นักวิเคราะห์หลักมูดี้วิจารณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยว่าเป็น 'ความผิดพลาดเชิงนโยบายครั้งร้ายแรง' ทอม ลี แสดงความเห็นสนับสนุน

Odaily News: Mark Zandi นักวิเคราะห์เศรษฐกิจหลักของมูดี้ โพสต์บน X เมื่อเช้านี้ว่า "ความน่าจะเป็นที่เฟดจะก่อความผิดพลาดเชิงนโยบายครั้งร้ายแรงนั้นสูงจนน่ากังวล และยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดเกือบจะมั่นใจเต็มร้อยว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในการประชุมสัปดาห์หน้า และกำลังคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกหลายครั้งในอนาคต อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบันใกล้เคียงกับระดับผลผลิตศักยภาพแล้ว (อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงอยู่ที่ 2%) และอยู่ในภาวะการจ้างงานเต็มที่ (อัตราการว่างงานสูงกว่า 4% เล็กน้อย) จริงอยู่ที่เงินเฟ้อสูงเกินไปจริง โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงกว่า 3% แต่ส่วนใหญ่มาจากการปรับขึ้นของราคาพลังงานและผลกระทบจากภาษีนำเข้า ซึ่งเป็นแรงกระแทกจากฝั่งอุปทานที่การขึ้นดอกเบี้ยไม่อาจแก้ไขได้ และตราบใดที่คาดการณ์เงินเฟ้อยังคงยึดเหนี่ยวอย่างมั่นคง (ซึ่งในปัจจุบันเป็นเช่นนั้นจริง) ผลกระทบนี้ก็จะค่อยๆ สลายไปเองตามกาลเวลา หากเฟด收紧นโยบายการเงินเพื่อกดเงินเฟ้อให้ลดลงเร็วขึ้น ก็จำเป็นต้องกดการเติบโตทางเศรษฐกิจให้ต่ำกว่าระดับผลผลิตศักยภาพ ซึ่งแทบเป็นไปไม่ได้เลยหากไม่ก่อให้เกิดการเลิกจ้างงาน อัตราการว่างงานพุ่งสูง และวงจรป้อนกลับเชิงลบที่เลวร้ายลง ความท้าทายที่ยากยิ่งกว่าคือ ในปัจจุบันดูเหมือนมีเพียงการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI เท่านั้นที่ค้ำจุนเศรษฐกิจ ขณะที่เศรษฐกิจจริงนอกภาค AI กำลังดิ้นรนอยู่แล้ว เพื่อบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ เฟดต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง คือกดกระแสความร้อนแรงของ AI หรือกดดันภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจให้หนักยิ่งขึ้น ทั้งสองทางล้วนไม่ดีทั้งคู่ แน่นอนว่าเฟดไม่จำเป็นต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งเลย มันสามารถเลือกที่จะนิ่งเฉยและรอจังหวะที่เหมาะสมได้อย่างสมบูรณ์"

Tom Lee แสดงความเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า "เห็นด้วยกับมุมมองของ Mark Zandi ดังที่เขาได้ชี้ให้เห็น เฟดไม่จำเป็นต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งเลย มันสามารถเลือกที่จะนิ่งเฉยและรอจังหวะที่เหมาะสมได้อย่างสมบูรณ์ จากการคำนวณของ Goldman Sachs แรงกระแทกจากฝั่งอุปทานที่ผลักดัน Core PCE ให้สูงขึ้นนั้นปัจจุบันมีส่วนสนับสนุนประมาณ 1.75 เปอร์เซ็นต์ และจะสลายไปเอง 100 เบซิสพอยต์ภายในต้นปี 2027 (ลดลงเหลือ 0.75 เปอร์เซ็นต์) ในเมื่อ Core PCE จะลดลงเอง 100 เบซิสพอยต์แม้ไม่ขึ้นดอกเบี้ย แล้วเหตุใดจึงต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก?"