วิเคราะห์: ปริมาณ Bitcoin ที่ไม่เคลื่อนไหวเติบโตเร็วกว่าการออกใหม่เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์
เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ที่ปริมาณ BTC ที่ถูกเก็บไว้ไม่เคลื่อนไหวเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษหรือมากกว่านั้น กำลังเติบโตเร็วกว่าอัตราการผลิตเหรียญใหม่ของเครือข่าย
การเปลี่ยนแปลงนี้ซึ่งเริ่มขึ้นไม่นานหลังจากการ Halving ในเดือนเมษายน 2024 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในพลวัตของอุปทาน Bitcoin (BTC) ตามรายงานของ Fidelity Digital Assets เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน ณ วันที่ 8 มิถุนายน โดยเฉลี่ยแล้วมี BTC จำนวน 566 เหรียญต่อวันที่เข้าสู่หมวดหมู่ "อุปทานโบราณ" ซึ่งหมายความว่าเหรียญเหล่านี้ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษหรือมากกว่า
ตัวเลขนี้สูงกว่าอัตราการออกเหรียญต่อวันหลัง Halving ของเครือข่ายที่ 450 BTC การวิเคราะห์ของ Fidelity เน้นย้ำว่าอิทธิพลของผู้ถือระยะยาวที่เพิ่มขึ้นกำลังนิยามใหม่เรื่องความขาดแคลนของ Bitcoin ในเวลาจริง
เหรียญที่ไม่เคลื่อนไหวมักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่น หรือในบางกรณีคือการสูญเสียถาวรเนื่องจากไม่สามารถเข้าถึง private key ได้ ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใด ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญ
มี BTC มากกว่า 3.4 ล้านเหรียญ หรือมากกว่า 17% ของอุปทานทั้งหมด ที่ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายมาเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษ ตัวเลขนี้รวมถึงเหรียญที่ขุดได้ในปีแรกๆ ของ Bitcoin โดย Satoshi Nakamoto ถือเป็นผู้ถือเหรียญครบ 10 ปีคนแรกในเดือนมกราคม 2019
แนวโน้มนี้ไม่ใช่แค่สัญลักษณ์ Fidelity ระบุว่าน้อยกว่า 3% ของวันนับตั้งแต่ปี 2019 ที่เห็นอุปทานโบราณลดลง ในขณะที่ส่วนแบ่งของเหรียญที่ถูกถือไว้ห้าปีหรือมากกว่าก็ลดลงน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ในเวลาเดียวกัน บริษัทมหาชนมีส่วนร่วมในกลุ่มผู้ถือระยะยาวนี้มากขึ้น ณ วันที่ 8 มิถุนายน มีบริษัทที่จดทะเบียน 27 แห่งที่ถือ BTC รวมกันมากกว่า 800,000 เหรียญ คาดการณ์ว่าอุปทานโบราณอาจคิดเป็น 30% ของ Bitcoin ที่หมุนเวียนทั้งหมดภายในปี 2035 หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่
อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นสูงไม่ใช่สิ่งแน่นอน นับตั้งแต่การเลือกตั้งสหรัฐในปี 2024 รายงานระบุว่าอุปทานโบราณลดลงวันต่อวัน 10% ของเวลา ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ถึงสี่เท่า สำหรับผู้ถือที่ถือไว้ห้าปีหรือมากกว่า ความผันผวนนี้สูงยิ่งขึ้น โดย 39% ของวันแสดงให้เห็นการไหลออกสุทธิ
การเคลื่อนไหวเหล่านี้ส่วนหนึ่งอธิบายการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่แน่นอนในช่วงต้นปี 2025 และเป็นเครื่องเตือนใจว่าแม้แต่ผู้ถือระยะยาวก็อาจถูกสั่นคลอนในตลาดที่ไม่แน่นอน Fidelity เน้นย้ำว่าความขาดแคลนไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ส่งผลต่อราคา
อย่างไรก็ตาม เมื่อการออกเหรียญลดลงและอุปทานระยะยาวกำลังตึงตัวขึ้น มีโอกาสสูงที่ความกดดันด้านราคาจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหากความต้องการจากสถาบันและผลิตภัณฑ์ ETF ใหม่เพิ่มขึ้น
แปลโดย HashSamurai
