BlackRock ระบุว่ากฎระเบียบของสหรัฐที่ชัดเจนเปลี่ยนสเตเบิลคอยน์ให้เป็นวิธีการชำระเงินแห่ง ’อนาคตของการเงิน’
BlackRock ระบุว่าสเตเบิลคอยน์ปัจจุบันอยู่ที่หัวใจของ "อนาคตของการเงิน" และกฎหมาย GENIUS Act ที่เพิ่งผ่านการอนุมัติได้เปิดทางให้พวกเขาเป็นเครื่องมือชำระเงินในชีวิตประจำวัน
ในรายงานจาก BlackRock Investment Institute ระบุว่าสเตเบิลคอยน์ "ดูเหมือนจะอยู่ที่นี่ต่อ" และกฎหมายดังกล่าวส่งเสริมการใช้ในการชำระเงินมากกว่าเป็นผลิตภัณฑ์เพื่อการลงทุน
บริษัทเชื่อมโยงมุมมองนี้กับ GENIUS Act ซึ่งสร้างกรอบงานระดับรัฐบาลกลางสำหรับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน เอกสารนี้นิยามสเตเบิลคอยน์ว่าเป็นโทเค็นดิจิทัลที่ผูกมูลค่ากับเงินฟิатและมีสินทรัพย์สำรอง
นอกจากนี้ยังติดตามการเติบโตอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2020 จนมีมูลค่าประมาณ 250,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 7% ของตลาดคริปโตโดยมูลค่า
วิธีการชำระเงินอย่างเป็นทางการ
BlackRock อธิบายรายละเอียดว่ากฎหมายนี้เขียนกฎระเบียบใหม่อย่างไร กฎหมายปัจจุบันจัดประเภทสเตเบิลคอยน์เป็นวิธีการชำระเงิน ห้ามจ่ายดอกเบี้ยสำหรับยอดคงเหลือ และจำกัดการออกให้กับธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐบาลกลาง บางบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารที่จดทะเบียน และบริษัทที่ได้รับอนุญาตจากรัฐ
รายงานประเมินว่าโครงสร้างนี้สามารถเสริมบทบาทของดอลลาร์โดยเปิดใช้งานเครือข่ายการชำระเงินด้วยดอลลาร์ในรูปแบบโทเค็นสำหรับการใช้ข้ามพรมแดน ในขณะเดียวกัน การห้ามจ่ายดอกเบี้ยอาจลดการยอมรับในเศรษฐกิจหลักที่ already offer attractive bank deposits
รายงานยังเจาะลึกถึงสินทรัพย์สำรอง ผู้ออกจะถือสินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็น repo กองทุนตลาดเงิน และตั๋วเงินคลังสหรัฐที่มีอายุไม่เกิน 93 วัน BlackRock ชี้ให้เห็นว่า Tether และ Circle เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด โดยมีตั๋วเงินคลังอย่างน้อย 120,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2% ของตั๋วเงินคลัง 6 ล้านล้านดอลลาร์ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด
แม้ว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้น สถาบันคาดว่าผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังจะมีน้อย เนื่องจากเงินส่วนใหญ่จะหมุนเวียนจากสินทรัพย์ที่คล้ายกัน และกระทรวงการคลังสหรัฐวางแผนที่จะเพิ่มอุปทานของตั๋วเงินคลังต่อไป
การแข่งขันเพื่อความโดดเด่น
สถาบันวางการเปลี่ยนแปลงของสหรัฐไว้ในการแข่งขันระดับโลก ฮ่องกงกำลัง ดำเนินการ ในขณะที่ยุโรปกำลังศึกษาดิจิทัลยูโรที่มีกรอบเพื่อป้องกันความเสียหายต่อธนาคาร
หากเขตอำนาจศาลอื่นอนุญาตให้มีสเตเบิลคอยน์ที่จ่ายดอกเบี้ยหรือผลักดันทางเลือกจากธนาคารกลาง บทบาทของดอลลาร์ในการเงินการค้าอาจเผชิญกับการแข่งขันใหม่ อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่สหรัฐอาจแก้ไขปัญหานี้โดยอนุญาตให้จ่ายดอกเบี้ยในอนาคต
ในส่วนของโครงสร้างตลาด BlackRock คาดว่าผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังระยะสั้นจากการเติบโตของสเตเบิลคอยน์จะมีจำกัด ในขณะที่ยังคงแยก Bitcoin ออกเป็นตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนที่แตกต่าง
แปลโดย LedgerRavenZ
