต่ในยุคนี้ เงินทุนจากสถาบันผ่าน ETF กำลังกลายเป็นแรงขับเคลื่อนใหม่ที่สำคัญกว่า"
Kyle Chassé นักวิเคราะห์ชื่อดังได้ทวีตข้อความเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2025 ว่า "วัฏจักร 4 ปีตายแล้ว! การยอมรับจากสถาบันคือสิ่งที่ฆ่า่ามัน" พร้อมอ้างอิงความคิดเห็นจาก Matt Hougan ที่คาดว่า Bitcoin จะทะยานขึ้นสูงในปี 2026
1. "การเติบโตอย่างยั่งยืน" แทนที่ "การพุ่งพรวด" (Sustained & Steady Boom)
Hougan ชี้ให้เห็นว่า แทนที่จะเห็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแบบปี 2017 หรือ 2021 (ที่ราคาพุ่งขึ้น 80% ในเวลาไม่กี่เดือน) ตลาด Bitcoin ในปี 2025 อาจเห็น "การเติบโตอย่างยั่งยืนและมั่นคง" (sustained and steady boom) ที่ราราคาจะค่อยๆ ปรับตัวขึ้นในระยะยาว
"เราอาจเห็น Bitcoin ปรับตัวขึ้น 5-10% ต่อเดือน แทนที่จะพุ่ง 80% ในช่วงเวลาสั้นๆ แบบเดิม" Hougan กล่าว
2. "ความผันผวน" และความน่าสนใจใหม่
James Seyffart นักวิเคราะห์ ETF จาก Bloomberg Intelligence มองว่า ความผันผวนของ Bitcoin อาจลดลงเหลือเพียง 50% ของระดับในอดีต เนื่องจากเงินทุนจากสถาบันที่เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดมากขึ้น
"เงินทุนสถาบันมักชอบความมั่นคงมากกว่ากว่าความผันผวนสูง นี่อาจทำให้ตลาด Bitcoin มีเสถียรภาพมากขึ้น" Seyffart วิเคราะห์
3. ผลกระทบต่อ Altcoins และตลาดคริปโตโดยรวม
ในอดีต Halving ของ Bitcoin มักเป็นสัญญาณเริ่มต้นของ "Altcoin Season" ที่เหรียญอื่นๆ จะปรับตัวขึ้นตาม แต่ในปี 2025 ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านมองว่า เงินทุนอาจไหลเข้าเข้าสู่ Bitcoin เป็นหลัก เนื่องจาก ETF ทำให้การลงทุนใน Bitcoin สะดวกและปลอดภัยกว่าสำหรับนักลงทุนสถาบัน
"เราอาจเห็นสัดส่วนการลงทุนใน Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 80% ของตลาดคริปโตทั้งหมด เทียบกับ 50% ในอดีต" Hougan ให้ความเห็น
4. มุมมองจากนักขุด Bitcoin
Nick Hansen CEO ของ Luxor Technologies กล่าวว่า "แม้ Halving จะลดรายได้จากการขุดลงครึ่งหนึ่ง แต่ราราคา Bitcoin ที่สูงขึ้นและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก ETF อาจชดเชยส่วนนี้ได้"
Hansen คาดว่า "ภายในปี 2026 เราอาจเห็นราคา Bitcoin สูงกว่า 10 เท่าจากจุดต่ำสุดในปี 2022"
บทสรุป
แม้ความคิดเห็นจะแตกต่างกันไปในรายละเอียด แต่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า Bitcoin กำลังเข้าเข้าสู่ยุคใหม่ที่แตกต่างจากอดีต โดยปัจจัยสำคัญมาจากการเข้ามาของเงินทุนสถาบันผ่าน ETF ที่อาจทำให้ "วัฏจักร 4 ปี" แบบเดิมเปลี่ยนไป
James Seyffart จาก Bloomberg Intelligence สรุปว่า "นี่ไม่ใช่การสิ้นสุดของ Bitcoin แต่เป็นการเริ่มต้นยุคใหม่ที่ราราคาอาจปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืน แทนที่จะพุ่งพรวดแล้วร่วงฮวบแบบเดิม"
ในขณะที่ Nick Hansen จาก Luxor ให้ความเห็นเพิ่มเติมว่า "แม้ Halving จะยังสำคัญ แต่ปัจจัยจาก ETF อาจมีผลกระทบมากกว่าในระยะยาว"
สำหรับนักลงทุน การเข้าใจการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะช่วยในการตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้นในยุคที่ตลาดคริปโตกำลังเปลี่ยนผ่านเข้าเข้าสู่ยุคสถาบันอย่างเต็มตัว
