ไม่ลดดอกเบี้ยก็ไม่ซื้อหุ้น? Bank of America เตือน: เงินไหลเข้าเงินกองทุนตลาดเงินกว่า 1.6 แสนล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว

Odaily News: Michael Hartnett นักกลยุทธ์ของ Bank of America กล่าวว่าในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 7 ตุลาคม กองทุนตลาดเงินดึงดูดเงินไหลเข้า 1.664 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นขนาดรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 เขาเห็นว่าตราบใดที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังไม่เริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องและชัดเจน เงินจำนวนนี้ก็ยากที่จะออกจากสินทรัพย์ประเภทเงินสดในระยะสั้น Hartnett สรุปตรรกะของเงินทุนในปัจจุบันด้วยประโยคเดียวว่า "ไม่มีการลดดอกเบี้ย ก็จะไม่ลดเงินสด"

ต่างจากข้อสันนิษฐานทั่วไปก่อนหน้านี้ที่ว่า "เงินสดที่มากเกินไปจะไหลเข้าตลาดหุ้นในที่สุด" เขาเห็นว่าเงินสดที่อยู่ในระดับสูงในปัจจุบันไม่ได้หมายความว่าตลาดหุ้นในอนาคตจะมีแรงซื้อมหาศาลรออยู่เสมอไป เพราะเงินสดเองก็สามารถให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจได้แล้ว ตลาดคาดการณ์ในขณะนี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปของ Fed มีแนวโน้มจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม มากกว่าในการประชุมปลายเดือนตุลาคม ตลาดอัตราดอกเบี้ยยังได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่จะเข้มงวดต่อไปในอีกหลายเดือนข้างหน้า ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ เงินสดไม่ใช่ "สินทรัพย์รอ" ที่แทบไม่มีผลตอบแทนอีกต่อไป

กองทุนตลาดเงินและพันธบัตรอายุสั้นสามารถให้ดอกเบี้ยที่สูงกว่า ในขณะที่ความผันผวนของราคาต่ำกว่าหุ้นและพันธบัตรระยะยาวอย่างชัดเจน นักลงทุนจึงไม่มีแรงจูงใจชัดเจนที่จะรีบรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น