บทวิเคราะห์: กำลังการผลิต CXMT ถึงจุดสูงสุด ราคา DRAM พุ่งต่อเนื่อง

บทวิเคราะห์ระบุว่า ผู้ผลิต DRAM รายใหญ่ของจีนอย่าง CXMT มีกำลังการผลิตเวเฟอร์ต่อเดือนแตะจุดสูงสุดที่ประมาณ 240,000 แผ่นภายในสิ้นปี 2025 และคาดว่าจะทรงตัวในปี 2026 เนื่องจากการควบคุมการส่งออกอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงของสหรัฐฯ โดยเฉพาะเครื่องลิทอกราฟี EUV ทำให้ขีดความสามารถในการขยายกำลังการผลิตมีจำกัด และการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าอย่างน้อยปี 2027 ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของห่วงโซ่อุปทานอุปกรณ์ภายในประเทศ ข้อมูลจาก Goldman Sachs ระบุว่า CXMT ครอบคลุมความต้องการ DRAM ภายในประเทศเพียงประมาณ 41% ในปี 2026 และประมาณ 50% ในปี 2028 สะท้อนถึงคอขวดเชิงโครงสร้างที่ยืดเยื้อหลายปี ข้อมูลจาก TrendForce แสดงให้เห็นว่าราคาสัญญา DRAM แบบดั้งเดิมคาดว่าจะพุ่งขึ้น 90%-95% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามด้วยการเพิ่มขึ้นอีก 58%-63% ในไตรมาสที่สอง Jefferies คาดการณ์ว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้น 40%-50% และ 30%-40% ในไตรมาสที่สามและสี่ตามลำดับ การปรับขึ้นราคา DRAM สำหรับเซิร์ฟเวอร์รุนแรงยิ่งกว่า โดย Samsung และ SK Hynix เสนอปรับขึ้นราคา 60%-70% แก่ลูกค้าอย่าง Microsoft และ Google ในไตรมาสแรก S&P Global คาดว่ารายได้ต่อบิตของ DRAM แบบดั้งเดิมของ Samsung จะเพิ่มขึ้น 116% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 0.79 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 ขณะที่ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ Micron จะเพิ่มขึ้น 54% เป็น 1.06 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วน Bernstein คาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ DRAM ของ SK Hynix อาจสูงถึง 92.7% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 การคาดการณ์หลายสำนักชี้ว่าการคลี่คลายด้านอุปทานอย่างมีประสิทธิภาพอาจไม่เกิดขึ้นจนกว่าปลายปี 2027 หรือแม้แต่ปี 2028