ทุก 1 ดอลลาร์ที่ใช้ไปกับพลังประมวลผล สร้างรายได้ให้ Anthropic เท่าไร?

TL;DR

·รายได้ต่อค่าใช้จ่ายด้านพลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน 1 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.40 ดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2025 เป็น 2.08 ดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026 ก่อนลดลงเหลือ 1.72 ดอลลาร์ในไตรมาส 3 จากค่าใช้จ่ายด้านพลังประมวลผลประมาณ 99 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์มาจากพลังประมวลผลระยะสั้นที่มีต้นทุนสูงกว่า

·รายได้รายไตรมาสเพิ่มขึ้นประมาณ 45 เท่าในหกไตรมาส แตะ 170 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 แต่อัตราการเติบโตเทียบไตรมาสก่อนหน้าลดลงจาก 144% เหลือ 47% และรายได้ที่เพิ่มขึ้นรายไตรมาสลดลงจาก 68 พันล้านดอลลาร์เหลือ 54 พันล้านดอลลาร์

·ประมาณ 80% ของรายได้คิดตามปริมาณการใช้งาน Claude Code ช่วยให้พนักงานกลุ่มเดิมขององค์กรมอบหมายงานให้โมเดลได้มากขึ้น และลูกค้าสามารถย้ายการเรียกใช้งานบางส่วนไปยังโมเดลที่มีราคาถูกกว่าได้

·โมเดลที่เปิดตัวในช่วงหกเดือนที่ผ่านมามีส่วนสร้างรายได้มากกว่า 80% ในไตรมาส 3 Anthropic ต้องพึ่งพาเวอร์ชันใหม่เพื่อรักษาความได้เปรียบด้านราคา และต้องคืนทุนการฝึกโมเดลก่อนที่เวอร์ชันเก่าจะถูกแทนที่

·หนังสือชี้ชวนฉบับแก้ไขเปิดเผยภาระผูกพันตามสัญญาประมาณ 9.009 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบทั้งหมดเกี่ยวข้องกับพลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน Chiltern ประเมินว่าการชำระเงินขั้นต่ำรายปีตามสัญญาพลังประมวลผลระหว่างปี 2027 ถึง 2030 อยู่ที่ประมาณ 77 ถึง 82 พันล้านดอลลาร์

·ช่วงราคาเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic อยู่ที่ 70 ถึง 78 ดอลลาร์ต่อหุ้น ที่ราคา 74 ดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าหุ้นที่ปรับลดเต็มที่ประมาณ 1.33 ล้านล้านดอลลาร์ Chiltern ประเมินมูลค่าแบบแยกส่วนที่ 69 ดอลลาร์ต่อหุ้น และมูลค่ากระแสเงินสดคิดลดกรณีฐานที่ 98 ดอลลาร์ โดยกำหนดให้อัตราส่วนรายได้ต่อพลังประมวลผลฟื้นตัวเหนือ 1.8 เท่าเป็นเงื่อนไขหนึ่งในการเพิ่มสถานะ

หมายเหตุบรรณาธิการ: เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน Anthropic ผู้พัฒนา Claude ได้อัปเดตหนังสือชี้ชวน โดยมีแผนเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ที่ราคา 70 ถึง 78 ดอลลาร์ต่อหุ้น ที่ราคา 74 ดอลลาร์ Chiltern Capital ประเมินมูลค่าหุ้นที่ปรับลดเต็มที่ประมาณ 1.33 ล้านล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน Google และ Nvidia ตั้งใจจะซื้อหุ้นรายละ 100 พันล้านดอลลาร์ และนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ 7 รายรวมกันซื้อ 260 พันล้านดอลลาร์ บริษัทที่ให้เงินทุนแก่ Anthropic ก็ขายชิป พลังประมวลผล และบริการคลาวด์ให้ด้วย

เบื้องหลังการประเมินมูลค่านี้มีคำถามเชิงรูปธรรม: ทุก 1 ดอลลาร์ที่ Anthropic ใช้ไปกับพลังประมวลผล สร้างรายได้เท่าไร? รายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 47% เทียบไตรมาสก่อนหน้าเป็น 170 พันล้านดอลลาร์ แต่รายได้ต่อพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ลดลงจาก 2.08 ดอลลาร์เหลือ 1.72 ดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วก็ลดลงตาม ลูกค้าส่วนใหญ่จ่ายตามการใช้งานจริง แต่ Anthropic เซ็นสัญญาพลังประมวลผลและสัญญาเช่าล่วงหน้าหลายปี การใช้งานที่จ่ายเงินจะตามทันกำลังการผลิตใหม่ที่ส่งมอบหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดว่าพลังประมวลผลชุดถัดไปจะเพิ่มกำไรหรือเพิ่มต้นทุน

Chiltern เป็นลูกค้าที่จ่ายเงินรายใหญ่ของ Claude และใช้ Claude ช่วยอ่านหนังสือชี้ชวน สร้างแบบจำลองการประเมินมูลค่า และร่างงานวิจัย สถาบันนี้ยินดีเปิดสถานะครึ่งหนึ่งของแผนที่วางไว้ภายในช่วงราคาเสนอขาย และกำหนดให้รายได้ต่อพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ฟื้นตัวเหนือ 1.8 ดอลลาร์เป็นเงื่อนไขหนึ่งในการเพิ่มสถานะ

ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ:

ทุก 1 ดอลลาร์ที่ใช้ไปกับพลังประมวลผล สร้างรายได้เท่าไร?

Chiltern คำนวณโดยนำรายได้รายไตรมาสหารด้วยต้นทุนพลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานในช่วงเวลาเดียวกัน โดยตัวหารรวมค่าใช้จ่ายด้านการฝึกและอนุมาน ในไตรมาส 3 ปี 2026 รายได้ 170 พันล้านดอลลาร์หารด้วยต้นทุนพลังประมวลผลประมาณ 99 พันล้านดอลลาร์ เท่ากับประมาณ 1.72 ดอลลาร์ บริษัทยังต้องจ่ายค่าธรรมเนียมช่องทาง บุคลากร และค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่น ๆ จากรายได้นี้

ในไตรมาส 1 ปี 2025 Anthropic ใช้จ่ายพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ สร้างรายได้เพียง 0.40 ดอลลาร์ ภายในไตรมาส 2 ปี 2026 ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเป็น 2.08 ดอลลาร์ ผลของการขยายขนาดยังสะท้อนในสัดส่วนต้นทุน ต้นทุนพลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานลดลงจาก 160% ของรายได้ทั้งปี 2025 เหลือ 57% ของรายได้เก้าเดือนแรกของปี 2026

ในไตรมาส 3 อัตราส่วนนี้ลดลงเหลือ 1.72 เท่า และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วตามนิยามของบริษัทก็ลดลงจาก 19% เหลือ 15% จากค่าใช้จ่ายด้านพลังประมวลผลประมาณ 99 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์มาจากพลังประมวลผลระยะสั้นที่มีต้นทุนสูงกว่า ขณะเดียวกัน รายได้ที่เพิ่มขึ้นรายไตรมาสลดลงจาก 68 พันล้านดอลลาร์เหลือ 54 พันล้านดอลลาร์ การส่งมอบพลังประมวลผลระยะยาวในภายหลังจะลดต้นทุนต่อหน่วยได้หรือไม่ และกำลังการผลิตใหม่จะถูกใช้เต็มด้วยอุปสงค์ที่จ่ายเงินหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดว่าอัตราส่วนจะฟื้นตัวได้หรือไม่

ตามการแยกโครงสร้างต้นทุนของ Chiltern ในรายได้ทุก 100 ดอลลาร์ ประมาณ 15 ดอลลาร์ใช้สำหรับการอนุมาน คือการรันโมเดลและประมวลผลคำขอของลูกค้า และประมาณ 40 ดอลลาร์ใช้สำหรับพลังประมวลผลด้านการฝึกและวิจัย ยิ่งโมเดลรุ่นถัดไปแพงและอัปเดตเร็วเท่าไร บริษัทก็ยิ่งต้องคืนทุนการฝึกในเวลาที่สั้นลง จากขาดทุนสุทธิประมาณ 1.04 ล้านล้านดอลลาร์ในสามไตรมาสแรก ประมาณ 940 พันล้านดอลลาร์มาจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมที่ไม่ใช่เงินสดของเครื่องมือทางการเงิน เช่น หุ้นกู้แปลงสภาพ ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงเวลาเดียวกันเป็นบวกประมาณ 66 พันล้านดอลลาร์ การวัดความสามารถในการทำกำไรของการดำเนินงานประจำวันยังต้องพิจารณาค่าใช้จ่ายด้านการฝึก ค่าธรรมเนียมช่องทาง และค่าตอบแทนที่อิงหุ้น

Claude Code นำมาซึ่งการใช้งานมากขึ้น การลดราคากดรายได้ต่อการเรียกใช้แต่ละครั้ง

รายได้ของ Anthropic ในปี 2023 อยู่ที่ 41 ล้านดอลลาร์ เพิ่มเป็น 4.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และแตะ 33.2 พันล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรกของปี 2026 Claude Code เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตนี้ มันสามารถทำงานหลายขั้นตอนในคลังโค้ดได้ เมื่อองค์กรเชื่อมต่อสิทธิ์การเข้าถึง บริบทของโปรเจกต์ และกระบวนการทางวิศวกรรม พนักงานกลุ่มเดิมก็สามารถมอบหมายงานให้โมเดลได้มากขึ้น ตามการเปิดเผยของบริษัท อัตรารายได้ต่อปี (annualized revenue run-rate) ของ Claude Code เพิ่มขึ้นจากประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2025 เป็นมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อัตรารายได้ต่อปีคือการประมาณรายได้ทั้งปีจากรายได้ช่วงล่าสุด

ประมาณ 80% ของรายได้ของ Anthropic คิดตามปริมาณการใช้งาน โดยองค์กรและนักพัฒนาจ่ายตามโทเคน (หน่วยประมวลผลของข้อความและเนื้อหาอื่น ๆ) ที่โมเดลอ่านและสร้างขึ้น ส่วนที่เหลือประมาณ 20% มาจากการสมัครสมาชิกเป็นหลัก แม้จำนวนที่นั่งจะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก งานที่มากขึ้นและยาวขึ้นก็สร้างรายได้เพิ่มขึ้น โครงสร้างนี้ยังทำให้รายได้ผันผวนตามราคาโมเดลและการตัดสินใจซื้อของลูกค้า ณ สิ้นเดือนกันยายน ภาระผูกพันที่ยังไม่ได้รับรู้รายได้ (remaining performance obligations) อยู่ที่ 138 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณสามในสี่คาดว่าจะรับรู้ภายในหนึ่งปี สัดส่วนรายได้จากลูกค้ารายใหญ่ห้าอันดับแรกลดลงจาก 36% ในไตรมาส 1 เหลือ 21% ในไตรมาส 3 การย้ายออกของลูกค้ารายใหญ่ยังส่งผลต่อผลประกอบการรายไตรมาส

Opus 4.5 ที่เปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2025 มีราคาถูกกว่ารุ่นก่อนหน้าประมาณ 67% หลังจากนั้นสองไตรมาส อัตราการเติบโตของรายได้เทียบไตรมาสก่อนหน้าอยู่ที่ 132% และ 144% ตามลำดับ Chiltern มองว่านี่เป็นหลักฐานว่าการลดราคากระตุ้นอุปสงค์ ภายในไตรมาส 3 ปี 2026 สถาบันประเมินว่าการลดราคาทำให้รายได้ในไตรมาสลดลงประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ การใช้งานที่เพิ่มขึ้นต้องมากพอที่จะชดเชยราคาต่อหน่วยที่ลดลง และครอบคลุมต้นทุนการอนุมานที่เพิ่มขึ้นสำหรับคำขอเหล่านี้ จึงจะปรับปรุงรายได้ต่อพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ได้

ช่องทางยังเปลี่ยนนิยามรายได้ของอัตราส่วนนี้ ในเก้าเดือนแรกของปี 2026 ประมาณ 44% ของรายได้ขายผ่านตลาดคลาวด์ของ AWS, Google และ Microsoft Anthropic รับรู้รายได้ที่เกี่ยวข้องแบบยอดรวม (gross) โดยแยกค่าธรรมเนียมช่องทางต่างหาก Chiltern ประมาณการว่าหากรับรู้แบบยอดสุทธิ (net) รายได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาจะต่ำลงประมาณ 15% โดย EBITDA ไม่เปลี่ยนแปลง เมื่อเปรียบเทียบบริษัทโมเดลด้วยตัวคูณรายได้ วิธีการบันทึกบัญชีช่องทางก็มีผลต่อผลลัพธ์

โมเดลใหม่สร้างรายได้ 80% ส่วนต่างราคาเชิงเทคนิคต้องอาศัยการอัปเดตต่อเนื่อง

หนังสือชี้ชวนแสดงให้เห็นว่าในไตรมาส 3 ปี 2026 มากกว่า 80% ของรายได้มาจากเวอร์ชันโมเดลที่เปิดตัวในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ตามการรวบรวมผลทดสอบมาตรฐานของ Chiltern Opus 5.5 เป็นผู้นำในดัชนีความสามารถรวมของ Artificial Analysis และ Epoch ในการทดสอบของ Artificial Analysis ต้นทุนต่อภารกิจของ Opus 5.5 อยู่ที่ประมาณ 5.98 ดอลลาร์ ส่วน GPT-6.1 Sol อยู่ที่ประมาณ 0.72 ดอลลาร์ โดยมีคะแนนต่างกัน 6 คะแนน องค์กรยินดีจ่ายส่วนต่างนี้สำหรับภารกิจจำนวนเท่าใด สัมพันธ์กับว่า Anthropic จะคืนทุนการฝึกรอบถัดไปได้หรือไม่

โมเดลโอเพนเวต (open-weight) มีสัดส่วนประมาณ 70% ของปริมาณโทเคนบนเกตเวย์ OpenRouter และ Vercel แต่โมเดลปิดยังครองสัดส่วนค่าใช้จ่าย 73% และ 77% บนสองเกตเวย์ตามลำดับ ส่วนแบ่งค่าใช้จ่ายของ Anthropic บน Vercel ลดลงจาก 64% ในเดือนสิงหาคมเหลือ 44% ในเดือนกันยายน ลูกค้า Vercel เน้นสตาร์ทอัป ข้อมูลรายเดือนจึงมีความเป็นตัวแทนจำกัด หากโมเดลที่ถูกกว่ายังคงลดช่องว่างความสามารถลงเรื่อย ๆ Claude ก็ต้องใช้ภารกิจที่มีมูลค่าสูงขึ้นเพื่อรักษาส่วนต่างราคา

การตรวจสอบด้านความปลอดภัย ข้อจำกัดการส่งออก และธรรมาภิบาลองค์กรก็ส่งผลต่อจังหวะการเปิดตัวโมเดลใหม่ หนังสือชี้ชวนเปิดเผยว่าทรัสต์เพื่อผลประโยชน์ระยะยาวสามารถเลือกกรรมการได้ 4 ใน 7 คน และนิติบุคคลของผู้ก่อตั้งถือสิทธิออกเสียงคงที่ 50.1% Chiltern เห็นว่าการเลื่อนการเปิดตัวหรือจำกัดขอบเขตการเปิดให้ใช้ อาจเปลี่ยนเส้นทางการเติบโตของรายได้ สถาบันมองว่า Cowork เครื่องมือเฉพาะอุตสาหกรรม และตลาดต่างประเทศเป็นแหล่งการเติบโตที่มีศักยภาพ โดยกรณีฐานส่วนใหญ่รองรับด้วยธุรกิจที่ขายได้แล้ว

สัญญาระยะยาวล็อกการชำระเงิน อุปสงค์กำหนดว่ากำลังการผลิตจะถูกใช้เต็มหรือไม่

หนังสือชี้ชวนฉบับแก้ไขเปิดเผยว่าภาระผูกพันตามสัญญารวมประมาณ 9.009 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบทั้งหมดเกี่ยวข้องกับพลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐาน โดยรวมถึงข้อผูกพันประมาณ 1.123 ล้านล้านดอลลาร์ที่ลงนามหลังสิ้นเดือนกันยายน ภายใน 12 เดือนนับจากสิ้นเดือนกันยายน คาดว่าจะจ่ายประมาณ 707 พันล้านดอลลาร์ Chiltern ประเมินว่าภาระผูกพันที่ครบกำหนดสะสมจนถึงสิ้นปี 2030 อยู่ที่ประมาณ 4.52 ล้านล้านดอลลาร์ หนังสือชี้ชวนเปิดเผยว่าข้อผูกพันประมาณ 1.862 ล้านล้านดอลลาร์มีเงื่อนไขหรืออนุญาตให้ยกเลิกก่อนเริ่มดำเนินการ

หลังจากตัดส่วนที่ยกเลิกได้ออก Chiltern ประเมินว่าการชำระเงินขั้นต่ำรายปีระหว่างปี 2027 ถึง 2030 อยู่ที่ประมาณ 77 ถึง 82 พันล้านดอลลาร์ เมื่ออุปสงค์ตามไม่ทัน พลังประมวลผลที่ไม่ได้ใช้งานก็ยังก่อค่าใช้จ่ายตามสัญญา ในแบบจำลองของ Chiltern หากรายได้ต่อพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ยังคงต่ำกว่าประมาณ 1.50 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง Anthropic จะขาดทุนในนิยามที่ปรับปรุงแล้ว กรณีฐานของสถาบันคาดว่าเมื่อมีการส่งมอบพลังประมวลผลอย่างหนาแน่น อัตราส่วนอาจลดลงเหลือ 1.51 เท่าในไตรมาส 4 ก่อนฟื้นตัวเป็น 1.87 เท่าในปี 2028

เงินทุนและพลังประมวลผลมักมาจากบริษัทกลุ่มเดียวกัน Google ร่วมลงทุนและให้เช่าพลังประมวลผล TPU แก่ Anthropic Amazon เป็นทั้งนักลงทุนและผู้จัดหาพลังประมวลผล Trainium Broadcom ยังตกลงให้วงเงินสินเชื่อสูงสุด 42 พันล้านดอลลาร์ โดยเงินทุนจำกัดให้ใช้จ่ายค่าเช่าที่เกี่ยวข้อง Chiltern คาดว่าหลัง IPO Anthropic จะมีเงินสด ณ สิ้นปีประมาณ 216 พันล้านดอลลาร์ การทดสอบภาวะวิกฤตของสถาบันสมมติว่ารายได้หยุดอยู่ที่ระดับรายปี 86 พันล้านดอลลาร์ที่คำนวณจากไตรมาส 4 ผลลัพธ์แสดงว่ายังมีสภาพคล่องประมาณ 147 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2031 ภายใต้สมมติฐานชุดนี้ การชะลอตัวของการเติบโตจะกดดันกำไรและการประเมินมูลค่าก่อน

ซื้อที่ 74 ดอลลาร์ ต้องอาศัยประสิทธิภาพพลังประมวลผลฟื้นตัว

ที่ราคา 74 ดอลลาร์ Chiltern ประเมินมูลค่ากิจการของ Anthropic อยู่ที่ประมาณ 8.4 เท่าของรายได้ที่คาดการณ์ในปี 2027 ขณะที่ค่ามัธยฐานของบริษัทจดทะเบียนเทียบเคียง 16 แห่งอยู่ที่ 6.6 เท่า เมื่อเปรียบเทียบธุรกิจตามปริมาณการใช้งานกับบริษัทพลังประมวลผล AI และธุรกิจสมัครสมาชิกกับบริษัทซอฟต์แวร์เติบโตสูง การประเมินมูลค่าแบบแยกส่วนอยู่ที่ประมาณ 69 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่ากระแสเงินสดคิดลดกรณีฐานอยู่ที่ 98 ดอลลาร์ เมื่อคำนวณย้อนกลับจากอัตรากำไรกรณีฐาน ราคา 74 ดอลลาร์สอดคล้องกับรายได้ประมาณ 406 พันล้านดอลลาร์ในปี 2035 ซึ่งหมายถึงอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นประมาณ 25% ระหว่างปี 2026 ถึง 2035

กรณีฐานของ Chiltern คาดว่ารายได้ปี 2027 อยู่ที่ 133 พันล้านดอลลาร์ และปี 2028 อยู่ที่ 194 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 25% หากออกจากสถานะ ณ สิ้นปี 2028 กรณีฐานให้มูลค่าประมาณ 120 ดอลลาร์ต่อหุ้น กรณีมองโลกในแง่ดีประมาณ 279 ดอลลาร์ กรณีสงครามราคาประมาณ 34 ดอลลาร์ และกรณีรุนแรงที่สูญเสียความเป็นผู้นำทางเทคนิคประมาณ 18 ดอลลาร์ สถาบันให้น้ำหนักสี่กรณีที่ 45%, 20%, 25% และ 10% ตามลำดับ ได้ราคาออกตามความน่าจะเป็นถ่วงน้ำหนักประมาณ 120 ดอลลาร์ และความน่าจะเป็นขาดทุน 35%

Chiltern ยินดีเปิดสถานะครึ่งหนึ่งของแผนที่ราคา 70 ถึง 78 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นประมาณ 0.8% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของพอร์ต ความคาดหวังรายได้กรณีฐานสำหรับไตรมาส 4 อยู่ที่ 21.5 พันล้านดอลลาร์ รายได้เกิน 22.5 พันล้านดอลลาร์ รายได้ต่อพลังประมวลผล 1 ดอลลาร์ฟื้นตัวเหนือ 1.80 ดอลลาร์ หรือราคาหุ้นต่ำกว่าประมาณ 66 ดอลลาร์ ล้วนอาจสนับสนุนการเพิ่มสถานะ หากราคาวันแรกพุ่งขึ้นไปประมาณ 92 ดอลลาร์ ผลตอบแทนรายปีที่คาดหวังตามแบบจำลองจะลดลงเหลือ 13% ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ 15% ที่ตั้งไว้ รายงานผลประกอบการฉบับแรกหลังเข้าตลาดต้องพิสูจน์ว่า หลังจากพลังประมวลผลระยะยาวค่อย ๆ เข้ามาแทนกำลังการผลิตระยะสั้นราคาแพง การใช้งานของ Claude จะทำให้พลังประมวลผลทุก 1 ดอลลาร์สร้างรายได้กลับมาใกล้ 2 ดอลลาร์ได้หรือไม่