หุ้น Circle เผชิญแรงกดดันจากภาวะลดดอกเบี้ยและช่วงล็อคอัพใกล้สิ้นสุด

ราคาหุ้น Circle พุ่งแรงหลังเปิดตัวไอพีโอได้อย่างสวยงามเมื่อต้นเดือนนี้

หุ้น Circle ซื้อขายใต้สัญลักษณ์ CRCL พุ่งสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 298 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าตลาดแตะ 58,000 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่ามูลค่า USD Coin (USDC) เล็กน้อยที่ 61,000 ล้านดอลลาร์

ความร้อนแรงของหุ้น Circle ถูกขับเคลื่อนโดยกระแส Stablecoin ที่ยังคงแรง มีบริษัทใหญ่ๆ หลายแห่งกำลังพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของตัวเอง ธนาคารชั้นนำของสหรัฐฯ กำลังเจรจาพัฒนา Stablecoin ในขณะที่ร้านค้ายักษ์ใหญ่อย่าง Amazon และ Walmart ก็กำลังพัฒนาผลภัณฑ์ดิจิทัลดอลลาร์เช่นกัน

ขณะเดียวกัน Fiserv บริษัทมูลค่า 94,000 ล้านดอลลาร์ กำลังพัฒนา FIUSD ซึ่งเป็น Stablecoin ที่จะใช้โครงสร้างพื้นฐานจาก Paxos และ Circle และทำงานบนบล็อกเชน Solana (SOL)

หุ้น Circle ยังได้รับแรงหนุนหลังจากวุฒิสภาสหรัฐฯ ผ่านกฎหมาย GENIUS Act ที่สร้างกรอบกำกับดูแลสำหรับตลาด Stablecoin Circle จะได้ประโยชน์หาก Tether (USDT) ผู้นำตลาดในปัจจุบันไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดใหม่

ความเสี่ยงที่หุ้น Circle เผชิญ

แม้จะพุ่งแรง แต่หุ้น Circle ยังมีความเสี่ยงสำคัญหลายประการ อย่างแรกคือการเติบโตของ USDC ที่หยุดชะงัก มูลค่าตลาดยังคงอยู่ที่ประมาณ 61,700 ล้านดอลลาร์ ไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในด้านบวก ปริมาณการทำธุรกรรมของ USDC และจำนวนที่อยู่ Stablecoin ที่ใช้งานอยู่พุ่งขึ้น 72% และ 20% ตามลำดับใน 30 วันที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายปรับตัวขึ้นถึง 829,000 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่จำนวนที่อยู่ทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 9.7 ล้าน

ความเสี่ยงอีกประการคือ Circle มีมูลค่าสูงเกินไป ซึ่งอาจเป็นเหตุผลที่ Cathie Wood เริ่มขายทำกำไร มูลค่าตลาด 58,000 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าสินทรัพย์รวมเล็กน้อย และสูงกว่ามูลค่าการซื้อขายมากเมื่อเทียบกับรายได้ปี 2024 ที่ 1,670 ล้านดอลลาร์ แสดงว่าหุ้นมี P/S สูงกว่า 30 เท่า ซึ่งอาจทำให้บางนักลงทุนระวังตัว

ยังมีความเสี่ยงด้านมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คาดว่าจะเริ่มลดดอกเบี้ยในไม่ช้า ในความเห็นล่าสุด เจ้าหน้าที่ Fed อย่าง Michele Bowman และ Christopher Waller ระบุว่าพร้อมสนับสนุนการลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม

การลดดอกเบี้ยจะกระทบโมเดลรายได้ของ Circle ที่ได้กำไรส่วนใหญ่จากการลงทุนในพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งจะให้ผลตอบแทนลดลงในสภาพแวดล้อมที่ดอกเบี้ยต่ำ นอกจากนี้ หุ้น CRCL อาจเผชิญแรงขายเมื่อช่วงล็อคอัพหลังไอพีโอใกล้สิ้นสุดในเดือนธันวาคม ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นภายในเริ่มขายหุ้นได้

แปลโดย B1tL0rd