ข่าว ETH: ความท้าทายของ Ethereum หลังการปรับฐาน 4% และการเปลี่ยนแปลงกระแสเงินทุน
ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2569 Ethereum (ETH) ประสบกับการปรับตัวลงประมาณ 4% จากจุดสูงสุดในรอบสองเดือนที่ใกล้เคียงกับระดับ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่งผลให้พอร์ตการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจ (long liquidations) ถูกกวาดล้างมูลค่ากว่า 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสร้างความกังวลต่อโมเมนตัมในระยะสั้นของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ การปรับตัวครั้งนี้เกิดขึ้นในบริบทที่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโดยรวมลดลงถึง 28% นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2568 ขณะที่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและดัชนี S&P 500 กลับทำสถิติใหม่สูง ดึงดูดให้เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงไปยังตลาดดั้งเดิม ตลาดฟิวเจอร์สของ Ethereum แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุน โดยเฉพาะในสัญญาล่วงหน้าช่วงแรกที่สะท้อนถึงความไม่แน่ใจต่อแนวโน้มราคา แม้ว่า Ethereum จะยังคงเป็นบล็อกเชนชั้นนำสำหรับแอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และโทเคนที่ไม่สามารถทดแทนกันได้ (NFT) แต่แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจมหภาค การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นต่อไป และการแข่งขันจากบล็อกเชนคู่แข่ง กำลังสร้างความท้าทายต่อการฟื้นตัวในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านมองว่าการปรับฐานครั้งนี้อาจเป็นโอกาสในการสะสมสำหรับนักลงทุนระยะยาว เนื่องจากพื้นฐานของเครือข่าย Ethereum ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะหลังการอัปเกรดสู่ Ethereum 2.0 ที่ช่วยเพิ่มความสามารถในการขยายขนาดและลดการใช้พลังงาน แนวรับสำคัญที่ต้องจับตามองอยู่ในช่วง 3,000-3,100 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากสามารถรักษาระดับนี้ได้ อาจเป็นฐานสำหรับการฟื้นตัวในไตรมาสแรกของปี 2569 ปัจจัยที่อาจส่งผลบวกต่อ Ethereum ในอนาคต ได้แก่ การพัฒนาของ Layer 2 solutions ที่ช่วยลดค่าธรรมเนียมและเพิ่มความเร็ว การขยายตัวของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่ระบบนิเวศ DeFi บน Ethereum และการอัปเดตโปรโตคอลที่วางแผนไว้ ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถดึงดูดความสนใจและเงินทุนกลับมาสู่เครือข่ายได้อีกครั้ง แม้ในสภาวะตลาดที่ผันผวนในปัจจุบัน
อีเธอเรียมเผชิญความท้าทายท่ามกลางการถดถอยของตลาดและการเปลี่ยนแปลงของอารมณ์นักลงทุน
การปรับฐานล่าสุดของอีเธอเรียม 4% จากจุดสูงสุดในรอบสองเดือนใกล้ระดับ 3,400 ดอลลาร์ ได้ก่อให้เกิดการล้างพอร์ตเลเวอเรจลอง (leveraged long liquidations) มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์ สร้างข้อสงสัยต่อโมเมนตัมระยะสั้น การถดถอยนี้สะท้อนถึงการลดลงของตลาดคริปโทโดยรวม 28% นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 โดยที่ทองคำและดัชนี S&P 500 ที่ทำจุดสูงสุดใหม่เบนเงินทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง
ตลาดฟิวเจอร์สบอกเล่าเรื่องราวเชิงระวัง—สัญญารายเดือนของ ETH ซื้อขายที่พรีเมียมรายปีเพียง 4% ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ 5% ที่ปกติบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในตลาดขาขึ้น (bullish conviction) ผู้ค้ามืออาชีพดูเหมือนจะอยู่ในสถานะกลางถึงขาลง (neutral-to-bearish) แม้อีเธอเรียมจะทำจุดสูงสุดล่าสุดได้ ซึ่งบ่งบอกถึงความลังเลใจของสถาบันการเงิน
กิจกรรมบนเครือข่ายเพิ่มแรงกดดัน ความต้องการ DApp ลดลงพร้อมกับความเหนื่อยล้าจากกระแสเหรียญมีม (memecoin frenzy) ซึ่งบั่นทอนโมเมนตัมการทำธุรกรรมของอีเธอเรียม ระบบสเตกกิ้ง (staking ecosystem) ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นเสาหลักแห่งความมั่นคง ตอนนี้สะท้อนความคาดหวังที่ลดลงในขณะที่ความเชื่อมั่นของตลาดสั่นคลอน
ความต้องการ ETF ของ Ethereum และตัวชี้วัดออนเชนส่งสัญญาณการเร่งตัวในเดือนมกราคม 2026
แนวโน้มราคาของ Ethereum สำหรับเดือนมกราคม 2026 แสดงให้เห็นโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากความต้องการจากสถาบันมาบรรจบกับสัญญาณบวกจากตัวชี้วัดออนเชน สกุลเงินดิจิทัลนี้รักษาระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน 2025 พร้อมกับการทดสอบระดับสำคัญที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day EMA) ใกล้ระดับ 3,300 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมกราคม ความยืดหยุ่นทางเทคนิคนี้เกิดขึ้นพร้อมกับกระแสเงินเข้าสู่กองทุน ETF จำนวน 480 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงความเชื่อมั่นจากสถาบันที่กลับมาอีกครั้ง
ตัวชี้วัดออนเชนยังยืนยันแนวโน้มขาขึ้นเพิ่มเติม อัตราส่วน MVRV 30 วัน (MVRV 30-day ratio) ชี้ให้เห็นถึงการสะสมสินทรัพย์ ในขณะที่กระแสสุทธิจากตลาดแลกเปลี่ยน (exchange netflows) แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านการขายที่ลดลง พลวัตดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่ระดับ 2,620 ดอลลาร์ ซึ่งปัจจุบันทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับพื้นฐานสำหรับระยะการทำเครื่องหมายราคาขึ้น (markup phase) ในปัจจุบัน
โครงสร้างตลาดดูเหมือนจะสร้างสรรค์มากขึ้นเรื่อยๆ ความสามารถของ Ethereum ในการยึดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันได้ แม้จะมีความผันผวนในภาพรวมทางเศรษฐกิจมหภาค (macro volatility) ยังเป็นการเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของมันเมื่อเทียบกับสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ โดยรวม นักเทรดสังเกตเห็นความคล้ายคลึงกับไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 เมื่อสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนโดย ETF ในลักษณะเดียวกันได้กระตุ้นให้เกิดกำไรรายไตรมาสถึง 58%
