เมตริกที่ถูกละเลยของ Binance อาจทำนายการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของ Bitcoin
Bitcoin ส่วนใหญ่มีการซื้อขายอยู่ในช่วง $105,000 ถึง $110,000 ในเดือนนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล อย่างไรก็ตาม ในตลาด perpetual futures ของ Binance ราคายังคงล้าหลังราคา spot
การที่ Spot-Perpetual Price Delta บน Binance ยังคงเป็นลบตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 บ่งชี้ถึงความไม่สมดุลเชิงโครงสร้าง
Spot นำหน้า Futures ตามหลัง
ในการวิเคราะห์ล่าสุดของ CryptoQuant อธิบายว่าค่า delta ที่เป็นลบนี้แสดงว่าราคา spot ของ Bitcoin มีการซื้อขายสูงกว่าราคา perpetual futures อย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่าการเติบโตในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนโดยผู้ซื้อ spot เป็นหลักมากกว่าผู้ค้า futures ที่ใช้เลเวอเรจบน Binance
เมื่อ delta เปลี่ยนจากบวกเป็นลบในเดือนธันวาคม Bitcoin ทำสถิติสูงสุดในเวลานั้น โดยมีการเปิดตำแหน่ง long อย่างหนักในตลาด perpetual ของ Binance ในขณะที่ราคา spot ตามหลัง แม้หลังจากที่ BTC ลดลงถึง $74,000 และฟื้นตัวสู่ระดับสูงสุดใหม่ delta ยังคงเป็นลบ แนวโน้มดังกล่าวเน้นย้ำว่าตลาด perpetual ยังไม่ได้มีส่วนร่วมเต็มที่ในการเคลื่อนไหวขาขึ้น
พฤติกรรมนี้อาจสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมที่ระมัดระวังในหมู่ผู้ค้าใช้เลเวอเรจ ซึ่งอาจหมายความว่าตลาดอยู่ในช่วงสะสมที่อุปทานถูกดูดซับอย่างค่อยเป็นค่อยไปโดยผู้ซื้อ spot ก่อนที่การเติบโตจะดำเนินต่อไป
ที่สำคัญ โครงสร้างในปัจจุบันบ่งชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าเนื่องจากไม่ถูกขับเคลื่อนโดยเลเวอเรจที่มากเกินไป ซึ่งลดความเสี่ยงของการถูก liquidate อย่างรุนแรงที่อาจ destabilize ราคา อย่างไรก็ตาม หาก delta เปลี่ยนจากลบเป็นบวก จะส่งสัญญาณถึงการไหลเข้าของ long position ที่ใช้เลเวอเรจ ซึ่งมักเป็นสัญญาณเบื้องต้นของจุดสูงสุดหรือการปรับตัว เนื่องจากสภาพคล่องกลายเป็นเป้าหมายที่น่าสนใจสำหรับ market maker และวาฬ
ดังนั้น ในขณะที่ความต้องการ spot ยังคงแข็งแกร่ง ระยะต่อไปของตลาดน่าจะถูกกำหนดโดยว่าตลาด perpetual ของ Binance จะตามทันเมื่อใด และ delta จะเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น
การสะสมโดยสถาบัน
ท่ามกลางความแข็งแกร่งที่ขับเคลื่อนโดย spot บน Binance รายงานล่าสุดของ Bitfinex Alpha เปิดเผยว่าฝั่ง bull ยังคงควบคุมโครงสร้างอยู่
Bitcoin ปกป้องราคาที่ผู้ถือระยะสั้นรับรู้ได้ที่ $98,220 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งแม้อยู่ในความผันผวน ราคาต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นใกล้ $99,474 บ่งชี้ถึงการสะสมอย่างต่อเนื่องโดยผู้เข้าร่วมรายใหม่ ซึ่งรวมถึงสถาบันผ่าน ETF
ในขณะเดียวกัน วาฬกำลังกระจายการถือครองและได้ขาย Bitcoin ไปมากกว่า 14,000 BTC ตั้งแต่ 30 มิถุนายน ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยและสถาบันดูดซับอุปทาน ซึ่งขับเคลื่อนโมเมนตัมท่ามกลางความไม่แน่นอนของมาโครและความแข็งแกร่งของตลาดหุ้น
แปลโดย M1n3r0
