Wintermute: RWA อาจกลายเป็นช่องทางสภาพคล่องใหม่สำหรับรอบขาขึ้นของคริปโตรอบหน้า

Odaily News: Wintermute โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่าตลาดคริปโตฟื้นตัวในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา กระแสเงินทุน ETF กลับมาเป็นบวก และการออก stablecoin มีเสถียรภาพ แต่หากจะเริ่มรอบใหม่เต็มรูปแบบ ตลาดยังคงต้องการช่องทางเงินทุนใหม่ ในอดีต VC และ ICO ในปี 2017-2018, stablecoin ในปี 2020-2021 และ ETF และบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2024-2025 ต่างเคยเร่งกระบวนการตลาดกระทิง RWA อาจเป็นช่องทางสภาพคล่องที่สำคัญถัดไป ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า stablecoin เคยมีการออกสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งปี ETF มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิรวม 63,000 ล้านดอลลาร์ และบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลสะสมเพิ่มขึ้นมากกว่า 115,000 ล้านดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม RWA ดึงดูดเงินทุนประมาณ 16,000 ล้านดอลลาร์ใน 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งมีขนาดเพียงประมาณหนึ่งในสิบของจุดสูงสุดของรอบก่อนหน้าของ ETF และบริษัทคลัง แต่มูลค่าของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นบนเชนเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าภายในหนึ่งปี เป็นมากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ และยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงที่อุปทาน stablecoin หดตัว

Wintermute เชื่อว่าเงินทุน RWA ในตอนแรกซื้อสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น Apple และกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ได้ซื้อสินทรัพย์คริปโตโดยตรง แต่เมื่อเงินทุนเหล่านี้เข้าสู่เชนแล้ว แรงเสียดทานในการเปลี่ยนไปสู่ Bitcoin, altcoin และ DeFi จะลดลงอย่างเห็นได้ชัด เมื่อกรอบการกำกับดูแลมีความชัดเจนขึ้น และพันธบัตรรัฐบาลและกองทุนที่แปลงเป็นโทเค็นเริ่มได้รับการยอมรับเป็นหลักประกันโดยแพลตฟอร์มซื้อขายและ DeFi RWA อาจผลักดันรอบตลาดที่ช้าลงแต่ยาวนานขึ้น