BPI 质疑 MSCI 非运营公司规则，Strategy 与 Metaplanet 或被剔除出指数

比特币政策研究所（BPI）发布研究报告，质疑 MSCI 制定最新指数规则的流程。MSCI 此前将 Strategy 和 Metaplanet 等公司列为潜在的“非运营公司”，这可能导致它们被剔除出指数。MSCI 最初于 2025 年提议将数字资产储备公司排除在全球指数之外，但在遭遇反对后，于 1 月搁置该计划，转而选择对“非运营公司”进行更广泛的审查。8 月 3 日，MSCI 提出了一项更广泛的提案，仍可能将 Strategy 和 Metaplanet 排除在外。在题为《华尔街的无形委员会》的报告中，BPI 指出，元数据显示 MSCI 所参考的演示文稿被存储在一个专门针对数字资产储备公司的内部文件夹中。根据该提案，MSCI 将首先评估一家公司是否拥有大量运营资产，然后再应用五项额外的财务测试。其自身的模拟显示，Strategy、Metaplanet 和铀投资公司 Yellow Cake 将被排除。2025 年，摩根大通分析师估计，如果 Strategy 被排除，可能面临约 28 亿美元的资金流出。BPI 还质疑 MSCI 对“运营资产”的依赖，称该术语并非美国公认会计原则（GAAP）或国际财务报告准则（IFRS）下的标准化资产负债表类别。MSCI 于 9 月 30 日结束了公开咨询，预计将于 10 月 16 日或之前公布结果，相关变更将在 2026 年 11 月的指数审查期间生效。