ดีลพลังประมวลผลยักษ์สั่นคลอน? มัสก์ตอบ Anthropic อาจไม่ต่อสัญญาเช่า: ยินดีรับคืน!

ข้อตกลงเช่าพลังประมวลผลที่มีนัยสำคัญระหว่าง Anthropic และ SpaceX กำลังเผชิญความเป็นไปได้ที่จะถูกยกเลิกก่อนกำหนด โดย Elon Musk ตอบกลับว่า "ยินดีรับคืน" พลังประมวลผล ท่ามกลางฉากหลังที่หลายรัฐในสหรัฐฯ ระงับการออกใบอนุญาตก่อสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ เกมธุรกิจนี้กำลังกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการปรับโฉมอำนาจกำหนดราคาและภูมิทัศน์การแข่งขันของอุตสาหกรรม AI ระดับโลก

ความเคลื่อนไหวล่าสุดระบุว่า ผู้บริหารระดับสูงของ Anthropic เพิ่งเปิดเผยกับนักวิเคราะห์ฝ่ายขายบางรายว่า สัญญาเช่าพลังประมวลผลกับ SpaceX จะไม่ต่ออายุหลังไตรมาสที่ 2 ปี 2027 ต่อท่าทีดังกล่าว Musk ตอบกลับอย่างตรงไปตรงมาอย่างผิดปกติว่า "ไม่มีปัญหาเลย เรายินดีรับคืนพลังประมวลผล" แต่เขาก็คาดการณ์ว่าสถานการณ์อาจพัฒนาไป "ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง"

แรงต้านเชิงนโยบายต่ออุปทานพลังประมวลผลได้จุดชนวนความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดการเงิน หลังจากพรรคเดโมแครตชนะถล่มทลายในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ผู้ว่าการรัฐที่เพิ่งได้รับเลือกตั้งหลายรายประกาศระงับการออกใบอนุญาตก่อสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ทั้งหมดจนกว่าจะมีกฎระเบียบใหม่ การเปลี่ยนทิศทางนโยบายนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดทุน ทำให้หุ้นเทคโนโลยีอย่าง NVIDIA, Tesla, AMD และ Micron เผชิญการเทขายครั้งประวัติศาสตร์ที่ทำให้มูลค่าตลาดหายไปเกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ในวันเดียวหลังการเลือกตั้ง

ความสนใจของนักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกำลังจับจ้องไปที่กลไกหลักอย่างหนึ่งในสัญญาระหว่าง SpaceX และ Anthropic ตลาดกังวลว่า ในสภาพแวดล้อมที่ทรัพยากรพลังประมวลผลขาดแคลนอย่างฉับพลันจากการระงับด้านกฎระเบียบ ผู้ให้บริการพลังประมวลผลอาจใช้เงื่อนไขสัญญาเพื่อขึ้นราคาสปอตอย่างมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของอุปสงค์และอุปทานนี้ไม่เพียงคุกคามบริษัท AI แนวหน้าที่พึ่งพาพลังประมวลผลภายนอก แต่ยังจุดชนวนความกังวลเชิงลึกเกี่ยวกับการสูญเสียตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ในการแข่งขันด้านอาวุธ AI ระดับโลก

ดีลพลังประมวลผลหมื่นล้านดอลลาร์เผชิญความไม่แน่นอน

ความร่วมมือระหว่าง Anthropic และ SpaceX เป็นหนึ่งในธุรกรรมพลังประมวลผลขนาดใหญ่ที่สุดในวงการ AI ปัจจุบัน

ตามข้อตกลงที่มีอยู่ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2026 เป็นต้นไป Anthropic จะจ่ายเงินให้ SpaceX เดือนละ 3.1 พันล้านดอลลาร์สำหรับการเช่าพลังประมวลผล ในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 เกือบหนึ่งในสามของรายได้ SpaceX มาจาก Anthropic และภายในปีงบประมาณ 2029 ข้อตกลงนี้คาดว่าจะสร้างรายได้สะสมให้ SpaceX สูงถึง 1.205 แสนล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม สัญญาณการยกเลิกสัญญาที่ Anthropic ปล่อยออกมาเอง สะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์ของบริษัทผู้พัฒนาโมเดล AI ในด้านต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานและความมั่นคงของอุปทาน ก่อนหน้านี้ Chamath Palihapitiya นักลงทุนร่วมทุน เคยคาดการณ์ว่า หากพลังประมวลผล AI หายากขึ้นเรื่อยๆ SpaceX อาจแจ้งล่วงหน้า 90 วันเพื่อยกเลิกสัญญา แล้วขึ้นราคาสองถึงสามเท่า นักวิเคราะห์มองว่า การเคลื่อนไหวของ Anthropic อาจเป็นการชิงความได้เปรียบก่อนที่จะถูกบังคับให้ยอมรับการขึ้นราคา

สำหรับ SpaceX การขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังประมวลผลยังคงดำเนินไปอย่างรวดเร็ว บริษัทวางแผนที่จะมีกำลังการผลิต 2.5 ถึง 3 กิกะวัตต์ (GW) ภายในสิ้นปี 2026 และเพิ่มอีก 13 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2027 ทำให้กำลังการผลิตรวมอยู่ที่ประมาณ 20 กิกะวัตต์ เฉพาะในปี 2027 รายจ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับพลังประมวลผลของ SpaceX คาดว่าจะพุ่งสูงถึง 3.9 แสนล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ฐานลูกค้าพลังประมวลผลของ SpaceX ยังคงมีขนาดใหญ่ รวมถึงข้อตกลงกับ Google มูลค่า 920 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ครอบคลุม GPU ของ NVIDIA จำนวน 110,000 ตัวและส่วนประกอบที่เกี่ยวข้อง

การระงับอนุมัติปรับโฉมอุปสงค์และอุปทาน

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่ทำให้ความคาดหวังของตลาดพลังประมวลผลเปลี่ยนไปอย่างฉับพลันคือการเข้มงวดกฎระเบียบสำหรับศูนย์ข้อมูลในระดับท้องถิ่นของสหรัฐฯ

ยกตัวอย่างเท็กซัส Gina Ino Hosa ผู้ว่าการรัฐที่เพิ่งได้รับเลือกตั้ง ประกาศต่อสาธารณะว่าจะระงับการออกใบอนุญาตศูนย์ข้อมูลใหม่ทั้งหมดจนกว่าจะมีกฎหมายเฉพาะ ตามการพูดคุยในรายการพอดแคสต์ชื่อดังแห่งซิลิคอนวัลเลย์ "All-In Podcast" นักการเมืองหน้าใหม่ในหลายพื้นที่ต่างมีจุดยืนที่แข็งกร้าวคล้ายกัน

การเปลี่ยนทิศทางนโยบายนี้มีสาเหตุมาจากกระแสต่อต้านอย่างรุนแรงจากภาคประชาชน ในการประชุมชี้แจงที่ SpaceX จัดขึ้นที่ Cochise County รัฐแอริโซนา สำหรับโครงการศูนย์ข้อมูล 6 กิกะวัตต์ แม้พนักงาน SpaceX อย่าง Riley และ Katie จะให้คำมั่นว่าโครงการจะลดค่าไฟฟ้าในท้องถิ่น ไม่ใช้น้ำ ลดภาษีทรัพย์สิน 20% และสนับสนุนพันธบัตรของเทศมณฑล แต่ก็ยังถูกชาวบ้านประท้วงอย่างต่อเนื่อง

David Sacks นักลงทุน วิเคราะห์ว่า สาเหตุหลักของความไม่พอใจของชาวบ้านคือการมองว่า "กลุ่มผู้มีอำนาจด้าน AI" ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีท้องถิ่น ขณะเดียวกันก็ผลักดันค่าไฟฟ้าและการใช้น้ำในท้องถิ่นให้สูงขึ้น เขาคาดการณ์ว่า จากแรงขับเคลื่อนทางการเมืองในปัจจุบัน โครงการที่ได้รับใบอนุญาตแล้วมีแนวโน้มสูงที่จะแล้วเสร็จในปี 2027 แต่โครงการใหม่ที่ยังไม่ได้รับการอนุมัติจะเผชิญแรงต้านมหาศาล และภายในปี 2028 ท่อส่งโครงการศูนย์ข้อมูลทั่วสหรัฐฯ อาจหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ

การแบ่งขั้วเป็นตายระหว่าง "เจ้าของบ้าน" และ "ผู้เช่า"

การระงับการอนุมัติด้านพลังประมวลผลกำลังบังคับให้ผู้เล่นในอุตสาหกรรม AI แบ่งออกเป็นสองค่ายใหญ่

Chamath Palihapitiya ชี้ว่า ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกล (Hyperscalers) ซึ่งรวมถึง Google, Meta, Microsoft, Amazon และ SpaceX ครองตำแหน่ง "เจ้าของบ้าน" อย่างมั่นคง เนื่องจากมีโรงไฟฟ้าที่สร้างเองและมีพลังประมวลผลสำรองจำนวนมหาศาล การเข้มงวดใบอนุญาตใหม่ส่งผลกระทบจำกัดต่อพวกเขา กลับกลายเป็นว่าพวกเขาสามารถบีบคู่แข่งด้วยการจำกัดอุปทานภายนอก เช่น การเข้าซื้อ Crusoe Data Center ของ Google เมื่อเร็วๆ นี้ แท้จริงแล้วคือการไล่ผู้เช่าภายนอกออกไป

ในทางตรงกันข้าม ผู้ให้บริการคลาวด์เกิดใหม่ (Neoclouds) และบริษัทโมเดลแนวหน้า (เช่น Anthropic และ OpenAI) ที่พึ่งพาพลังประมวลผลภายนอกอย่างหนัก กลับกลายเป็น "ชนชั้นผู้เช่า" หากกฎระเบียบของรัฐทำให้ราคาสปอตของพลังประมวลผลพุ่งสูงขึ้น บริษัทเหล่านี้จะเผชิญแรงกดดันทางการเงินอย่างรุนแรง ที่สำคัญกว่านั้น ในวงจรการอัปเกรดโมเดลอย่างรวดเร็วที่ 60 ถึง 90 วันในปัจจุบัน คอขวดด้านพลังประมวลผลอาจบังคับให้พวกเขาชะลอตัว เปิดช่องให้โมเดลของตนเองจากผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกล (เช่น Google Gemini) ไล่ตามทัน

ในเกมนี้ "เงื่อนไขการออกจากสัญญาแบบสองทาง 90 วัน" ในสัญญาระหว่าง SpaceX และ Anthropic ถูกมองว่าเป็น "ทางเลือกนิวเคลียร์" ที่จะกำหนดทิศทางของอุตสาหกรรม หาก SpaceX ใช้เงื่อนไขนี้เมื่ออุปทานพลังประมวลผลตึงตัว และตั้งราคาใหม่ที่สองถึงสามเท่าของราคาสปอต Anthropic จะตกอยู่ในสถานะที่เสียเปรียบอย่างยิ่ง และการจัดสรรพลังประมวลผลและโครงสร้างอำนาจของอุตสาหกรรม AI ทั้งหมดก็จะถูกจัดระเบียบใหม่ทั้งหมด

ความเสี่ยงการย้ายฐานพลังประมวลผลและห่วงโซ่อุปทานไหลออกนอกประเทศ

ท่ามกลางสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดในประเทศ อุตสาหกรรมศูนย์ข้อมูลของสหรัฐฯ กำลังเผชิญความเสี่ยงที่แท้จริงในการย้ายฐานการผลิตออกนอกประเทศ Jason Calacanis และ David Sacks เตือนว่า โครงการศูนย์ข้อมูลระดับกิกะวัตต์ที่มีมูลค่ามากกว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ไม่จำเป็นต้องอยู่ในสหรัฐฯ เสมอไป

ด้วยสายเคเบิลใต้น้ำที่มีอยู่ เทคโนโลยี CDN และเครือข่าย Starlink การส่งมอบพลังประมวลผลข้ามพรมแดนจึงเป็นไปได้แล้ว ปัจจุบัน ศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พิเศษสามารถตั้งอยู่ในแคนาดา เม็กซิโก มาเลเซีย หรือตะวันออกกลางได้อย่างสมบูรณ์ และยักษ์ใหญ่อย่าง Google ก็ได้เริ่มวางรากฐานในมาเลเซียแล้ว

ผู้คนในอุตสาหกรรมกังวลว่า หากอุปสรรคด้านการอนุมัติยังคงอยู่ สหรัฐฯ อาจถดถอยจาก "ผู้ส่งออกพลังประมวลผล" ชั้นนำของโลก กลายเป็น "ผู้นำเข้า Token" ที่มีราคาแพง นี่ไม่เพียงหมายความว่าสหรัฐฯ จะสูญเสียตำแหน่งงานก่อสร้างรายได้สูงหลายแสนตำแหน่งที่มีเงินเดือนปีละ 300,000 ถึง 400,000 ดอลลาร์ แต่รายได้ภาษีท้องถิ่นจำนวนมหาศาลก็จะย้ายไปต่างประเทศด้วย ขณะเดียวกัน David Friedberg ชี้เพิ่มเติมว่า เนื่องจากพลังทางการเมืองสุดโต่งบางกลุ่มถึงขั้นเริ่มหารือเรื่องการจำกัดการพัฒนาและการใช้งานโมเดล AI สหรัฐฯ อาจเผชิญความเสี่ยงเชิงยุทธศาสตร์เชิงลึกในการสูญเสียความได้เปรียบทางเทคโนโลยีเบ็ดเสร็จของโลก ในการต่อสู้เพื่ออำนาจรัฐและการควบคุมเทคโนโลยี