Michael Saylor: Strategy และ Strive ในฐานะบริษัท Bitcoin treasury ไม่ได้แข่งขันแบบ zero-sum และสามารถร่วมกันขยายตลาด digital credit

Michael Saylor ผู้ก่อตั้ง Strategy โพสต์ว่าเขาหวังว่า Strive และผู้ออก "Bitcoin-driven digital credit" ที่บริหารจัดการดีทั้งหมดจะประสบความสำเร็จ Strategy สร้างขึ้นบนรากฐานเดียวกับ Strive: BTC เป็นของ digital capital, STRC และ SATA เป็นของ digital credit และ MSTR และ ASST เป็นของ digital equity โครงสร้างหลักทรัพย์และการตัดสินใจของทั้งสองฝ่ายเป็นอิสระต่อกัน แม้ว่าพวกเขาจะแข่งขันกันเพื่อการจัดสรรทุนแต่ละราย แต่ก็สามารถร่วมกันขยายโอกาสในตลาดระยะยาวได้ Saylor อ้างข้อมูลจาก SIFMA ว่า ภายในสิ้นปี 2025 มูลค่าตลาดหุ้นทั่วโลกจะสูงถึง 157.8 ล้านล้านดอลลาร์ และยอดคงค้างหนี้สินตราสารหนี้จะสูงถึง 160.7 ล้านล้านดอลลาร์ โดย 0.1% ของตลาดใดตลาดหนึ่งจะอยู่ที่ประมาณ 160 พันล้านดอลลาร์ เขาเสนอกลไกการขยายสามเท่า: การระดมทุนของบริษัทเพื่อซื้อ Bitcoin ที่มีข้อจำกัดด้านอุปทานสามารถเพิ่มอุปสงค์และปรับปรุงความครอบคลุมของสินทรัพย์ของบริษัทที่เกี่ยวข้อง; ผู้ออกผลิตภัณฑ์ digital credit รายใหม่ที่มากขึ้นสามารถสะสมรากฐานด้านการวิจัย การซื้อขาย และสภาพคล่อง ลดส่วนเพิ่มที่นักลงทุนเรียกร้องเนื่องจากความไม่คุ้นเคย และอาจทำให้ credit spread และต้นทุนทางการเงินแคบลง; บริษัทที่มากขึ้นซึ่งพิสูจน์ว่าโมเดลนี้สามารถดำเนินการได้ในสภาพแวดล้อมตลาดที่แตกต่างกันอาจเพิ่มการยอมรับของตลาดต่อ digital equity เขายังเน้นว่าการซื้อเพียงครั้งเดียวไม่ได้รับประกันว่า Bitcoin จะเพิ่มมูลค่า Bitcoin เองไม่จ่ายดอกเบี้ย และส่วนต่างกำไรระหว่างผลตอบแทนสินทรัพย์ระยะยาวกับต้นทุนทางการเงินต้องได้มาจากการบริหารจัดการอย่างมีวินัย; ผู้ออกที่มากขึ้นจะไม่นำไปสู่การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นโดยอัตโนมัติ โมเดลนี้ขึ้นอยู่กับโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่ง สภาพคล่องที่รอบคอบ การเปิดเผยข้อมูลที่โปร่งใส และผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์ ผู้ออกที่อ่อนแออาจบั่นทอนความเชื่อมั่นในหมวดหมู่ทั้งหมด ในขณะที่ผู้ออกที่น่าเชื่อถือมากขึ้นสามารถตอบสนองความต้องการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยงของสถาบันและดึงดูดเงินทุนที่ไม่น่าจะเข้าสู่หมวดหมู่นี้